隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和公司制改革的推進(jìn),企業(yè)的高管權(quán)力帶來的影響變得逐漸重要,高管和股東的利益沖突日漸顯現(xiàn)。為了解決委托代理問題和道德風(fēng)險(xiǎn),股權(quán)激勵(lì)成為了企業(yè)重要的內(nèi)部治理機(jī)制。高管持股可以減輕高管與股東之間的利益沖突,有效維護(hù)股東的權(quán)益,帶動企業(yè)的長期發(fā)展,這在創(chuàng)業(yè)板市場這樣的高風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境之下尤為重要。通過高管持股,可以削弱高管為了自己的利益而擇時(shí)發(fā)布信息的行為,進(jìn)而能夠改善企業(yè)在股票市場上定價(jià)效率的表現(xiàn)。與此同時(shí),第一大股東持有更多公司的股票時(shí)能夠限制高管的決策,形成對高管的良好監(jiān)督,因此也可以改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。本文的研究樣本基于創(chuàng)業(yè)板公司的2010年至2017年的面板數(shù)據(jù),選取了高管持股的比例、總經(jīng)理和董事長的兼任情況以及控股股東持股比例三個(gè)指標(biāo)衡量高管的權(quán)力,使用定價(jià)效率作為衡量股票市場表現(xiàn)特征的指標(biāo),采用流動性相關(guān)指標(biāo)、機(jī)構(gòu)持股指標(biāo)和公司特征指標(biāo)共6個(gè)指標(biāo)作為控制變量,建立了固定效應(yīng)模型,從實(shí)證上研究了高管持股對于定價(jià)效率的影響。本文的研究結(jié)果表明高管持股顯著地改善了公司的定價(jià)效率,提高了股票反應(yīng)市場信息和企業(yè)特質(zhì)性信息的能力;控股股東的股份越多、權(quán)力越大,也可以改善股票市場的... 

【文章來源】：華中科技大學(xué)湖北省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：40 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1.緒論
    1.1 研究的背景和意義
    1.2 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述
    1.3 文章結(jié)構(gòu)
    1.4 研究方法和創(chuàng)新點(diǎn)
2.研究設(shè)計(jì)
    2.1 數(shù)據(jù)來源和樣本選取
    2.2 變量定義與度量
    2.3 描述性統(tǒng)計(jì)
3.實(shí)證分析
    3.1 研究假設(shè)
    3.2 計(jì)量模型
    3.3 全樣本面板模型回歸分析
4.穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.1 不同行業(yè)的回歸分析
    4.2 以FD為被解釋變量的回歸分析
5.結(jié)論和建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 公司治理建議
致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]融資融券制度對股票定價(jià)效率的影響研究——基于A股市場的實(shí)證證據(jù)[J]. 唐驪媛,向鴻.  中國物價(jià). 2019(01)
[3]投資者認(rèn)知度、信息不對稱與股價(jià)延遲[J]. 王春峰,李思成,房振明.  管理評論. 2018(11)
[4]上市公司高管激勵(lì)與信息披露違規(guī)行為——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 李壽喜,黃學(xué)鵬.  財(cái)政監(jiān)督. 2018(16)
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[6]股權(quán)激勵(lì)能阻止創(chuàng)業(yè)板高管辭職與套現(xiàn)嗎?[J]. 馮怡恬,楊柳勇.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理. 2018(03)
[7]高管持股、多元化戰(zhàn)略與公司長期并購績效[J]. 楊懿丁.  財(cái)會通訊. 2018(06)
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[9]高管持股、投資行為與財(cái)務(wù)績效[J]. 魏文君,石華倩.  財(cái)會通訊. 2017(32)
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本文編號：3298911