發(fā)布時(shí)間：2021-09-05 18:24

　　本文檢驗(yàn)了盈余質(zhì)量信息與基金經(jīng)理股票投資決策間的關(guān)系,研究基金經(jīng)理能否利用股票的盈余質(zhì)量信息獲得超額收益,以及基金經(jīng)理的能力差異對(duì)基金獲得超額收益的影響。本文以2011-2016年的開(kāi)放式股票型和混合偏股型基金為樣本,通過(guò)比較不同盈余質(zhì)量水平下的基金業(yè)績(jī),分析基金經(jīng)理的擇股能力。結(jié)果表明,在基金層面的確存在盈余質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),基金經(jīng)理能夠通過(guò)投資盈余質(zhì)量差的股票獲得超額收益,同時(shí),能力越好的基金經(jīng)理能夠獲得更多的超額收益。這說(shuō)明基金經(jīng)理運(yùn)用會(huì)計(jì)信息進(jìn)行投資決策和股票選擇,擁有優(yōu)異選股能力的基金經(jīng)理能充分利用盈余信息構(gòu)建基金的投資組合,從而獲得更高的超額收益。本文可能存在兩點(diǎn)創(chuàng)新:其一,從我國(guó)的研究現(xiàn)狀來(lái)看,學(xué)界主要關(guān)注盈余質(zhì)量在公司治理領(lǐng)域的作用,對(duì)于盈余質(zhì)量所代表的信息風(fēng)險(xiǎn)含義研究較少,本文對(duì)這方面的研究進(jìn)行了擴(kuò)充;其二,以往的研究主要是從股票層面考慮盈余質(zhì)量等會(huì)計(jì)信息的經(jīng)濟(jì)含義,本文從基金層面進(jìn)一步考察我國(guó)基金經(jīng)理是否利用盈余質(zhì)量信息幫助配置投資組合,以及基金經(jīng)理自身能力對(duì)其利用盈余信息進(jìn)行投資決策的影響機(jī)制。由此可以更全面地了解盈余質(zhì)量在我國(guó)資本市場(chǎng)中的經(jīng)濟(jì)后果,并拓展和完善了基金... 

【文章來(lái)源】：暨南大學(xué)廣東省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：53 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究方法
    1.4 研究創(chuàng)新
    1.5 研究思路
2 理論基礎(chǔ)
    2.1 信息不對(duì)稱(chēng)理論
    2.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)
    2.3 資本資產(chǎn)定價(jià)模型
3 文獻(xiàn)綜述
    3.1 基金經(jīng)理信息優(yōu)勢(shì)與擇股能力
    3.2 盈余質(zhì)量的價(jià)值相關(guān)性
    3.3 盈余信息與基金投資決策
    3.4 文獻(xiàn)綜述小結(jié)
    3.5 假設(shè)提出
4 研究設(shè)計(jì)
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.2 變量定義
    4.3 實(shí)證模型
5 實(shí)證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計(jì)
    5.2 實(shí)證分析
6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    6.1 基金經(jīng)理能力替代變量
    6.2 區(qū)分基金投資風(fēng)格類(lèi)型
    6.3 盈余質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)因子調(diào)整
7 總結(jié)
8 局限與展望
參考文獻(xiàn)
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致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股票估值難度與基金信息優(yōu)勢(shì)[J]. 郭慶云,羅榮華,劉陽(yáng).  金融評(píng)論. 2017(06)
[2]應(yīng)計(jì)信息、機(jī)構(gòu)投資者反應(yīng)與股票錯(cuò)誤定價(jià)[J]. 王磊,孔東民.  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2017(03)
[3]基金投資風(fēng)格漂移及對(duì)股市波動(dòng)的影響研究[J]. 喻國(guó)平,許林.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2016(07)
[4]信息不對(duì)稱(chēng)與信息風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)——來(lái)自A股上市公司盈余公告的證據(jù)[J]. 邵原.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(07)
[5]基金經(jīng)理具有超常選股能力嗎?——基于主動(dòng)型基金新進(jìn)重倉(cāng)股的研究[J]. 呂大永,陳欣.  投資研究. 2016(05)
[6]獨(dú)立機(jī)構(gòu)投資者持股偏好研究——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J]. 李辰穎.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2016(02)
[7]個(gè)體溝通、交易行為與信息優(yōu)勢(shì):基于共同基金訪問(wèn)的證據(jù)[J]. 孔東民,劉莎莎,陳小林,邢精平.  經(jīng)濟(jì)研究. 2015(11)
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[9]機(jī)構(gòu)投資者、信息不對(duì)稱(chēng)與股價(jià)暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J]. 代昀昊,唐齊鳴,劉莎莎.  投資研究. 2015(01)
[10]盲目炒作還是慧眼識(shí)珠?——基于中國(guó)證券投資基金信息挖掘行為的實(shí)證分析[J]. 張宗新,楊通旻.  經(jīng)濟(jì)研究. 2014(07)

博士論文
[1]公司治理結(jié)構(gòu)、盈余質(zhì)量及其價(jià)值相關(guān)性[D]. 董文辰.大連理工大學(xué) 2011
[2]基金投資風(fēng)格、基金業(yè)績(jī)與基金經(jīng)理個(gè)人特征研究[D]. 劉聰.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2009

碩士論文
[1]基金經(jīng)理異質(zhì)性對(duì)基金表現(xiàn)的影響研究[D]. 陳佳妮.浙江大學(xué) 2017
[2]基金業(yè)績(jī)、基金競(jìng)爭(zhēng)與會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)異象[D]. 趙軍.南京大學(xué) 2014



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