大股東股權質押與股價波動風險關系的研究
發(fā)布時間：2021-10-05 04:07
股權質押作為一種新興的融資方式,是指公司或者股東把所持有的股權做擔保,作為標的物向金融機構或者符合各項條件的資金融出方作為抵押的方式融資,并在規(guī)定的時間內返還資金、贖回股票、解除質押的行為。股權質押行為有特定的預警機制,并設立警戒線和平倉線。本文從股權質押帶來的信用風險角度研究其對股價波動風險的影響。圍繞股權質押的預警機制,在梳理股權質押對股東和公司主體信用風險的成因、影響因素,結合信息不對稱、有效市場理論、市場短視等相關理論,分析由股權質押引發(fā)的流動性風險和實際控制權轉移或者實際控制人變更風險,進而導致信用風險對股價波動風險的相關性分析,在論證機理明確的基礎上,研究了滬深兩市A股（不包含創(chuàng)業(yè)板和中小板公司）的股權質押行為對股價波動風險的影響,同時考慮不同的股權質押比例和其他不同條件下,股價波動風險出現不同的變化程度。選取負收益偏態(tài)系數和股票收益上下波動收益率作為股價波動風險的衡量指標,選取是否存在股權質押作為解釋變量,股權質押比例、流動性和實際控制人變更風險作為交互變量,選取信息透明度、市盈率、賬市比、特質收益波動率等作為控制變量,根據研究假設建立不同的回歸模型:模型1重點分析是否存...
【文章來源】：北京交通大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校
【文章頁數】：66 頁
【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
股票質押流程
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【參考文獻】：
期刊論文
[1]股價崩盤風險文獻綜述[J]. 周蕾,韓菁. 重慶科技學院學報(社會科學版). 2019(01)
[2]股權質押融資文獻綜述[J]. 朱敏迪,曹志鵬. 合作經濟與科技. 2019(01)
[3]資產誤定價與企業(yè)股價崩盤風險相關性研究——基于風險投資屬性視角[J]. 袁濤. 財會通訊. 2018(36)
[4]股權質押率、產權性質與盈余管理[J]. 朱頤和,姜思明. 會計之友. 2018(24)
[5]控股股東股權質押與上市公司過度投資的關系——基于公司治理的調節(jié)作用[J]. 胡旭微,彭曉歡. 浙江理工大學學報(社會科學版). 2019(01)
[6]控股股東股權質押能幫助公司扭虧嗎?——來自中國虧損上市公司的證據[J]. 杜勇,張歡,杜軍,韓佳麗. 上海財經大學學報. 2018(06)
[7]股價崩盤風險國內外文獻綜述[J]. 袁倩. 財會通訊. 2018(33)
[8]控股股東股權質押、分析師關注與股利政策[J]. 宋迪,楊超. 北京工商大學學報(社會科學版). 2018(06)
[9]股價崩潰風險對股票超額收益率影響的實證分析[J]. 徐磊,倪旸. 統計與決策. 2018(21)
[10]控股股東股權質押對權益資本成本的影響[J]. 王亞茹,趙耀,喬貴濤. 財會月刊. 2018(21)
博士論文
[1]股權質押、信息披露及其經濟后果[D]. 張晨宇.對外經濟貿易大學 2018
[2]內部人控制權配置、知情交易者與股價崩盤風險[D]. 方夢然.對外經濟貿易大學 2018
碩士論文
[1]控股股東股權質押對上市公司投資效率的影響研究[D]. 陳玲玲.浙江財經大學 2019
[2]股權結構與股價崩盤風險[D]. 高雅.山西財經大學 2018
[3]審計質量對股價崩盤風險的影響效果及路徑研究[D]. 吳權達.湘潭大學 2018
[4]股票流動性與股價崩盤風險關系的研究[D]. 戴馨.哈爾濱工業(yè)大學 2018
[5]機構投資者、股權集中度與股價崩盤風險[D]. 楊洋.山東大學 2018
[6]股權質押與股價崩盤風險[D]. 胡念佳.暨南大學 2018
[7]企業(yè)和投資者溝通對股價崩盤風險抑制作用的研究[D]. 楊露.湖南大學 2018
[8]基于大股東掏空的股權質押對股價崩盤風險的影響研究[D]. 劉璐.湖南大學 2018
[9]股權質押與股價崩盤風險[D]. 鄭虎根.對外經濟貿易大學 2018
[10]控股股東股權質押、內部控制與審計定價[D]. 于佳.浙江財經大學 2018
本文編號：3418967
【文章來源】：北京交通大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校
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【學位級別】：碩士
【部分圖文】：
股票質押流程
圖３－２市場質押市值??注１：截止指定日期，指定股票的質押股份余量??Ｗｉｎｄ根據中國證券登記結算公司官網披露的周頻率數據計算??質押數量包括場內質押和場外質押，深市不包括場內股票質押式回購交易成功申報違約處置??后對應交易的質押證券數量??
市場質押股數（億股）１?市場質押股數占總股本比（％，右）??圖３－１市場質押股數??市場質押市值??５４０００??５２０００??０００００?ａａｗ＃?ｓｓｅｓｎａｉ??４８０００?Ｈｉ???．＇．．．…＇．—．．．．．一．．．．．．?．．．．．．—??．．．．．??Ｍｊ－－？??４６０００?．＇｜１＿卜＿－???ｒｒ??：丨?ＢＰｌｆ?ｔＨｉｉｉ涵??４００００?＊？？ｂ??２０１８／９／７?２０１８／１０／７?２０１８／１１／７?２０１８／１２／７?２０１９／１／７?２０１９／２／７??市場質押市值（億元）２??圖３－２市場質押市值??注１：截止指定日期，指定股票的質押股份余量??Ｗｉｎｄ根據中國證券登記結算公司官網披露的周頻率數據計算??質押數量包括場內質押和場外質押，深市不包括場內股票質押式回購交易成功申報違約處置??后對應交易的質押證券數量??注２：市場質押市值：為中登披露的質押股份數量與各自股價乘積后的合計??＊以上為中登發(fā)布數據的
【參考文獻】：
期刊論文
[1]股價崩盤風險文獻綜述[J]. 周蕾,韓菁. 重慶科技學院學報(社會科學版). 2019(01)
[2]股權質押融資文獻綜述[J]. 朱敏迪,曹志鵬. 合作經濟與科技. 2019(01)
[3]資產誤定價與企業(yè)股價崩盤風險相關性研究——基于風險投資屬性視角[J]. 袁濤. 財會通訊. 2018(36)
[4]股權質押率、產權性質與盈余管理[J]. 朱頤和,姜思明. 會計之友. 2018(24)
[5]控股股東股權質押與上市公司過度投資的關系——基于公司治理的調節(jié)作用[J]. 胡旭微,彭曉歡. 浙江理工大學學報(社會科學版). 2019(01)
[6]控股股東股權質押能幫助公司扭虧嗎?——來自中國虧損上市公司的證據[J]. 杜勇,張歡,杜軍,韓佳麗. 上海財經大學學報. 2018(06)
[7]股價崩盤風險國內外文獻綜述[J]. 袁倩. 財會通訊. 2018(33)
[8]控股股東股權質押、分析師關注與股利政策[J]. 宋迪,楊超. 北京工商大學學報(社會科學版). 2018(06)
[9]股價崩潰風險對股票超額收益率影響的實證分析[J]. 徐磊,倪旸. 統計與決策. 2018(21)
[10]控股股東股權質押對權益資本成本的影響[J]. 王亞茹,趙耀,喬貴濤. 財會月刊. 2018(21)
博士論文
[1]股權質押、信息披露及其經濟后果[D]. 張晨宇.對外經濟貿易大學 2018
[2]內部人控制權配置、知情交易者與股價崩盤風險[D]. 方夢然.對外經濟貿易大學 2018
碩士論文
[1]控股股東股權質押對上市公司投資效率的影響研究[D]. 陳玲玲.浙江財經大學 2019
[2]股權結構與股價崩盤風險[D]. 高雅.山西財經大學 2018
[3]審計質量對股價崩盤風險的影響效果及路徑研究[D]. 吳權達.湘潭大學 2018
[4]股票流動性與股價崩盤風險關系的研究[D]. 戴馨.哈爾濱工業(yè)大學 2018
[5]機構投資者、股權集中度與股價崩盤風險[D]. 楊洋.山東大學 2018
[6]股權質押與股價崩盤風險[D]. 胡念佳.暨南大學 2018
[7]企業(yè)和投資者溝通對股價崩盤風險抑制作用的研究[D]. 楊露.湖南大學 2018
[8]基于大股東掏空的股權質押對股價崩盤風險的影響研究[D]. 劉璐.湖南大學 2018
[9]股權質押與股價崩盤風險[D]. 鄭虎根.對外經濟貿易大學 2018
[10]控股股東股權質押、內部控制與審計定價[D]. 于佳.浙江財經大學 2018
本文編號：3418967
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