本文采用文本分析技術(shù)提取年報(bào)研發(fā)文本信息,并從分析師預(yù)測角度解讀其信息價(jià)值。研究發(fā)現(xiàn):（1）R&D文本信息顯著降低了分析師預(yù)測偏差及分歧度,而且信息透明度發(fā)揮了中介效應(yīng)。（2）R&D文本信息披露越多,未來三年的創(chuàng)新產(chǎn)出以及政府研發(fā)補(bǔ)助越多,說明企業(yè)傾向于選擇性披露有利于企業(yè)的研發(fā)信息。（3）企業(yè)披露動(dòng)機(jī)越強(qiáng),分析師獲取私有信息的能力越弱,R&D文本信息對(duì)分析師預(yù)測偏差和分歧度的降低作用越顯著。以上結(jié)論說明我國年報(bào)R&D文本信息具有一定信息含量,對(duì)分析師來講"多說有益"。本文從研發(fā)文本視角以及分析師預(yù)測角度驗(yàn)證了我國年報(bào)文本信息的積極效應(yīng),有助于豐富R&D以及分析師預(yù)測文獻(xiàn)。 

【文章來源】：會(huì)計(jì)研究. 2020,(02)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出
三、研究設(shè)計(jì)
    （一）樣本選擇
    （二）研究模型
    （三）變量定義
四、實(shí)證結(jié)果
    （一）描述性統(tǒng)計(jì)
        1.變量描述性統(tǒng)計(jì)
        2.主要變量相關(guān)系數(shù)統(tǒng)計(jì)
        3.按照行業(yè)年度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)
        4.單變量差異性檢驗(yàn)
    （二）主回歸結(jié)果
    （三）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.更換變量衡量方式
            （1）更換ERROR衡量方式。
DISC衡量方式。">            （2）更換R&D_DISC衡量方式。
        2.采用超額R&D文本披露
        3.解決本文內(nèi)生性問題
            （1）工具變量法。
            （2）行業(yè)均值調(diào)整。
            （3）差分模型。
        4.排除其他信息來源的影響
        5.考慮R&D文本信息的具體內(nèi)容
        6.考慮定量信息和定性信息的交互作用
五、進(jìn)一步分析
    （一）機(jī)制檢驗(yàn):R&D文本信息披露可以提高企業(yè)信息透明度
    （二）R&D文本信息更可能是對(duì)企業(yè)有利的信息嗎?
    （三）企業(yè)披露動(dòng)機(jī)對(duì)R&D文本信息披露與分析師預(yù)測的影響
        1.是否屬于科技密集型企業(yè)
        2.企業(yè)融資約束程度
        3.所在行業(yè)競爭程度
    （四）分析師個(gè)人特征對(duì)R&D文本信息披露與分析師預(yù)測的影響
        1.是否屬于明星分析師
        2.分析師跟蹤經(jīng)驗(yàn)
        3.分析師專長
六、結(jié)論


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[4]勞動(dòng)保護(hù)、勞動(dòng)密集度與企業(yè)創(chuàng)新——來自2008年《勞動(dòng)合同法》實(shí)施的證據(jù)[J]. 倪驍然,朱玉杰.  管理世界. 2016(07)
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[6]證券分析師的盈余預(yù)測和股票評(píng)級(jí)是否具有獨(dú)立性?[J]. 吳超鵬,鄭方鑣,楊世杰.  經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊). 2013(03)
[7]融資約束、營運(yùn)資本管理與企業(yè)創(chuàng)新可持續(xù)性[J]. 鞠曉生,盧荻,虞義華.  經(jīng)濟(jì)研究. 2013 (01)
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[9]分析師利益沖突、樂觀偏差與股價(jià)崩盤風(fēng)險(xiǎn)[J]. 許年行,江軒宇,伊志宏,徐信忠.  經(jīng)濟(jì)研究. 2012(07)
[10]業(yè)績預(yù)告信息對(duì)分析師預(yù)測行為有影響嗎[J]. 王玉濤,王彥超.  金融研究. 2012(06)



本文編號(hào)：3013544