發(fā)布時(shí)間：2021-07-13 01:04

　　隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融的高速發(fā)展,上市公司的違規(guī)事件也頻繁發(fā)生,影響資本市場(chǎng)的健康發(fā)展和投資者的利益。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行立案調(diào)查后,相關(guān)違規(guī)公司會(huì)受到相應(yīng)的處罰和通報(bào)。本文通過(guò)對(duì)我國(guó)A股上市公司違規(guī)處罰公告的市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行研究,一方面了解了目前我國(guó)A股市場(chǎng)的運(yùn)行情況和資源配置的有效性,另一方面分析了上市公司違規(guī)行為的類型和數(shù)量分布,引導(dǎo)上市公司完善內(nèi)部控制以減少違規(guī)行為的發(fā)生,并引導(dǎo)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注違規(guī)問(wèn)題的高發(fā)領(lǐng)域。本文進(jìn)一步對(duì)違規(guī)處罰公告的分類市場(chǎng)反應(yīng)進(jìn)行了研究,使讀者對(duì)不同類型違規(guī)行為的性質(zhì)和市場(chǎng)反應(yīng)程度的差異有了進(jìn)一步了解,指導(dǎo)投資者對(duì)企業(yè)歷史信息和經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行理性分析,謹(jǐn)慎選擇投資機(jī)會(huì)。本文使用事件研究法,選擇2015到2017年我國(guó)A股上市非金融企業(yè)發(fā)布的738次違規(guī)處罰公告作為樣本,通過(guò)計(jì)算超額收益率和累計(jì)超額收益率研究了處罰公告公布前后三個(gè)交易日的市場(chǎng)反應(yīng),包括整體市場(chǎng)反應(yīng)和分類市場(chǎng)反應(yīng),并通過(guò)回歸分析法對(duì)超額收益率的影響因素進(jìn)行了檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,A股市場(chǎng)整體在事件窗口期內(nèi)有顯著負(fù)面反應(yīng),但處罰公告的分類反應(yīng)差異較大。相對(duì)而言,財(cái)務(wù)問(wèn)題與披露不實(shí)的處罰公告引起的負(fù)面市場(chǎng)反應(yīng)高于虛... 

【文章來(lái)源】：上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：57 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

樣本地域分布

北京違規(guī)企業(yè)有 51 家，位列第四，從內(nèi)蒙古到吉林的違規(guī)企業(yè)數(shù)量 10 家以下。違規(guī)企業(yè)的地域分布圖一方面顯示出東南沿海地區(qū)的經(jīng)濟(jì)保持繁榮，企業(yè)數(shù)量眾多，且與廣大中西部地區(qū)拉開(kāi)了較大差距，另一方面也體上市公司違規(guī)現(xiàn)象分布廣泛，我國(guó)企業(yè)內(nèi)控及相關(guān)監(jiān)管與法律法規(guī)有待加強(qiáng)樣本公司的規(guī)模統(tǒng)計(jì)如下圖所示，其中，橫軸表示樣本的年市值范圍，單位元人民幣，縱軸表示樣本數(shù)量。

由圖 4 可見(jiàn)，受到處罰的樣本覆蓋了 16 種行業(yè)，樣本數(shù)量最多的為制造業(yè)，比達(dá)到 63%，其次為批發(fā)、零售業(yè)，信息技術(shù)服務(wù)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，分別占 6%，%和 5%。樣本不均勻的行業(yè)分布一方面體現(xiàn)出制造業(yè)由于其涉及流程復(fù)雜、相關(guān)業(yè)數(shù)量多、資產(chǎn)比重大、內(nèi)部管理體系繁雜等原因依然為違規(guī)事件的傳統(tǒng)高發(fā)業(yè)，另一方面體現(xiàn)出我國(guó)近年來(lái)新興產(chǎn)業(yè)如信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)和熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)如房地產(chǎn)


本文編號(hào)：3281017