股權(quán)制衡度作為股權(quán)結(jié)構(gòu)的重要內(nèi)容,是參與公司治理進(jìn)而影響企業(yè)并購(gòu)效率的關(guān)鍵要素。以2007—2017年滬深兩市A股發(fā)生并購(gòu)行為的企業(yè)為樣本,采用Edwards和Lambert的全效應(yīng)調(diào)節(jié)模型,實(shí)證檢驗(yàn)股權(quán)制衡度對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的影響以及高管激勵(lì)的中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn),股權(quán)制衡度與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效間存在倒"U"型關(guān)系,股權(quán)制衡度通過(guò)高管激勵(lì)促成與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效間的倒"U"型關(guān)系,高管激勵(lì)在股權(quán)制衡度與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效之間起到中介傳導(dǎo)作用,該結(jié)論在非國(guó)有企業(yè)中依然成立,且在非國(guó)有企業(yè)中股權(quán)激勵(lì)能夠正向調(diào)節(jié)股權(quán)制衡度與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效之間的關(guān)系,較高的市場(chǎng)化水平比較低的市場(chǎng)化水平更能有效發(fā)揮高管激勵(lì)的中介作用。 

【文章來(lái)源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020,(02)CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：13 頁(yè)

【文章目錄】：
引言
一、理論分析與研究假設(shè)
    (一)股權(quán)制衡度對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的雙重效應(yīng)
    (二)基于高管激勵(lì)的中介作用路徑分析
    (三)不同市場(chǎng)化程度以及產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)制衡度對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的雙重效應(yīng)
二、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)變量設(shè)計(jì)
    (三)模型設(shè)定
三、實(shí)證結(jié)果及分析
    (一)變量描述性統(tǒng)計(jì)
    (二)股權(quán)制衡度、高管激勵(lì)與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的關(guān)系
    (三)不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下股權(quán)制衡度、高管激勵(lì)與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效間的關(guān)系
    (四)不同市場(chǎng)化水平下股權(quán)制衡度、高管激勵(lì)與企業(yè)并購(gòu)績(jī)效間的關(guān)系
    (五)穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、研究結(jié)論及政策建議
    (一)研究結(jié)論
    (二)政策建議
        1．企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展?fàn)顩r不斷完善其治理結(jié)構(gòu)。
        2．審慎選擇企業(yè)并購(gòu)項(xiàng)目，理性整合并購(gòu)資源。
        3．根據(jù)企業(yè)切實(shí)需要實(shí)施相應(yīng)激勵(lì)政策。


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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