發(fā)布時間：2020-12-11 02:01

　　我國證券市場發(fā)展時間短,且發(fā)展較不完善,加上外部競爭激烈,許多企業(yè)由于治理結構不合理和經營不善等問題而負債累累,從而選擇債務重組來使企業(yè)擺脫沉重的負債,實現更好的發(fā)展。因此,如何正確、有效地運用債務重組,使企業(yè)實現真正意義上的“重生”,最大限度地保障債權債務雙方的利益,是目前亟待解決的問題。本文以2012年山東海龍股份有限公司的債務重組為案例,采用多種研究方法詳細地分析了債務重組的方式、債務重組的方案、債務重組的過程、債務重組的特點和債務重組的必要性。再通過比較分析法對案例公司債務重組前后的財務指標進行對比分析,主要對重組后企業(yè)的償債能力、盈利能力、運營能力、成長能力和同行業(yè)對比五個方面進行分析,綜合判斷債務重組的實施效應。通過分析,最終得到債務重組能夠改善案例企業(yè)資產負債結構、股權結構以及公司治理結構,提升企業(yè)綜合能力的結論。我國上市公司應當加強內部控制制度的建設,改善公司內部治理結構,提升行業(yè)風險的預測能力等,在債務重組時應當積極尋求政府的幫助,以提高重組的成功率和重組效果;同時政府部門和社會組織機構應當發(fā)揮外部監(jiān)督的作用,加強對上市公司的監(jiān)管,加強制度層面的探索,填補債務重組方面... 

【文章來源】：浙江工業(yè)大學浙江省

【文章頁數】：57 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

山東海龍員工構成情況圖

圖 5.1 資產負債率對比折線圖（資料來源：中國統計年鑒、山東海龍股份有限公司年報整理而得）從圖 5.2 中可以看到，2010-2014 年，化學纖維行業(yè)的流動資產周轉率比全國規(guī)模以上工業(yè)的流動資產周轉率要低，兩者差距也在 2013 年達到最大值 0.3次/年。2012-2014 年，化學纖維行業(yè)的流動資產周轉率分別為 2.36 次/年、2.37次/年和 2.38 次/年，基本處于穩(wěn)定狀態(tài)；山東海龍的流動資產周轉率在 2013 年，即重組后的第一年回升較大，超過了化學纖維行業(yè)的平均水平，同時庫存水平明顯降低，說明重組后公司能夠迅速打開市場并使老客戶回流，第一時間恢復了基本的經營能力；2014 年其流動資產周轉率又跌落到 2.03 次/年，降到行業(yè)水平以下，但仍比重組前 2010 年和 2011 年的水平要高，一方面是由于公司的股權結構調整改善了公司內部治理結構，使管理層對行業(yè)風險的應對更加重視，做出了減少主營生產而轉為委托加工的決策，通過降低中間環(huán)節(jié)的人工費來降低成本，保障股東的利益；另一方面也是公司有意降低產能，加大清庫存的力度，為謀求企業(yè)轉型升級做準備。

圖 5.2 流動資產周轉率（次/年）對比折線圖（資料來源：中國統計年鑒、山東海龍股份有限公司年報整理而得）營業(yè)利潤率能反應一家企業(yè)盈利能力的強弱，營業(yè)利潤率越高則盈利能力越強。從圖 5.3 中可以看出，2010-2015 年，化學纖維行業(yè)的營業(yè)利潤率均低于全國規(guī)模以上工業(yè)的營業(yè)利潤率，兩者差距也在 2013 年達到最大值 3.14 個百分點。2012-2015 年，全國規(guī)模以上工業(yè)的營業(yè)利潤率呈逐年下降趨勢，從 2010 年的7.96%下降到 2015 年的 5.76%；化學纖維行業(yè)的營業(yè)利潤率從 2010 年的 7.25%將至 2012 年的 3.54%，隨后又小幅回升至 2015 年的 3.99%，其趨勢與化纖行業(yè)的整體形勢相符合；山東海龍的營業(yè)利潤率水平也和其重組發(fā)生的時間節(jié)點相吻合，2012 年其營業(yè)利潤率跌至谷底，重組后第一年，即 2013 年迅速恢復生產能力，營業(yè)利潤率也回到了和 2010 年差不多的水平，2014 年營業(yè)利潤率略有下跌和減少主營業(yè)務轉委托加工密不可分，2015 年產能恢復正常�？傮w來看，山東海龍的營業(yè)利潤率在重組后雖然恢復至重組前的水平，但依然是負數，其盈利能力并未得到有效地改善，鑒于其恢復了持續(xù)經營的能力，加上 2015 年著手產業(yè)


本文編號：2909699