本文選取2019年中國科創(chuàng)板首批上市公司作為研究對象,運用平衡面板數(shù)據(jù)實證分析了21家上市公司實際控制人股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司價值的影響及其作用機制。實證結(jié)果顯示,實際控制人所有權(quán)占比對公司價值的影響呈正相關(guān)關(guān)系,兩權(quán)分離度對公司價值的影響呈倒U型關(guān)系,而控制鏈對公司價值的影響則呈負相關(guān)關(guān)系。進一步研究發(fā)現(xiàn),當考慮引入智力資本背景的調(diào)節(jié)變量時,實際控制人的專業(yè)技術(shù)身份和創(chuàng)意意愿會削弱股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司價值的影響。這一結(jié)果表明,對于科技創(chuàng)新企業(yè)而言,具有智力資本背景的實際控制人會降低公司治理中財務(wù)資本的影響,有助于在技術(shù)創(chuàng)新過程中獲得更多資源和活力,但仍需要避免引入新的不平衡或低效率,本研究對科創(chuàng)板上市公司規(guī)則的制定提供了一定的參考,也為科技創(chuàng)新企業(yè)在公司治理領(lǐng)域提供了更為針對性的意見和建議。 

【文章來源】：財經(jīng)問題研究. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引 言
二、理論分析和研究假設(shè)
    （一）實際控制人股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司價值的影響
    （二）智力資本背景的調(diào)節(jié)效應
        1.專業(yè)技術(shù)身份的調(diào)節(jié)作用
        2.實際控制人創(chuàng)新意愿的調(diào)節(jié)作用
三、研究設(shè)計
    （一）樣本選取和數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1.被解釋變量:公司價值
        2.解釋變量:實際控制人股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.調(diào)節(jié)變量:實際控制人智力資本背景
        4.控制變量
    （三）模型設(shè)計
四、實證結(jié)果與分析
    （一）變量的描述性統(tǒng)計分析
    （二）回歸結(jié)果分析
        1.實際控制人股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價值回歸分析結(jié)果
        2.智力資本背景的調(diào)節(jié)效應回歸分析結(jié)果
    （三）穩(wěn)健性檢驗
五、結(jié)論與展望


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3115546