隨著我國股權(quán)分置改革進(jìn)程的加快和金融監(jiān)管的不斷完善,權(quán)證已經(jīng)成為我國金融衍生產(chǎn)品市場的重要組成部分。如何對權(quán)證進(jìn)行合理的定價并對定價模型的未知參數(shù)進(jìn)行有效地估計(jì)已經(jīng)成為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管部門關(guān)注的熱點(diǎn)。自上個世紀(jì)70年代以來,眾多學(xué)者研究了幾何布朗運(yùn)動模式下權(quán)證的定價及其定價模型的參數(shù)估計(jì)問題。然而近年來,對資產(chǎn)收益率的實(shí)證研究表明金融資產(chǎn)的對數(shù)收益率之間并非獨(dú)立的而呈自相似性和長記憶性、收益率的分布函數(shù)具有明顯的弱衰減性。這些性質(zhì)說明傳統(tǒng)的布朗運(yùn)動已不能很好的刻畫金融資產(chǎn)的隨機(jī)現(xiàn)象,而分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動的長期相依性以及自相似性恰好能夠刻畫金融資產(chǎn)的這些隨機(jī)現(xiàn)象。因此在長記憶性模型下對權(quán)證進(jìn)行定價并對定價模型的參數(shù)進(jìn)行有效估計(jì),對確定公平合理的權(quán)證價格,具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。然而由于分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動不是半鞅,許多研究指出采用純分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動刻畫標(biāo)的資產(chǎn)的價格行為模式有一定的局限性:要么在定價研究中產(chǎn)生了套利,要么不符合金融學(xué)理論的解釋。近年來,一些研究表明了引入風(fēng)險偏好下的分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動和混合分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動可以消除純分?jǐn)?shù)布朗下的套利并能夠較好地解釋金融學(xué)中的自融資條件。本文分別采用風(fēng)險偏好下的分?jǐn)?shù)布朗... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：160 頁

【學(xué)位級別】：博士

【部分圖文】：

本文研究框架結(jié)構(gòu)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]股票價格服從跳—擴(kuò)散過程的期權(quán)定價模型[J]. 陳超,鄒捷中,劉國買.  管理工程學(xué)報. 2001(02)

博士論文
[1]隨機(jī)波動率模型的統(tǒng)計(jì)推斷及其衍生證券的定價[D]. 陳萍.南京理工大學(xué) 2004



本文編號：3451001