本文首先對(duì)算法交易的背景和研究現(xiàn)狀做了介紹,然后引出了算法交易中的一個(gè)重要策略:VWAP策略。在介紹了 VWAP策略的相關(guān)理論后,本文提出了所要研究的VWAP模型,這個(gè)模型是通過(guò)衡量相對(duì)交易量的偏差,來(lái)得出一系列最優(yōu)交易策略,使得交易者的相對(duì)成交量和市場(chǎng)總相對(duì)成交量的預(yù)期偏差降到最低。在模型分析部分,本文研究了日內(nèi)交易量在獨(dú)立且相同分布、一般獨(dú)立分布、和獨(dú)立伽馬分布這三種不同分布下的兩周期模型和n周期模型。然后通過(guò)對(duì)十只股票進(jìn)行高頻數(shù)據(jù)實(shí)證研究,證明了本文所提出的最優(yōu)策略能夠減少交易者相對(duì)成交量與市場(chǎng)總相對(duì)成交量的偏差,比TWAP策略更有效。 

【文章來(lái)源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４丄金地集團(tuán)：在兩期模型的表現(xiàn)??馳宏鋅鍺??０．０３５??丨?＿．?｜?￣?＇??

圖４．２：馳宏鋅鍺：在兩期模型的表現(xiàn)??

?１??交易尚總額與ｉ丨丨場(chǎng)總成交故之比??圖４．３：華麗家族：在兩期模型的表現(xiàn)??科達(dá)潔能??０．０２５??■?＇?■?丨??＼??ＴＷＡＰ?Ｓｔｒａｔｅｇｙ???Ｍｕｌｔｉｖａｒｉａｔｅ?Ｇａｍｍａ?Ｓｔｒａｔｅｇｙ??０．０２?＼＼?Ｅｍｐｉｒｉｃａｌ?ｓｔｒａｔｅｇｙ???｜°。１５??０．０１?■??０．００５??１?１?１?１???０?０．２?０．４?０．６?０．８?１??交易商總額與ｉ丨丨場(chǎng)總成交敁之比??圖４．４：科達(dá)潔能：在兩期模型的表現(xiàn)??３９??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]算法交易的興起及最新研究進(jìn)展[J]. 陳夢(mèng)根.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2013(09)
[2]基于市場(chǎng)沖擊成本與機(jī)會(huì)成本的算法交易策略[J]. 燕汝貞,李平,曾勇.  管理學(xué)報(bào). 2012(07)
[3]基于非對(duì)稱(chēng)效應(yīng)ACD模型和分時(shí)VWAP算法對(duì)A股市場(chǎng)算法交易的量化分析研究[J]. 方兆本,鎮(zhèn)磊.  中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)學(xué)報(bào). 2011(09)
[4]程序化交易及其風(fēng)險(xiǎn)分析[J]. 熊熊,袁海亮,張維,張永杰.  電子科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社科版). 2011(03)
[5]算法交易在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用[J]. 周健.  資本市場(chǎng). 2011(04)
[6]投資基金對(duì)證券市場(chǎng)的影響分析[J]. 劉婷婷.  中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊. 2011(06)
[7]基于VWAP基準(zhǔn)的中國(guó)股市日內(nèi)交易量的分解與建模研究[J]. 李曄.  北京理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2008(06)
[8]我國(guó)股票市場(chǎng)透明度變革效應(yīng)研究[J]. 王志強(qiáng),吳世農(nóng).  管理科學(xué)學(xué)報(bào). 2008(05)
[9]指數(shù)平滑法中平滑系數(shù)的選擇研究[J]. 王長(zhǎng)江.  中北大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2006(06)
[10]中國(guó)股市透明度提高對(duì)市場(chǎng)質(zhì)量影響的實(shí)證分析[J]. 董鋒,韓立巖.  經(jīng)濟(jì)研究. 2006(05)

碩士論文
[1]基于動(dòng)態(tài)交易量預(yù)測(cè)的VWAP算法交易策略研究[D]. 姚海博.西北大學(xué) 2014
[2]基于中國(guó)股指期貨市場(chǎng)的綜合型算法交易策略研究[D]. 鐘慧聰.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013
[3]中國(guó)證券市場(chǎng)動(dòng)態(tài)VWAP策略研究[D]. 敖薇.上海交通大學(xué) 2013
[4]程序化交易系統(tǒng)開(kāi)發(fā)方法及應(yīng)用[D]. 劉祥亮.山東大學(xué) 2012
[5]程序化交易算法模型的研究[D]. 郭燕.山東大學(xué) 2012
[6]基于模擬股票市場(chǎng)的算法交易執(zhí)行成本和市場(chǎng)質(zhì)量研究[D]. 張昶煜.南京大學(xué) 2011
[7]算法交易[D]. 陳麗瑩.吉林大學(xué) 2010
[8]中國(guó)證券市場(chǎng)成交量動(dòng)態(tài)建模及VWAP算法應(yīng)用改進(jìn)[D]. 魏文婷.天津大學(xué) 2009
[9]中國(guó)證券市場(chǎng)程序化交易研究[D]. 彭蕾.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2005



本文編號(hào)：3290128