隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入發(fā)展,許多上市企業(yè)紛紛通過(guò)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展,分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。然而隨著業(yè)務(wù)板塊的不斷增多,傳統(tǒng)業(yè)務(wù)與新興業(yè)務(wù)并存,容易產(chǎn)生資源配置不均,新興業(yè)務(wù)發(fā)展受阻等問(wèn)題。為突破多元化企業(yè)發(fā)展障礙,通過(guò)資本運(yùn)作分拆部分資產(chǎn)單獨(dú)上市,成為大型上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的一種選擇。國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的研究已經(jīng)發(fā)現(xiàn)上市公司通過(guò)分拆部分資產(chǎn)再上市可以實(shí)現(xiàn)短期積極的市場(chǎng)效應(yīng)和長(zhǎng)期價(jià)值增值,但對(duì)其實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的原因卻關(guān)注較少。因此,本文通過(guò)揭示上市公司分拆上市價(jià)值創(chuàng)造的途徑,從而進(jìn)一步解釋分拆上市影響公司價(jià)值的原因。在研究過(guò)程中,本文主要引入公司價(jià)值創(chuàng)造理論和分拆上市動(dòng)因理論,以同方股份分拆同方泰德上市的案例作為研究對(duì)象,通過(guò)案例研究對(duì)企業(yè)分拆上市的價(jià)值實(shí)現(xiàn)過(guò)程進(jìn)行詳細(xì)分析,總結(jié)企業(yè)分拆上市后實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值的途徑和效果,從而揭示分拆上市后公司價(jià)值變化的深層次原因。經(jīng)過(guò)分析,本文有以下發(fā)現(xiàn):（1）上市公司分拆上市為子公司提供了新的融資渠道,子公司可以通過(guò)直接運(yùn)用股權(quán)融資方式補(bǔ)充資金來(lái)源,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),從而增強(qiáng)融資效應(yīng),實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造;（2）上市公司分拆上市可以提供更有針對(duì)性的激勵(lì)方式,配合外部監(jiān)督的增強(qiáng),可以使... 

【文章來(lái)源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：78 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文結(jié)構(gòu)安排Figure1-1AnalysisFramework

公司價(jià)值的影響機(jī)制

一分拆上市對(duì)融資效應(yīng)的作用途徑Figure3-2TheEffectofEquityCarve-outsonFinancingEffect

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]淺析分拆上市的可行性[J]. 李國(guó)鵬,陳春俠.  科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊. 2017(05)
[2]基于收縮性資本運(yùn)營(yíng)的價(jià)值效應(yīng)研究——以“同仁堂”分拆上市為例[J]. 涂紅星,周瓊.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2016(23)
[3]分拆上市的價(jià)值創(chuàng)造:來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)證研究[J]. 林旭東,唐明琴,程林,聶永華.  南方經(jīng)濟(jì). 2015(07)
[4]分拆上市:財(cái)務(wù)管理先行[J]. 周常發(fā).  中國(guó)石化. 2014(04)
[5]創(chuàng)業(yè)板分拆上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效評(píng)價(jià)研究[J]. 王新紅,薛煥霞.  財(cái)會(huì)通訊. 2014(09)
[6]上市公司分拆上市經(jīng)濟(jì)后果研究——來(lái)自佐力藥業(yè)的案例研究[J]. 張?jiān)娙A.  財(cái)會(huì)通訊. 2013(09)
[7]企業(yè)價(jià)值概念、影響因素及其計(jì)量:綜述與展望[J]. 王鵬,張俊瑞,周龍.  財(cái)會(huì)月刊. 2012(30)
[8]基于因子分析法的分拆上市公司績(jī)效評(píng)價(jià)[J]. 袁曉燕.  開(kāi)發(fā)研究. 2010(03)
[9]分拆上市相關(guān)研究綜述[J]. 郭海星,萬(wàn)迪昉.  證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào). 2010(02)
[10]分拆上市與價(jià)值創(chuàng)造:多視角的經(jīng)濟(jì)動(dòng)因分析[J]. 林旭東,聶永華.  深圳大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版). 2009(02)



本文編號(hào)：3083637