研究投資者的情緒對股票價格和市場收益的影響已經(jīng)成為現(xiàn)在行為金融理論研究的一個重要課題,其目的在于通過直觀研究或者實證研究發(fā)現(xiàn)投資者情緒在影響資產(chǎn)定價時發(fā)揮的作用。本文正是在這個理論框架之內(nèi),研究中國股票市場投資者情緒與股票市場收益以及不同類型股票組合收益之間的聯(lián)系。本文利用多個情緒指標(biāo)變量構(gòu)造了一個可以用來表示中國股票市場投資者情緒的情緒指數(shù)。隨后利用這個情緒指數(shù)與股票市場收益、股票組合收益等數(shù)據(jù),從不同角度研究了投資者情緒對股票收益的影響。文本通過實證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一,運(yùn)用主成分分析法,采用換手率,成交量,股權(quán)比重,封閉式基金折價率,開戶數(shù)增長率5個指標(biāo)構(gòu)建情緒指數(shù),提高了對投資者情緒的量化能力。第二,無論是A股市場還是AB股與創(chuàng)業(yè)板綜合市場,情緒指標(biāo)都能顯著地影響市場收益,情緒指數(shù)與市場收益指數(shù)成正相關(guān)的關(guān)系,即投資者情緒樂觀,則收益增加；投資者情緒悲觀,則收益減少。第三,證明投資者情緒對股票組合收益均具有解釋能力,具體為投資者情緒對股票組合收益有顯著正向的影響關(guān)系；同時投資者情緒是除市場風(fēng)險外對股票組合收益有顯著獨立作用的因子,而SMB、HML的影響微弱。 

【文章來源】：南昌大學(xué)江西省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 選題的背景和意義
        1.1.1 選題的意義
        1.1.2 選題的意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 對現(xiàn)有研究的簡單評價
    1.3 本文研究的思路和方法
        1.3.1 基本思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的結(jié)構(gòu)
第二章 投資者情緒與股票收益的理論概述
    2.1 投資者情緒的定義
    2.2 投資者情緒的度量
        2.2.1 投資者情緒顯性指標(biāo)變量
        2.2.2 投資者情緒隱性指標(biāo)變量
        2.2.3 情緒代理變量指標(biāo)
    2.3 我國投資者情緒指標(biāo)變量
        2.3.1 投資者情緒主觀指標(biāo)變量
        2.3.2 投資者情緒客觀指標(biāo)變量
    2.4 投資者情緒對股票市場收益的影響機(jī)理
第三章 我國的股票市場與投資者情緒特征分析
    3.1 我國股票市場的基本狀況
    3.2 我國股票市場的投資者結(jié)構(gòu)與投資者情緒特征
        3.2.1 我國股票市場的投資者結(jié)構(gòu)
        3.2.2 我國股票市場投資者特征
第四章 我國股票市場投資者情緒指數(shù)的構(gòu)造
    4.1 投資者情緒指標(biāo)的選取
    4.2 數(shù)據(jù)樣本及其來源
    4.3 投資者情緒指數(shù)模型的構(gòu)造
第五章 投資者情緒與我國股票市場收益
    5.1 市場收益與FAMA"三因子模型"介紹
    5.2 投資者情緒與我國股票市場收益的直觀分析
    5.3 投資者情緒與我國股票市場收益的實證分析
        5.3.1 單位根檢驗
        5.3.2 回歸分析
第六章 投資者情緒與我國不同類型股票組合收益
    6.1 理論基礎(chǔ)
    6.2 構(gòu)建不同類型的股票組合
    6.3 實證結(jié)果及分析
第七章 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 政策建議
    7.3 展望
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]基于投資者情緒的研究綜述[J]. 杜志維.  技術(shù)與市場. 2010(09)
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[8]中國股市橫截面收益特征與投資者情緒的實證研究[J]. 張強(qiáng),楊淑娥.  系統(tǒng)工程. 2008(07)
[9]中國股市投資者情緒與股票收益的實證研究[J]. 張強(qiáng),楊淑娥,楊紅.  系統(tǒng)工程. 2007(07)
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博士論文
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[2]會計信息的質(zhì)量與經(jīng)濟(jì)后果研究[D]. 譚洪濤.西南財經(jīng)大學(xué) 2008

碩士論文
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[2]我國上市公司融資方式研究[D]. 譚琳.西南財經(jīng)大學(xué) 2010
[3]投資者情緒對股票收益的影響[D]. 張航.廈門大學(xué) 2009
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本文編號：3464270