2010下半年以來,CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）持續(xù)在4.5%以上的高位運(yùn)行,6月份的CPI更是達(dá)到6.4%的高位�；趯�(duì)通脹形勢(shì)的加劇和通脹預(yù)期的擔(dān)憂,中國人民銀行今年以來連續(xù)6次提高存款準(zhǔn)備金率。作為貨幣政策的傳導(dǎo)渠道之一,股票市場(chǎng)在貨幣政策宣布和執(zhí)行后的市場(chǎng)表現(xiàn)在一定程度上能夠反映該貨幣政策的有效性。本研究旨在通過對(duì)存款準(zhǔn)備金率上調(diào)前后股票市場(chǎng)收益率、流動(dòng)性及波動(dòng)性的對(duì)比分析,實(shí)證考察我國貨幣政策對(duì)于股票市場(chǎng)的作用效果,以期一定程度上揭示貨幣政策的有效性。本文首先對(duì)我國目前宏觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀進(jìn)行分析,并闡述當(dāng)前情況下調(diào)整存款準(zhǔn)備金率的必要性。其次,從理論上梳理了存款準(zhǔn)備金政策工具對(duì)股市的傳導(dǎo)機(jī)制及原理,探討了存款準(zhǔn)備金政策調(diào)控的經(jīng)濟(jì)效應(yīng),并指出這種政策的局限性,為后面的定量分析提供了必要的基礎(chǔ)。本文利用2006年7月-2011年6月共12次存款準(zhǔn)備金調(diào)整事件,運(yùn)用事件研究法,從市場(chǎng)收益率、波動(dòng)性及流動(dòng)性三個(gè)方面,實(shí)證考察政策調(diào)整對(duì)股市的影響,進(jìn)而為揭示政策效果提供一定的間接證據(jù)。實(shí)證結(jié)果表明:上調(diào)存款準(zhǔn)備金率能非常顯著的引起股市流動(dòng)性的下降和波動(dòng)性的增加,以及股市收益率的下降。 

【文章來源】：電子科技大學(xué)四川省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景與選題依據(jù)
    1.2 基本概念辨析
        1.2.1 收益率的概念
        1.2.2 流動(dòng)性的概念
        1.2.3 波動(dòng)性的概念
        1.2.4 事件研究法
    1.3 研究方法及論文結(jié)構(gòu)
第二章 存款準(zhǔn)備金政策對(duì)股市影響的理論研究
    2.1 主要貨幣政策及工具
        2.1.1 貨幣政策概念
        2.1.2 貨幣政策工具
    2.2 存款準(zhǔn)備金政策的優(yōu)點(diǎn)及局限
        2.2.1 存款準(zhǔn)備金政策的優(yōu)點(diǎn)
        2.2.2 存款準(zhǔn)備金政策的局限性
    2.3 調(diào)動(dòng)存款準(zhǔn)備金對(duì)股市影響的相關(guān)研究
        2.3.1 存款準(zhǔn)備金對(duì)股市影響研究的概述
        2.3.2 研究存款準(zhǔn)備金對(duì)股市影響采用的方法
    2.4 調(diào)動(dòng)存款準(zhǔn)備金對(duì)股市作用機(jī)理
第三章 研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)
    3.1 引言
        3.1.1 我國存款準(zhǔn)備金調(diào)整的宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析
    3.2 研究假設(shè)
    3.3 研究設(shè)計(jì)
        3.3.1 數(shù)據(jù)來源
        3.3.2 樣本選取
    3.4 事件窗口期的確定
    3.5 統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)
    3.6 市場(chǎng)指標(biāo)的選擇與度量
        3.6.1 股市收益率
        3.6.2 股市流動(dòng)性
        3.6.3 股市波動(dòng)性
第四章 實(shí)證結(jié)果及分析
    4.1 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率事件對(duì)股市影響的實(shí)證檢驗(yàn)
        4.1.1 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市收益率的影響
        4.1.2 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市流動(dòng)性的影響
        4.1.3 上調(diào)存款準(zhǔn)備金率對(duì)股市波動(dòng)性的影響
    4.2 結(jié)論
第五章 全文總結(jié)與研究展望
    5.1 全文總結(jié)
    5.2 政策啟示
    5.3 研究展望與不足之處
致謝
參考文獻(xiàn)
附錄：論文原始數(shù)據(jù)及市場(chǎng)指標(biāo)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]金融危機(jī)對(duì)滬深股市收益率的影響分析——基于周內(nèi)效應(yīng)的比較[J]. 徐一芳.  企業(yè)導(dǎo)報(bào). 2011(12)
[2]法定存款準(zhǔn)備金率調(diào)整對(duì)中國股市的效應(yīng)[J]. 冀芳,潘冠中.  企業(yè)導(dǎo)報(bào). 2011(03)
[3]證券印花稅調(diào)整對(duì)股市流動(dòng)性及波動(dòng)性影響的實(shí)證分析[J]. 李文磊,楊茜,黃媛,張婭.  中國傳媒大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版). 2010(02)
[4]印花稅調(diào)整對(duì)中國股市流動(dòng)性和波動(dòng)性的影響[J]. 邵錫棟,黃性芳,殷煉乾.  統(tǒng)計(jì)與決策. 2009(05)
[5]我國窗口指導(dǎo)貨幣政策工具的理論與實(shí)踐[J]. 付俊文,趙紅.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2008(09)
[6]中國匯率政策與貨幣政策的搭配研究[J]. 呂建黎.  特區(qū)經(jīng)濟(jì). 2008(01)
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[8]中央銀行“窗口指導(dǎo)”機(jī)制研究[J]. 曾雁.  廣西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版). 2006(03)

碩士論文
[1]貨幣政策工具操作對(duì)股票價(jià)格影響的實(shí)證研究[D]. 伍偉.中南大學(xué) 2007
[2]央行貨幣政策公告對(duì)股市流動(dòng)性的影響研究[D]. 劉謖謖.對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2007
[3]事件研究法算法的研究與設(shè)計(jì)[D]. 康宏.河北工業(yè)大學(xué) 2005



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