20世紀(jì)70年代以來,企業(yè)跨境上市以及同一家企業(yè)在不同地域同時(shí)上市交易已成為國際資本市場上一個(gè)普遍現(xiàn)象。在國際資本市場分割的前提下,同一家公司在多個(gè)市場交叉上市的證券往往具有不同的風(fēng)險(xiǎn)特征、不同的收益和價(jià)格。國內(nèi)外的學(xué)者已就交叉上市公司存在的“同股不同價(jià)”現(xiàn)象展開了大量的理論和實(shí)證研究,并得出很多重要結(jié)論。但是當(dāng)一個(gè)資產(chǎn)同時(shí)在多個(gè)市場交易時(shí),我們除了關(guān)注價(jià)格的絕對差異問題之外,還應(yīng)該考慮到另外一個(gè)至關(guān)緊要的問題——價(jià)格的波動差異。因?yàn)閮r(jià)格的波動中隱藏著諸多的信息,這種信息無可否認(rèn)的是證券市場中最重要的產(chǎn)品,具有很多公共物品的屬性,而且與市場的運(yùn)行效率有直接的關(guān)系。當(dāng)前,隨著交易壁壘逐漸消除、自由市場化以及各國經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系的加強(qiáng),商品市場已存在著很強(qiáng)的整合關(guān)系,產(chǎn)出、收益、紅利及股票價(jià)格之間也出現(xiàn)了聯(lián)動效應(yīng)。這對市場微觀結(jié)構(gòu)研究領(lǐng)域的一些經(jīng)典價(jià)格發(fā)現(xiàn)理論也提出了新的挑戰(zhàn),并使其從單純考慮單一市場向多市場交易擴(kuò)展。本文在金融市場微觀結(jié)構(gòu)理論視角下,基于信息理論對我國內(nèi)陸A股市場和香港H股市場的跨市場信息傳遞及股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)問題進(jìn)行了理論和實(shí)證研究。全文從五個(gè)方面進(jìn)行了分析和探討：1.從發(fā)行制... 

【文章來源】：南開大學(xué)天津市 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：144 頁

【學(xué)位級別】：博士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 單一市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)
        1.2.2 跨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)
    第三節(jié) 研究內(nèi)容、結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 主要研究內(nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.2 主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)
第二章 A、H股市場概述
    第一節(jié) A、H股發(fā)行上市制度比較
        2.1.1 全球主要股票市場發(fā)行上市制度的特點(diǎn)
        2.1.2 香港市場的股票發(fā)行上市制度
        2.1.3 大陸A股市場的股票發(fā)行上市制度
        2.1.4 兩地股票市場發(fā)行上市制度差異及對A、H股價(jià)格的影響
    第二節(jié) A、H股市場交易機(jī)制比較
        2.2.1 交易時(shí)間與競價(jià)機(jī)制
        2.2.2 特殊交易機(jī)制
        2.2.3 訂單與申報(bào)限制
        2.2.4 內(nèi)地與香港股票市場交易機(jī)制主要區(qū)別匯總
    第三節(jié) A、H股市場投資者結(jié)構(gòu)與行為差異
        2.3.1 A、H股市場投資結(jié)構(gòu)差異
        2.3.2 A、H股市場投資者行為差異
    第四節(jié) 我國A+H股上市公司的現(xiàn)狀和特點(diǎn)
        2.4.1 "先H后A"方式是"A+H"股上市模式的主流
        2.4.2 A股相對于H股顯著溢價(jià)
        2.4.3 兩地市場聯(lián)動性日益明顯
        2.4.4 H股回歸與內(nèi)地股票市場冷熱息息相關(guān)
        2.4.5 大盤藍(lán)籌股是交叉上市的主力
    第五節(jié) 本章小結(jié)
第三章 市場交易機(jī)制、跨市場信息傳遞及股價(jià)行為
    第一節(jié) 開盤機(jī)制對市場信息傳遞的影響
        3.1.1 開盤交易機(jī)制與跨市場信息傳遞
        3.1.2 股票收益分解的兩個(gè)簡單模型
        3.1.3 A、H股開盤價(jià)波動性比率的實(shí)證分析
        3.1.4 A、H股收益率的日內(nèi)分時(shí)特征
    第二節(jié) 收盤機(jī)制對市場信息傳遞的影響
        3.2.1 A、H股收盤機(jī)制
        3.2.2 市場效率系數(shù)
        3.2.3 A、H股收盤機(jī)制市場效率的實(shí)證分析
    第三節(jié) 價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制與價(jià)格發(fā)現(xiàn)延遲效應(yīng)
        3.3.1 價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制的研究文獻(xiàn)回顧
        3.3.2 A股市場漲跌幅限制對A、H股價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響
    第四節(jié) 其他交易機(jī)制對價(jià)格發(fā)現(xiàn)影響的理論分析
        3.4.1 大宗交易機(jī)制對價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響
        3.4.2 T+1交易制度對價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響
    第五節(jié) 本章小結(jié)
第四章 交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn):模型及中國實(shí)證
    第一節(jié) 交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)的理論模型分析
    第二節(jié) 交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)的計(jì)量模型
        4.2.1 誤差修正模型（VECM）
        4.2.2 永久/暫時(shí)模型（P-T模型）
        4.2.3 信息份額模型（I-S模型）
        4.2.4 MIS模型
        4.2.5 Kasa模型
        4.2.6 各模型之間的關(guān)系
    第三節(jié) A、H股價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的實(shí)證分析
        4.3.1 數(shù)據(jù)選擇及描述
        4.3.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.3.3 協(xié)整與誤差修正模型
        4.3.4 實(shí)證結(jié)果及分析
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第五章 交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)及交易量信息含量
    第一節(jié) A、H股價(jià)量關(guān)系研究
        5.1.1 價(jià)量關(guān)系研究回顧
        5.1.2 實(shí)證模型
        5.1.3 實(shí)證結(jié)果及分析
    第二節(jié) 包含交易量的價(jià)格發(fā)現(xiàn)模型
        5.2.1 理論模型
        5.2.2 實(shí)證模型
    第三節(jié) A、H股交易量信息含量的實(shí)證研究
        5.3.1 樣本選擇
        5.3.2 高頻數(shù)據(jù)處理
        5.3.3 實(shí)證結(jié)果及分析
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第六章 交叉上市股票價(jià)格發(fā)現(xiàn)的影響因素分析
    第一節(jié) 影響價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力的因素假說
        6.1.1 市場微觀結(jié)構(gòu)差異假說
        6.1.2 母國效應(yīng)以及全球中心說
        6.1.3 市場分割及信息不對稱假說
        6.1.4 投資者行為差異假說
    第二節(jié) 實(shí)證變量選擇及描述
        6.2.1 流動性變量
        6.2.2 信息不對稱變量
        6.2.3 投資者行為差異變量
    第三節(jié) 價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力影響因素的實(shí)證分析
        6.3.1 影響因素的統(tǒng)計(jì)描述
        6.3.2 影響因素的因子分析
    第四節(jié) 本章小結(jié)
第七章 總結(jié)與展望
    第一節(jié) 全文總結(jié)
    第二節(jié) 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄
個(gè)人簡歷及攻博期間學(xué)術(shù)成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[10]誰決定H股的走勢——基于中企指數(shù)與香港、大陸市場指數(shù)的協(xié)整分析[J]. 李志強(qiáng).  工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2006(06)

博士論文
[1]境內(nèi)外證券市場分割研究[D]. 劉培堂.上海交通大學(xué) 2006

碩士論文
[1]對我國股票市場分割現(xiàn)象的研究[D]. 陶文娟.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007



本文編號：2957534