發(fā)布時間：2021-05-18 13:15

　　基于滬深兩市二級市場2012年1月1日至2016年12月31日的數(shù)據(jù),通過橫截面分析發(fā)現(xiàn),在研報發(fā)布之前,標(biāo)的股的價格已經(jīng)出現(xiàn)顯著變化,且漲幅更大的股票具有更加樂觀的分析師評級,非理性情緒在研報發(fā)布日前后出現(xiàn)激增;標(biāo)的股的前期價格上漲時,分析師情緒可使其后續(xù)價格出現(xiàn)顯著的正向波動;在牛市中,分析師情緒可以誘發(fā)更大幅度的價格波動。這證實了A股分析師大概率地通過研報傳遞著"虛情假意"的分析師情緒,意味著股市中誘導(dǎo)與欺騙行為的存在,也說明了股票定價在本質(zhì)上是一種"欺騙均衡"。 

【文章來源】：金融經(jīng)濟(jì)學(xué)研究. 2020,35(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
    (一)分析師情緒的度量
    (二)分析師誘導(dǎo)投資者交易的機制
    (三)滬深兩市中分析師的市場形象
三、理論模型
    (一)模型的基本假設(shè)
    (二)需求函數(shù)、出清價格的推導(dǎo)及推論的提出
四、基于A股真實數(shù)據(jù)的實證檢驗
    (一)實證設(shè)計
    (二)數(shù)據(jù)來源與描述性統(tǒng)計
    (三)實證結(jié)果
五、穩(wěn)健性檢驗
    (一)明星分析師的研報也是“虛情假意”的嗎
    (二)其他穩(wěn)健性檢驗
六、研究結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]分析師目標(biāo)價預(yù)測是否引導(dǎo)了基金集中持股行為?[J]. 戴方賢,尹力博.  投資研究. 2016(11)
[2]聲譽模式抑或信息模式:中國證券分析師如何影響市場?[J]. 張宗新,楊萬成.  經(jīng)濟(jì)研究. 2016(09)
[3]女性分析師關(guān)注與股價同步性[J]. 伊志宏,李穎,江軒宇.  金融研究. 2015(11)
[4]是誰在“捕風(fēng)捉影”:機構(gòu)投資者VS證券分析師——基于A股信息交易者信息偏好的實證研究[J]. 蔡慶豐,楊侃.  金融研究. 2013(06)
[5]證券分析師、內(nèi)幕消息與資本市場效率——基于中國A股股價中公司特質(zhì)信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 姜超.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2013(02)



本文編號：3193856