以2017年政府補助準(zhǔn)則修訂為準(zhǔn)自然實驗,本文考察了準(zhǔn)則修訂對股價同步性的影響。研究發(fā)現(xiàn),政府補助削弱了公司異質(zhì)性信息的傳遞,提高了股價同步性,降低了信息效率;政府補助準(zhǔn)則修訂要求公司結(jié)合經(jīng)濟業(yè)務(wù)實質(zhì)進(jìn)行差別化會計處理,增強了公司異質(zhì)性信息的傳遞,因而降低了政府補助與股價同步性之間的聯(lián)系強度。通過橫截面分析,發(fā)現(xiàn)在信息不對稱程度更嚴(yán)重、受產(chǎn)業(yè)政策支持的公司樣本中,準(zhǔn)則修訂能更好地發(fā)揮強化公司異質(zhì)性信息傳遞的作用。研究表明,高質(zhì)量的會計準(zhǔn)則有助于提高資本市場信息效率。 

【文章來源】：證券市場導(dǎo)報. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、制度背景、理論分析與研究假設(shè)
    （一）政府補助準(zhǔn)則修訂的制度背景
    （二）有關(guān)股價同步性的學(xué)術(shù)觀點
    （三）理論分析與研究假設(shè)
        1. 政府補助對公司股價同步性的影響
        2. 政府補助準(zhǔn)則修訂與公司股價同步性
        3. 信息不對稱、政府補助準(zhǔn)則修訂與公司股價同步性
        4. 產(chǎn)業(yè)政策、政府補助準(zhǔn)則修訂與公司股價同步性
三、樣本選擇、變量定義與模型設(shè)計
    （一）數(shù)據(jù)來源與樣本選擇
    （二）變量定義
        1. 股價同步性（Synch）
        2. 政府補助水平（Sub）
        3. 產(chǎn)業(yè)政策支持（IP）
        4. 信息不對稱程度（Asymmetry）
        5. 實驗組虛擬變量（Treat）
        6. 實驗期虛擬變量（Post）
        7. 控制變量
    （三）計量模型
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）政府補助對公司股價同步性的影響
    （三）政府補助準(zhǔn)則修訂對公司股價同步性的影響
        1. 政府補助準(zhǔn)則修訂對股價同步性的影響
        2. 信息不對稱、政府補助準(zhǔn)則修訂與股價同步性
        3. 產(chǎn)業(yè)政策、政府補助準(zhǔn)則修訂與股價同步性
    （四）穩(wěn)健性檢驗
五、結(jié)論與討論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]政府行為必然會提高股價同步性嗎?——基于我國產(chǎn)業(yè)政策的實證研究[J]. 陳冬華,姚振曄.  經(jīng)濟研究. 2018(12)
[3]誰更趨多元化經(jīng)營:產(chǎn)業(yè)政策扶持企業(yè)抑或非扶持企業(yè)?[J]. 楊興全,尹興強,孟慶璽.  經(jīng)濟研究. 2018(09)
[4]盈余管理、高管操縱動機和政府補助[J]. 趙玉潔,劉敏麗.  證券市場導(dǎo)報. 2018(04)
[5]政府補助、異質(zhì)性與僵尸企業(yè)形成——基于A股上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 饒靜,萬良勇.  會計研究. 2018(03)
[6]創(chuàng)新補助究竟有沒有激勵企業(yè)創(chuàng)新自主投資--來自中國上市公司的新證據(jù)[J]. 李萬福,杜靜,張懷.  金融研究. 2017(10)
[7]穩(wěn)定客戶提高了分析師對企業(yè)盈余預(yù)測的準(zhǔn)確性嗎?[J]. 王雄元,彭旋.  金融研究. 2016(05)
[8]微博、特質(zhì)性信息披露與股價同步性[J]. 胡軍,王甄.  金融研究. 2015(11)
[9]IPO資源爭奪、政府補助與公司業(yè)績研究[J]. 王克敏,楊國超,劉靜,李曉溪.  管理世界. 2015(09)
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本文編號：3059316