自2009年保監(jiān)會放寬保險公司直接投資股票的準入標準和投資限額后,保險公司在股票市場上日益活躍起來,尤其是最近保險公司頻頻“舉牌”一些規(guī)模比較大的上市公司,引發(fā)了我們對保險公司持股的關(guān)注,使得我們迫切的想知道保險公司持股能對股票市場產(chǎn)生何種影響。因此,本文就是在這種背景下,意圖探究保險公司持股對股票市場穩(wěn)定性的影響。在總結(jié)國內(nèi)外關(guān)于機構(gòu)投資者對股票市場影響的相關(guān)理論后,將這些理論運用到保險公司身上,經(jīng)過初步的理論分析發(fā)現(xiàn),在上市公司季報公布前,保險公司主要是通過持股偏好和交易策略對股票市場產(chǎn)生影響的。在季報公布后,保險公司則是通過信息傳遞和長期持股對股票市場產(chǎn)生影響的。為了更加準確的獲得保險公司持股對股票市場的影響,我們構(gòu)建了傾向得分匹配模型（PSM）,從公司財務(wù)、公司治理和外部競爭三個方面尋找匹配變量,全面控制保險公司在各個維度上的投資偏好,以此得出保險公司持股對股票市場的“凈”影響。研究后發(fā)現(xiàn):（1）保險公司與基金和QFII的投資策略存在許多相似之處,都比較青睞財務(wù)狀況良好、治理結(jié)構(gòu)完善、波動風險較小的上市公司,同時保險公司對能夠更多地利用外源融資的公司具有獨特的偏好。（2）保險公... 

【文章來源】：山東財經(jīng)大學山東省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

機構(gòu)投資者持股市值結(jié)構(gòu)

保險公司股票和基金總投入

保險公司平均凈投資收益率


本文編號：3354437