研究國債和國開債市場信息效率高低、信息效率和流動性的關(guān)系具有重要意義。本文通過構(gòu)建流動性代理變量—日均價差,運用2013年1月至2019年6月銀行間市場國債和國開債交易數(shù)據(jù),基于永久—短暫模型實證研究發(fā)現(xiàn):我國銀行間10年期國開債市場較10年期國債市場信息效率更高,兩者的價格發(fā)現(xiàn)貢獻份額分別為78.9%和21.1%;國債和國開債市場相對信息效率高低與相對流動性強弱存在正向相關(guān)關(guān)系。我國應(yīng)通過縮小銀行間債券市場做市商雙邊買賣報價價差、提升債券市場流動性和統(tǒng)一債券市場信息披露標(biāo)準(zhǔn)等措施來提升債券市場信息效率。 

【文章來源】：價格理論與實踐. 2019,(06)北大核心

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
一、相關(guān)研究文獻評述
二、銀行間市場國債和國開債信息效率與流動性關(guān)系研究
三、國債和國開債信息效率與流動性關(guān)系的模型構(gòu)建
    （一）數(shù)據(jù)選取
    （二）模型構(gòu)建
四、國債和國開債信息效率與流動性關(guān)系的實證結(jié)果分析
    （一）平穩(wěn)性和協(xié)整性檢驗結(jié)果
    （二）誤差修正模型建模結(jié)果
    （三）PT模型建模結(jié)果
    （四）國債和國開債信息效率與流動性實證分析
        1. PT份額產(chǎn)生時變的原因。
        2. 流動性代理變量選取。
        3. 國債和國開債市場相對價格發(fā)現(xiàn)貢獻份額和相對買賣價差的關(guān)系。
五、結(jié)論與建議
    （一）研究結(jié)論
    （二）建議
        1. 完善銀行間債券市場做市商制度，提升債券市場有效交易量。
        2. 統(tǒng)一債券信用評級要求和信息披露標(biāo)準(zhǔn)。
        3. 提升銀行間和交易所市場的轉(zhuǎn)托管效率，實現(xiàn)銀行間和交易所債券市場信息的互聯(lián)互通。
        4. 豐富銀行間債券市場交易主體，提升債券市場流動性。


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：2964651