本文以2003-2017年滬深兩市上市公司為樣本,考察了上市公司股價同步性與股價崩盤風險的關系。研究結果表明:上市公司股價同步性與股價崩盤風險顯著正相關。進一步研究中,本文發(fā)現(xiàn)在非國有企業(yè)和業(yè)績較差的樣本組中,兩者之間的正相關關系更加顯著。在影響機制的探討中,本文從信息不對稱和治理水平兩個方面對模型進行重新檢驗,發(fā)現(xiàn)在信息不對稱程度較高、二職合一、獨立董事比例較低、機構投資者持股比例較低的樣本組中,兩者之間的正相關關系更加顯著。本文結果既豐富了股價同步性和股價崩盤風險的相關文獻,也從微觀市場的角度對股價崩盤風險的影響進行研究,希望給監(jiān)管層和上市公司清楚認識股價同步性的經(jīng)濟后果提供借鑒和啟示。 

【文章來源】：中國注冊會計師. 2019,(10)北大核心

【文章頁數(shù)】：8 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧與研究假設
    （一）股價崩盤風險文獻回顧
    （二）股價同步性與股價崩盤風險
三、研究設計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 股價崩盤風險的衡量
        2. 股價同步性
        3. 其他變量
    （三）模型設計
四、實證結果
    （一）描述性統(tǒng)計分析
    （二）相關關系分析
    （三）回歸分析
    （四）進一步分析
五、影響機制分析
    （一）信息不對稱程度的檢驗
    （二）內(nèi)外部治理水平的檢驗
六、穩(wěn)健性檢驗
    1.內(nèi)生性問題
    2.進一步控制其他因素的影響
    3.構建子樣本
    4.固定效應模型和差分模型
    5.雙重聚類調(diào)整
    6.組間效應模型和隨機效應模型
七、研究結論與啟示



本文編號：3197379