做市商制度亦稱為做市制度,主要是指做市商持有某一證券品種在市場上為其雙向報價接受投資者買賣的交易制度,這一行為即做市,顧名思義,維持市場的存在,因而做市制度通常用于交投較不活躍的市場或證券,被作為一種改善流動性的手段,做市商通常為具有一定資金實力的證券公司等金融機構(gòu)。除做市制度外,常見的其他證券交易制度還有競價交易制度、協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易制度等。做市制度作為證券市場中一種重要的交易制度,最早起源于20世紀的英國,并于60年代被美國引入至場外市場,是納斯達克市場獲得成功的關鍵因素之一,此后被國外的眾多交易所廣泛采用。我國滬深交易所成立之初即使用競價交易制度,與此不同的是,新三板市場作為中小企業(yè)進行股份轉(zhuǎn)讓的交易場所,在早期對股票實行協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式,市場流動性欠佳,為了解決流動性問題,于2014年8月正式引入做市制度,以期改善市場的流動性。由于新三板推行做市制度年限較短,有關研究較少并且注重于做市制度與流動性的關系,缺少其對公司績效表現(xiàn)等有關公司價值方面的關注,同時在研究做市制度與流動性關系的問題上,還存在樣本使用較小、時間跨度較短等問題,而本文使用做市制度推出前至今的新三板全市場數(shù)據(jù),不僅完善針... 

【文章來源】：廈門大學福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 研究框架
第二章 新三板交易制度分析
    2.1 證券市場交易制度理論及發(fā)展
    2.2 新三板市場交易制度的發(fā)展與現(xiàn)狀
第三章 文獻綜述
    3.1 做市制度對股票流動性的影響
    3.2 股票流動性對公司價值的影響
    3.3 做市制度與公司價值
第四章 研究假說與研究設計
    4.1 理論預期與假說
    4.2 研究設計——面板數(shù)據(jù)模型和基于中介效應模型的思路
第五章 做市制度對股票流動性影響的實證分析
    5.1 做市前后股票流動性變化的初步檢驗
    5.2 面板數(shù)據(jù)模型建立及描述性統(tǒng)計分析
    5.3 模型回歸及實證分析
第六章 股票流動性及做市制度對公司價值影響的實證分析
    6.1 研究方法
    6.2 變量選取與面板數(shù)據(jù)模型建立
    6.3 模型回歸及實證分析
第七章 研究結(jié)論與政策建議
    7.1 研究結(jié)論與政策建議
    7.2 創(chuàng)新與不足
參考文獻
附錄
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]新三板做市商制度與股票流動性[J]. 薛爽,陳逢博.  會計之友. 2017(15)
[2]新三板做市商制度、股票流動性與證券價值[J]. 陳輝,顧乃康.  金融研究. 2017(04)
[3]新三板做市商制度對科技型企業(yè)經(jīng)營效率的影響——基于DEA效率評價視角[J]. 胡冬輝,吳韌強.  科技進步與對策. 2016(24)
[4]新三板做市商制度的問題研究[J]. 錢乾.  時代金融. 2016(08)
[5]做市商制度對我國新三板市場的影響[J]. 馬琳娜,李政,林建軍.  技術(shù)經(jīng)濟與管理研究. 2015(08)
[6]公司特征、股權(quán)結(jié)構(gòu)與股票流動性[J]. 陳輝,黃劍.  投資研究. 2012(03)
[7]股票流動性對上市公司價值的影響研究[J]. 侯旭,孫端.  價值工程. 2012(06)
[8]股票流動性、股權(quán)分置改革與公司價值[J]. 陳輝,顧乃康,萬小勇.  管理科學. 2011(03)
[9]信息不對稱、流動性與股權(quán)結(jié)構(gòu)——基于深圳證券市場的實證研究[J]. 屈文洲,謝雅璐,高居先.  南開管理評論. 2011(01)
[10]做市商制度提高場外交易市場流動性的實證分析[J]. 孟志強,董瑞華.  產(chǎn)權(quán)導刊. 2010(12)



本文編號：3316918