自2014年3月4日,“11超日債”違約無法全額支付債券利息以來,國內債券信用風險事件爆發(fā)。違約債券數(shù)量多、金額大、涉及企業(yè)廣,幾乎涵蓋了私募債券、公司債券、中期票據(jù)、定向工具在內的所有種類的債券,發(fā)行人不僅包括民營企業(yè)、公眾企業(yè),也不乏實力雄厚、股東背景強的地方國企、中央國企。從涉及行業(yè)上來看,違約債券主要集中在鋼鐵、能源、建材、機械設備等周期性強、產(chǎn)能過剩的行業(yè)以及盈利能力較弱的商貿行業(yè)。一時間,債券市場各方參與者風聲鶴唳,投資者更是受損慘重。本文從保護投資者、提高投資者風險意識目的出發(fā),研究建立企業(yè)債券違約預警指標體系,對投資者如何識別債券違約風險提出了建議。本文的主要內容有三部分,首先,是我國債券市場及債券違約現(xiàn)狀分析;其次,在文獻綜述的基礎上,從投資者角度,分析債券違約的原因,建立債券違約預警指標體系,并以某違約債券為案例進行實證分析;最后,對投資者如何識別及應對債券違約風險提出了建議。我國債券市場及債券違約現(xiàn)狀分析部分,簡要分析了我國債券市場的基本法律框架和債券基本類型;描述了我國債券市場構成和存量情況;從發(fā)生年份、違約金額、所屬行業(yè)、所屬地區(qū)等多維度,重點分析了近4年來違... 

【文章來源】：對外經(jīng)濟貿易大學北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

014-2017年我國企業(yè)債券發(fā)行情況（萬億元）

圖 3-2 近三年我國企業(yè)債券增長變化情況（%）國企業(yè)債券違約現(xiàn)狀分析從 2014 年 3 月 5 日“11 超日債”發(fā)生違約后，我國債券市場違約事到 2017 年底，共有 151 只債券發(fā)生違約，違約總規(guī)模 917.6 億元業(yè) 65 家3。可見，同一家企業(yè)多只債券發(fā)生違約的情況普遍存在一旦一家企業(yè)出現(xiàn)資金流動性困難，其承擔債務將會發(fā)生一系列圖 3-3 可見，違約債券只數(shù)、違約金額、涉及企業(yè)家數(shù)均在 2016在 2017 年有所下降。但是也要注意到違約金額在 2017 年并未明說明債券違約問題在 2017 年明顯改善。

圖 3-2 近三年我國企業(yè)債券增長變化情況（%）國企業(yè)債券違約現(xiàn)狀分析從 2014 年 3 月 5 日“11 超日債”發(fā)生違約后，我國債券市場違約事到 2017 年底，共有 151 只債券發(fā)生違約，違約總規(guī)模 917.6 億元業(yè) 65 家3。可見，同一家企業(yè)多只債券發(fā)生違約的情況普遍存在一旦一家企業(yè)出現(xiàn)資金流動性困難，其承擔債務將會發(fā)生一系列圖 3-3 可見，違約債券只數(shù)、違約金額、涉及企業(yè)家數(shù)均在 2016在 2017 年有所下降。但是也要注意到違約金額在 2017 年并未明說明債券違約問題在 2017 年明顯改善。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]債券違約求償途徑及持有至到期投資期中違約賬務處理——以分期付息債券為例[J]. 陳文淵.  江蘇經(jīng)貿職業(yè)技術學院學報. 2017(04)
[2]當前經(jīng)濟形勢下我國債券市場兌付風險原因分析及政策建議[J]. 陳文杰,�；茴R.  北方金融. 2017(03)
[3]公司債券違約的財務預警體系——基于單變量分析[J]. 霍雨佳.  現(xiàn)代營銷(下旬刊). 2016(09)
[4]債券違約風險化解:理念、制度與進路[J]. 段丙華.  西部法學評論. 2016(05)
[5]我國債券市場信用違約的特征、風險與應對措施[J]. 劉再杰,李艷.  新金融. 2016(10)
[6]債券違約風險預警模型探究[J]. 俞寧子,劉斯峰,歐陽炎力,陳綠原.  中國市場. 2016(39)
[7]債券違約應對處理法律機制探析[J]. 吳偉央.  證券法苑. 2014(04)
[8]超日債券違約原因分析及其影響[J]. 羅維.  商. 2014(13)
[9]從超日債違約看我國債券市場建設[J]. 鄭文平,曾秋根.  當代會計. 2014(03)
[10]中小企業(yè)集合債券違約風險計量方法研究[J]. 陳湘玲.  經(jīng)濟師. 2011(01)

碩士論文
[1]東北特鋼債券違約案例研究[D]. 梁學棟.北京交通大學 2017
[2]天威集團債券違約案例研究[D]. 張琳.安徽工業(yè)大學 2016
[3]上市公司債券違約問題研究[D]. 李煒.杭州電子科技大學 2016



本文編號：3403127