本文關(guān)鍵詞：基于VAR模型的貨幣供應(yīng)量對(duì)我國股票價(jià)格影響的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國的股票市場自1991年建立以來,己有25年的發(fā)展歷程,期間發(fā)展迅速,影響逐年擴(kuò)大。作為我國貨幣政策的重要調(diào)控目標(biāo),貨幣供應(yīng)量逐漸成為影響股票市場的重大因素之一。一般情況下,貨幣政策的變化會(huì)通過改變貨幣供應(yīng)量引發(fā)股票價(jià)格波動(dòng),最終對(duì)投資和整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。在一個(gè)已知的長期市場態(tài)勢下,就貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響進(jìn)行定性研究和定量分析,有利于貨幣當(dāng)局有效的制定貨幣政策,還能促進(jìn)股民提高投資的有效性,對(duì)于暢通政策傳導(dǎo)渠道和保障股票市場正常運(yùn)行也有一定的促進(jìn)作用。本文旨在從長期內(nèi)分階段考察貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響程度,在梳理已有文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,首先對(duì)貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響情況進(jìn)行了理論分析,而后通過描述性統(tǒng)計(jì)的方法,研究了我國各層次貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格的相關(guān)性。同時(shí),運(yùn)用ADF檢驗(yàn)、協(xié)整檢驗(yàn)、格蘭杰因果檢驗(yàn)和VAR模型等計(jì)量方法,分階段研究了在不同貨幣政策背景下貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響。最后,實(shí)證分析了貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響渠道。研究結(jié)果表明:貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格之前有長期均衡關(guān)系,從階段性的研究來看,在不同貨幣政策階段,貨幣供應(yīng)量及其流動(dòng)性對(duì)股票價(jià)格的影響不同。在貨幣供應(yīng)量影響股票價(jià)格的渠道中,通貨膨脹效應(yīng)比利率傳導(dǎo)機(jī)制更為顯著。最后,根據(jù)實(shí)證研究結(jié)果,對(duì)全文進(jìn)行了總結(jié),并從完善股票市場的信息傳遞機(jī)制、建立真正市場化的利率體系以及保護(hù)中小投資者權(quán)益等方面提出了相關(guān)政策建議。
【關(guān)鍵詞】：貨幣供應(yīng)量 VAR模型 股票價(jià)格
【學(xué)位授予單位】：山東財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F822.2;F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 第1章 緒論11-19
• 1.1 選題背景和研究意義11-12
• 1.1.1 選題背景11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 相關(guān)文獻(xiàn)綜述12-16
• 1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述12-13
• 1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.2.3 簡要評(píng)述15-16
• 1.3 研究內(nèi)容與研究框架16-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容16
• 1.3.2 研究思路16-18
• 1.4 主要研究方法18
• 1.4.1 文獻(xiàn)研究法18
• 1.4.2 VAR模型分析法18
• 1.5 主要?jiǎng)?chuàng)新之處18-19
• 第2章 貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格影響的理論機(jī)制19-25
• 2.1 利率傳導(dǎo)機(jī)制19-21
• 2.2 資產(chǎn)組合渠道21
• 2.3 通貨膨脹效應(yīng)21-23
• 2.4 價(jià)格預(yù)期效應(yīng)23-24
• 2.5 小結(jié)24-25
• 第3章 各層次貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格關(guān)系的描述性統(tǒng)計(jì)分析25-32
• 3.1 我國各層次貨幣供應(yīng)量的描述性統(tǒng)計(jì)分析26-27
• 3.1.1 我國各層次貨幣供應(yīng)量的總額分析26
• 3.1.2 我國各層次貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)情況分析26-27
• 3.2 我國股票價(jià)格的度量與走勢分析27-28
• 3.2.1 我國股票價(jià)格的度量27-28
• 3.2.2 我國股票價(jià)格的走勢分析28
• 3.3 我國各層次貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格的關(guān)系分析28-30
• 3.3.1 我國各層次貨幣供應(yīng)量同比增速與股票價(jià)格關(guān)系分析29
• 3.3.2 Ml同比增速與M2同比增速之差與股票價(jià)格關(guān)系分析29-30
• 3.3.3 貨幣流動(dòng)性指標(biāo)M1/ M2與股票價(jià)格關(guān)系分析30
• 3.4 我國各層次貨幣供應(yīng)量與股票價(jià)格關(guān)系分析結(jié)論30-31
• 3.5 小結(jié)31-32
• 第4章 我國貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證分析32-50
• 4.1 變量選取與數(shù)據(jù)來源32-33
• 4.1.1 變量選取32
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源32-33
• 4.2 貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格影響的VAR模型分析33-46
• 4.2.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）33-35
• 4.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)35-37
• 4.2.3 VAR模型與脈沖響應(yīng)函數(shù)37-45
• 4.2.4 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)45-46
• 4.3 實(shí)證結(jié)果分析46-49
• 4.4 小結(jié)49-50
• 第5章 貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格影響渠道的實(shí)證分析50-60
• 5.1 指標(biāo)的選取50-51
• 5.1.1 貨幣供應(yīng)量50
• 5.1.2 通化膨脹率50
• 5.1.3 利率50-51
• 5.2 數(shù)據(jù)處理51-52
• 5.2.1 季節(jié)調(diào)整51-52
• 5.2.2 對(duì)數(shù)處理52
• 5.3 貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格影響渠道的VAR模型分析52-58
• 5.3.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)（ADF檢驗(yàn)）52-53
• 5.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)53-54
• 5.3.3 VAR模型與脈沖響應(yīng)函數(shù)54-56
• 5.3.4 方差分解56-57
• 5.3.5 格蘭杰因果檢驗(yàn)57-58
• 5.4 實(shí)證結(jié)果分析58-59
• 5.5 小結(jié)59-60
• 第6章 對(duì)策建議60-63
• 6.1 完善股票市場的信息傳遞機(jī)制60
• 6.2 建立真正市場化的利率體系60-61
• 6.3 保護(hù)中小投資者權(quán)益61-62
• 6.4 小結(jié)62-63
• 結(jié)論與展望63-64
• 參考文獻(xiàn)64-67
• 致謝67

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本文編號(hào)：312694