公司治理機制被認為是影響公司違規(guī)的重要因素,然而董事高管責任保險作為一種重要的外部治理機制,是否會影響公司違規(guī)尚未得到充分研究。本文研究發(fā)現(xiàn)董事高管責任保險顯著降低公司違規(guī)概率,符合監(jiān)督效應假說。經工具變量法、Heckman兩階段模型和傾向得分匹配法穩(wěn)健性檢驗,上述結論依然成立。影響機制分析表明,董事高管責任保險顯著降低了公司違規(guī)傾向,顯著增加了違規(guī)后被稽查的概率,并降低了上市公司的第一類代理成本。對董事高管責任保險的監(jiān)督職能做進一步分析發(fā)現(xiàn):（1）董事高管責任保險對上市公司經營違規(guī)和領導人違規(guī)的監(jiān)督效應更為顯著,但對信息披露違規(guī)的治理作用并不顯著;（2）董事高管責任保險發(fā)揮的監(jiān)督職能與股權屬性和保險機構股東治理存在替代效應,與外部審計師治理和董事長CEO二職分離存在互補效應;（3）分組檢驗結果表明,董事高管責任保險對公司違規(guī)的監(jiān)督效應在外部監(jiān)管環(huán)境較差或者公司內部信息透明度較高的情況下更加顯著。本文既提供了保險合約通過公司治理渠道影響公司違規(guī)的證據,同時也表明保險機構通過董事高管責任保險為中國資本市場提供了一種較為有效的公司外部治理機制。 

【文章來源】：金融研究. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數】：19 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、文獻綜述與研究假設
    (一)文獻綜述
        1.影響公司違規(guī)行為的公司治理因素
        2.董責險與公司治理
    (二)研究假設的提出
        1.監(jiān)督效應假說
        2.機會主義假說
三、研究設計
    (一)研究樣本與數據來源
    (二)模型設定、變量定義與描述性統(tǒng)計
四、基本實證分析
    (一)單變量統(tǒng)計分析
    (二)多變量回歸分析
    (三)內生性控制與穩(wěn)健性檢驗
        1.基于工具變量法的檢驗
        2.其他穩(wěn)健性檢驗(3)
            (1)采用Heckman兩階段處理效應模型
            (2)采用傾向得分匹配法(PSM)
            (3)分行業(yè)、年度構建配對樣本
            (4)進一步控制董事高管的其他特征
五、影響機制分析
六、董責險監(jiān)督職能的進一步分析
    (一)董責險對不同公司違規(guī)類型的影響
    (二)董責險與公司治理變量的交叉項對公司違規(guī)的影響
    (三)董責險監(jiān)督職能在不同環(huán)境下的分組檢驗
七、研究結論


【參考文獻】：
期刊論文
[1]經濟獨立性能否促進監(jiān)事會治理功能發(fā)揮——基于企業(yè)違規(guī)視角的經驗證據[J]. 周澤將,馬靜,胡劉芬.  南開管理評論. 2019(06)
[2]董事高管責任保險降低了企業(yè)風險嗎?——基于短貸長投和信貸獲取的視角[J]. 賴黎,唐蕓茜,夏曉蘭,馬永強.  管理世界. 2019(10)
[3]D&O保險、風險容忍與企業(yè)自主創(chuàng)新[J]. 胡國柳,趙陽,胡珺.  管理世界. 2019(08)
[4]董事高管責任保險與增發(fā)費用[J]. 袁蓉麗,王群,夏圣潔.  中國軟科學. 2019(06)
[5]一損俱損:違規(guī)事件在企業(yè)集團內的傳染效應研究[J]. 劉麗華,徐艷萍,饒品貴,陳玥.  金融研究. 2019(06)
[6]賣空機制能抑制上市公司違規(guī)嗎?[J]. 孟慶斌,鄒洋,侯德帥.  經濟研究. 2019(06)
[7]董事高管責任保險和財務報表重述[J]. 袁蓉麗,文雯,謝志華.  會計研究. 2018(05)
[8]董事高管責任保險的公司治理作用——基于雙重代理成本的視角[J]. 凌士顯,白銳鋒.  財貿經濟. 2017(12)
[9]獨立董事官員背景類型與上市公司違規(guī)研究[J]. 逯東,謝璇,楊丹.  會計研究. 2017(08)
[10]獨立董事本地任職對上市公司違規(guī)行為之影響研究——基于政治關聯(lián)與產權性質視角的經驗證據[J]. 周澤將,劉中燕.  中國軟科學. 2017(07)



本文編號：3188198