發(fā)布時(shí)間：2021-08-22 09:33

　　在繼美國(guó)學(xué)者M(jìn)ehra和Prescott提出了“股票溢價(jià)難題”之后,新股的差價(jià)問題,即溢價(jià)與折價(jià)問題便激起了國(guó)外學(xué)者的廣泛興趣,他們用不同的模型對(duì)股票的溢價(jià)率和折價(jià)率進(jìn)行了衡量,并作了大量理論與實(shí)證的研究,以求探究新股差價(jià)的起因及影響因素。我國(guó)學(xué)者結(jié)合我國(guó)的國(guó)情也做了相關(guān)的研究分析,得出了具有中國(guó)特色的結(jié)論成果,但是,至今沒有學(xué)者將盈余管理這一因素加以考慮,即沒有研究新股發(fā)行前的盈余管理問題對(duì)發(fā)行差價(jià)的影響。鑒于我國(guó)證券資本市場(chǎng)弱有效,以及信息嚴(yán)重不對(duì)稱的考慮,盈余管理的存在有較大程度的可能性,因此,本文試圖彌補(bǔ)這一不足,從理論與實(shí)證兩個(gè)角度檢驗(yàn)盈余管理與新股發(fā)行差價(jià)之間的關(guān)系。在研究過(guò)程中,為了使結(jié)論更具說(shuō)服力,本文首先對(duì)新股發(fā)行前的盈余管理程度做了實(shí)證性檢驗(yàn)。在高程度的盈余管理確實(shí)顯著存在的基礎(chǔ)上,文章開始進(jìn)入主要的研究環(huán)節(jié),利用多元線性回歸模型檢驗(yàn)發(fā)行前盈余管理對(duì)發(fā)行差價(jià)的影響,并控制了發(fā)行規(guī)模、控制人性質(zhì),以及主承銷商聲譽(yù)等因素。最終得出的結(jié)論是:發(fā)行前的盈余管理與新股發(fā)行差價(jià)有顯著的正相關(guān)關(guān)系�？紤]到新股發(fā)行差價(jià)包括兩個(gè)方面——發(fā)行溢價(jià)與發(fā)行折價(jià),本文在對(duì)結(jié)論的敏感性分析中將... 

【文章來(lái)源】：南京財(cái)經(jīng)大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：49 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義與目的
        1.2.1 研究意義
        1.2.2 研究目的
    1.3 研究思路與研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 篇章結(jié)構(gòu)安排
第2章 國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    2.1 盈余管理的研究現(xiàn)狀
        2.1.1 盈余和盈余管理的概念
        2.1.2 有關(guān)盈余管理的文獻(xiàn)回顧
    2.2 新股發(fā)行的研究現(xiàn)狀
        2.2.1 新股發(fā)行的內(nèi)涵
        2.2.2 有關(guān)新股發(fā)行差價(jià)的文獻(xiàn)回顧
    2.3 有關(guān)盈余管理與新股發(fā)行差價(jià)的文獻(xiàn)回顧
第3章 新股發(fā)行的制度背景與相關(guān)理論基礎(chǔ)
    3.1 我國(guó)新股發(fā)行政策與現(xiàn)狀分析
        3.1.1 我國(guó)新股發(fā)行的制度變遷與相關(guān)規(guī)定
        3.1.2 IPO 公司盈余管理的成因
    3.2 首次公開發(fā)行公司盈余管理的相關(guān)理論
        3.2.1 有效市場(chǎng)理論
        3.2.2 契約理論
        3.2.3 信息不對(duì)稱理論
第4章 新股發(fā)行前盈余管理程度的判斷
    4.1 盈余質(zhì)量的衡量
    4.2 樣本選擇
    4.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        4.3.1 IPO 前一年的盈余管理檢驗(yàn)
        4.3.2 IPO 發(fā)行后盈余管理的變動(dòng)
第5章 實(shí)證研究
    5.1 模型設(shè)計(jì)與變量定義
    5.2 樣本描述
    5.3 實(shí)證檢驗(yàn)
        5.3.1 Pearson 相關(guān)性檢驗(yàn)
        5.3.2 多元線性回歸檢驗(yàn)
    5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 結(jié)論和建議
    6.1 本文的研究結(jié)論
    6.2 政策性建議
        6.2.1 改善我國(guó)IPO 前盈余管理的建議
        6.2.2 改善我國(guó)新股定價(jià)效率的建議
    6.3 本文的創(chuàng)新與不足之處
參考文獻(xiàn)
作者在攻讀碩士學(xué)位期間公開發(fā)表的論文
后記


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量、新股定價(jià)與長(zhǎng)期績(jī)效——來(lái)自中國(guó)IPO市場(chǎng)發(fā)行制度改革后的證據(jù)[J]. 徐浩萍,陳超.  管理世界. 2009(08)
[2]中國(guó)股票市場(chǎng)的三因子時(shí)變風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)模型研究[J]. 陳學(xué)勝.  南方經(jīng)濟(jì). 2007(04)
[3]監(jiān)管制度變革對(duì)IPO公司盈余管理的影響[J]. 陳書燕.  山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2006(S2)
[4]IPO前盈余管理與抑價(jià)現(xiàn)象的實(shí)證研究[J]. 陳共榮,李琳.  系統(tǒng)工程. 2006(09)
[5]相對(duì)財(cái)富與股票溢價(jià)之謎[J]. 畢先萍,肖爭(zhēng)艷,李正友.  財(cái)貿(mào)研究. 2004(03)
[6]我國(guó)新股發(fā)行定價(jià)效率實(shí)證研究[J]. 毛宗平,川文.  現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)探討. 2004(02)
[7]中國(guó)資本市場(chǎng)股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[J]. 朱世武,鄭淳.  世界經(jīng)濟(jì). 2003(11)
[8]我國(guó)上市公司首次公開發(fā)行股票中的盈余管理實(shí)證研究[J]. 張宗益,黃新建.  中國(guó)軟科學(xué). 2003(10)
[9]財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)新課題:盈余管理[J]. 秦榮生.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2001(02)
[10]中國(guó)股市新股發(fā)行（IPOs）的初始收益率研究[J]. 李博,吳世農(nóng).  南開管理評(píng)論. 2000(05)



本文編號(hào)：3357491