本文基于2014—2018年發(fā)布的滬深兩市A股上市公司深度研究報告,考察了分析師報告中關(guān)于估值方法的描述,探究分析師估值模型的選擇是否會對其投資意見的信息含量產(chǎn)生影響。研究發(fā)現(xiàn),分析師采用絕對估值模型能夠提高評級調(diào)整的市場反應(yīng),具有一定的增量價值。進(jìn)一步分組檢驗發(fā)現(xiàn),在公司成長性較高、不確定性較大、券商實力較弱、分析師之間的競爭程度較高的情況下,使用絕對估值模型對于提高分析師評級調(diào)整的信息含量作用更大。本文的研究結(jié)論對于理解分析師估值過程的價值和有效性以及分析師研究報告信息含量的影響因素具有重要意義,并為投資者如何使用和評價分析師研究報告提供了一定的參考。 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)管理. 2020,42(05)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：15 頁

【文章目錄】：
一、 引 言
二、 相關(guān)文獻(xiàn)回顧
    1.分析師報告的信息含量
    2.分析師估值模型
三、 理論分析與研究假設(shè)
四、 研究設(shè)計
    1.樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    2.模型設(shè)計和變量說明
五、 實證結(jié)果分析
    1.主要描述性統(tǒng)計
    2.回歸結(jié)果分析
    3.分組回歸結(jié)果
    4.穩(wěn)健性檢驗
        （1）內(nèi)生性檢驗。
        （2）更改變量的衡量方法。
六、 結(jié)論與討論
    1.結(jié)論與啟示
    2.局限性與未來研究展望


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]分析師團(tuán)隊能提高盈余預(yù)測準(zhǔn)確性嗎?[J]. 楊楠,洪劍峭.  經(jīng)濟(jì)管理. 2019(06)
[2]分析師能降低股價同步性嗎——基于研究報告文本分析的實證研究[J]. 伊志宏,楊圣之,陳欽源.  中國工業(yè)經(jīng)濟(jì). 2019(01)
[3]有限注意力、競爭性信息與分析師評級報告市場反應(yīng)[J]. 方軍雄,伍瓊,傅頎.  金融研究. 2018(07)
[4]分析師修正信息、基本面分析與未來股票收益[J]. 張然,汪榮飛,王勝華.  金融研究. 2017(07)
[5]分析師實地調(diào)研與資本市場信息效率——基于股價同步性的研究[J]. 曹新偉,洪劍峭,賈琬嬌.  經(jīng)濟(jì)管理. 2015(08)
[6]證券分析師行業(yè)專長、預(yù)測準(zhǔn)確性與市場反應(yīng)[J]. 劉永澤,高嵩.  經(jīng)濟(jì)管理. 2015(06)
[7]證券分析師預(yù)測與價格發(fā)現(xiàn)[J]. 黃宇虹.  投資研究. 2013(02)
[8]分析師收入預(yù)測報告的動機(jī)和后果——基于信號理論和聲譽(yù)理論的分析[J]. 廖明情.  中國會計評論. 2012(02)
[9]信息競爭抑或信息補(bǔ)充:證券分析師的角色扮演——基于我國證券市場的實證分析[J]. 薛祖云,王沖.  金融研究. 2011(11)
[10]媒體薦股市場反應(yīng)的動因分析[J]. 徐永新,陳嬋.  管理世界. 2009(11)

博士論文
[1]中國證券分析師行業(yè)研究：效率、行為與治理[D]. 鄭方鑣.廈門大學(xué) 2009



本文編號：3044350