自獨(dú)立董事制度引入中國(guó)以來(lái),其有效性一直是公司治理領(lǐng)域研究的重點(diǎn)問(wèn)題,而目前關(guān)于獨(dú)立董事與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系并沒(méi)有得到統(tǒng)一的結(jié)論。這些研究多從可觀測(cè)的公司和董事特征方面進(jìn)行探究,但忽略了不可觀測(cè)的公司和董事特征對(duì)研究結(jié)果的影響,從而產(chǎn)生遺漏變量和內(nèi)生性等問(wèn)題�；谏鲜鲈�,本文運(yùn)用AKM模型,在考慮不可觀測(cè)的獨(dú)立董事個(gè)體特征基礎(chǔ)上,研究獨(dú)立董事與公司業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。本文以我國(guó)滬深兩市A股上市公司2008-2015年度的數(shù)據(jù)為樣本,采用AKM模型,利用兼任和跳槽的獨(dú)立董事在不同公司任職形成的連通樣本,可以區(qū)分并度量公司業(yè)績(jī)中不可觀測(cè)的公司固定效應(yīng)和董事固定效應(yīng)。首先將控制公司固定效應(yīng)、不控制董事固定效應(yīng)的數(shù)據(jù)與同時(shí)控制公司固定效應(yīng)和董事固定效應(yīng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比,驗(yàn)證是否會(huì)因?yàn)楠?dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)的存在而對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生不同影響;然后探討了同時(shí)控制公司固定效應(yīng)和董事固定效應(yīng)后,獨(dú)立董事可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響,主要從獨(dú)立董事的專業(yè)背景進(jìn)行研究,包括學(xué)者背景、法律背景和財(cái)務(wù)背景;最后進(jìn)一步研究了獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng),利用分位數(shù)回歸觀察在不同分位數(shù)下不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)的分布情況... 

【文章來(lái)源】：浙江工商大學(xué)浙江省

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－２連通組示例??表４－２ａ連通組示例??

觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)存在更高的偏向，此時(shí)獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)之間存??在正相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明上市公司偏向于選聘不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)更高的獨(dú)立董事；??反之，如圖３－ｌｂ所示，實(shí)線代表獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)存在更低的偏向，??此時(shí)獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明上市公司偏向??于選聘不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)更低的獨(dú)立董事。因此，本文提出以下假設(shè)：??假設(shè)７ａ：獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)正相關(guān)；??假設(shè)７ｂ：獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)負(fù)相關(guān)。??１Ａ??ｉ?Ｉ?Ｉ?｜?Ｉ?Ｉ?Ｉ?＞??－３－２－１?０?１２?３??圖３－１?ａ獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)分布??ｊ?ｊ?Ｉ?｜?ｉ１?Ｉ?Ｉ?＾??－３－２－１?０?１２?３??圖３－ｌｂ獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)分布??２９??

假設(shè)７ａ：獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)正相關(guān)；??假設(shè)７ｂ：獨(dú)立董事與其不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)負(fù)相關(guān)。??１Ａ??ｉ?Ｉ?Ｉ?｜?Ｉ?Ｉ?Ｉ?＞??－３－２－１?０?１２?３??圖３－１?ａ獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)分布??ｊ?ｊ?Ｉ?｜?ｉ１?Ｉ?Ｉ?＾??－３－２－１?０?１２?３??圖３－ｌｂ獨(dú)立董事不可觀測(cè)的個(gè)人效應(yīng)分布??２９??

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3136034