在改革開(kāi)放政策的引領(lǐng)下,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了快速的轉(zhuǎn)型和發(fā)展,市場(chǎng)化進(jìn)程不斷加快,政府開(kāi)始放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入限制、不斷簡(jiǎn)政放權(quán),但是由于我國(guó)“關(guān)系文化”的源遠(yuǎn)流長(zhǎng),政治關(guān)聯(lián)在企業(yè)獲取關(guān)鍵性資源中發(fā)揮著重要作用。許多企業(yè)通過(guò)與政府之間建立特殊的政治聯(lián)系,獲取“支持”,謀求長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。然而,2012年底,中國(guó)共產(chǎn)黨召開(kāi)第十八次全國(guó)代表大會(huì),隨之一場(chǎng)反腐風(fēng)暴席卷我國(guó)。中央政治局在12月召開(kāi)工作會(huì)議,會(huì)議上強(qiáng)調(diào),“進(jìn)行工作作風(fēng)建設(shè),首先要從自身做起,嚴(yán)以律己,起好帶頭作用,從而贏得人民群眾的信任和擁護(hù)（1）”。我國(guó)開(kāi)始推行強(qiáng)力反腐政策后,市場(chǎng)監(jiān)管進(jìn)一步變嚴(yán),出現(xiàn)了大量違反“八項(xiàng)規(guī)定”被相關(guān)機(jī)關(guān)查處的案件,腐敗高管落馬,上市企業(yè)高管腐敗案被曝光,產(chǎn)生了大量腐敗懲處影響企業(yè)政治關(guān)聯(lián)作用的案例,這為探討高管腐敗丑聞對(duì)企業(yè)的影響提供了研究契機(jī)�；诖吮尘�,本文以中共十八大后,強(qiáng)力反腐政策的實(shí)施、市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境的驟變?yōu)榍腥朦c(diǎn),探討上市企業(yè)發(fā)生高管腐敗丑聞事件對(duì)企業(yè)的影響。在探討上市企業(yè)高管腐敗丑聞事件的信息公告效應(yīng)的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步探討發(fā)生高管腐敗丑聞事件的上市企業(yè),在強(qiáng)力反腐政策實(shí)施背景下,如何采取應(yīng)對(duì)策略來(lái)改變丑聞... 

【文章來(lái)源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁(yè)數(shù)】：71 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

紀(jì)檢委監(jiān)察機(jī)關(guān)腐敗案件立案數(shù)、結(jié)案數(shù)及黨紀(jì)政紀(jì)處分人數(shù)統(tǒng)計(jì)圖

圖 1.3 研究技術(shù)路線圖究創(chuàng)新點(diǎn)文的創(chuàng)新之處和貢獻(xiàn)主要有：一，研究選題創(chuàng)新。本文與以往的文獻(xiàn)研究存在較大差異，學(xué)者更多關(guān)注給我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)的影響，也有學(xué)者分析政治關(guān)聯(lián)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)的影響，同時(shí)也有學(xué)者研究了反腐敗政策給企業(yè)帶來(lái)的影響，如：融資方構(gòu)等，但是關(guān)于我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，強(qiáng)力反腐政策實(shí)施，反腐力度發(fā)生管環(huán)境驟變對(duì)企業(yè)影響的研究相對(duì)較少。本文借助強(qiáng)力反腐政策實(shí)施這一究上市企業(yè)發(fā)生高管腐敗丑聞事件的信息公告效應(yīng)及基于研發(fā)投資視角下對(duì)策略，結(jié)論具有重要的現(xiàn)實(shí)意義及理論意義。二，研究?jī)?nèi)容創(chuàng)新。以往研究企業(yè)高管腐敗對(duì)企業(yè)影響的文獻(xiàn)，多選擇隱為展開(kāi)研究，本文對(duì)其進(jìn)行了擴(kuò)充，主要研究高管的顯性腐敗行為的信息及其對(duì)上市企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新投資的影響；以往對(duì)政治關(guān)聯(lián)的研究，多是研究

圖 4.1 平均超額收益率和累計(jì)平均超額收益率的走勢(shì)圖4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了使實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果更加穩(wěn)健，本文做了事件窗口和估計(jì)參數(shù)模型的重新選擇。上文采用的事件窗口期為[-10, 10]，在穩(wěn)健性檢驗(yàn)部分，對(duì)事件窗口期[0]、[-1, 1]、[-3, 3]、[-5, 5]的平均超額收益率進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)高管腐敗丑聞曝光的信息公告效應(yīng)持續(xù)時(shí)間很短，在信息公告日當(dāng)天及公告日后的第一天出現(xiàn)顯著異常市場(chǎng)反應(yīng)，之后平均超額收益率在 0 附近波動(dòng)，與前文的檢驗(yàn)結(jié)果基本一致。利用統(tǒng)計(jì)模型和經(jīng)濟(jì)模型替代市場(chǎng)模型估計(jì)未發(fā)生高管腐敗丑聞事件的估計(jì)參數(shù)，之后對(duì)事件窗口期為[-10, 10]的平均超額收益率進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)，得到的平均超額收益走勢(shì)與前文基本一致。4.4 本章小結(jié)2012 年中共十八大召開(kāi)以來(lái)，許多政府高官、企業(yè)高管因腐敗問(wèn)題被調(diào)查，在相關(guān)文獻(xiàn)的研究中，較多討論的是高官腐敗被查引發(fā)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)問(wèn)題，對(duì)于高管


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