近年來我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展,股票市場也在迅速成長。股票市場現(xiàn)已成為我國要的投融資渠道,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響也日益增加。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國民經(jīng)濟(jì)的重要支柱,是人類社會(huì)賴以生存和發(fā)展的基礎(chǔ)。因此,貨幣政策的股票價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制這一課題引起各方學(xué)者越來越深厚的興趣。貨幣政策主要是通過貨幣供應(yīng)量、利率等手段作用于股票市場,股票市場又會(huì)充當(dāng)媒介將這個(gè)影響傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中。本文主要分析研究資本市場如何通過股票價(jià)格傳導(dǎo)貨幣政策,以及是否會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。通過研究不僅可以發(fā)現(xiàn)股票市場存在的問題,也可以看到貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是否暢通。對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行研究順應(yīng)了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì),也可以達(dá)到發(fā)展經(jīng)濟(jì)和穩(wěn)定金融的目的。文章將貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制分為兩部分進(jìn)行研究,第一部分是貨幣政策對(duì)股票價(jià)格的影響,即利率和各個(gè)層次貨幣供應(yīng)量對(duì)股票價(jià)格的影響程度;第二部分是股票價(jià)格對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響,即選取社會(huì)消費(fèi)品零售總額和全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額來代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)指標(biāo),從理論和實(shí)證兩方面層層深入研究,結(jié)合實(shí)際分析貨幣政策通過何種傳導(dǎo)機(jī)制來影響股票價(jià)格及股票價(jià)格如何對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用,最終得出我國貨幣政策的股票價(jià)格傳導(dǎo)效果不明顯這一結(jié)論,相應(yīng)地結(jié)合我國國情提出對(duì)策和建議。
【學(xué)位單位】：天津工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F822.0;F832.51
【部分圖文】：

我國近些年加快了深化利率市場化改革的步伐，股票市場也在茁壯成長，貨??幣政策通過貨幣供應(yīng)量和利率對(duì)股市及實(shí)體經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)作用，正在逐步顯現(xiàn)出其??特色。如圖３－１，是貨幣政策通過股票價(jià)格傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的示意圖，但要想達(dá)??到預(yù)期目標(biāo)，使各種效應(yīng)都能發(fā)揮其作用，對(duì)市場大環(huán)境還有一定的要求。但現(xiàn)??階段我國的實(shí)際情況是市場還不成熟，貨幣政策還主要以貨幣供應(yīng)量為中介目標(biāo)，??利率尚未完全實(shí)現(xiàn)市場化，股票市場投機(jī)套利現(xiàn)象層出不窮，“政策市”特征明??顯，因此有些效應(yīng)可能暫時(shí)還達(dá)不到預(yù)期，但是貨幣政策的股票價(jià)格傳導(dǎo)己經(jīng)在??慢慢起作用，這就對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制提出了新挑戰(zhàn)，對(duì)貨幣當(dāng)局也提出了新??要求。??資產(chǎn)組合變化??＼貨?叫獅艦＊?一￣＾通貨膨脹效應(yīng)??／Ａ?幣?＿ｊ?—Ｊ＝＝＝??／?／?＾?利率?資產(chǎn)替代效應(yīng)＾?＼??八致?預(yù)期效應(yīng)??Ｖ?策?成本效應(yīng)?＼??／??Ｉ股票定價(jià)效應(yīng)?＼??實(shí)?投資?ｈ?托賓Ｑ效應(yīng)?Ｉ?）??＼?體?４?￣｜?ｚｊ?？??經(jīng)?消費(fèi)—?財(cái)富效應(yīng)??濟(jì)????圖３－１貨幣政策股票價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制流程圖??１８??

圖３－３股市相對(duì)規(guī)模??資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒??

０．００??１２３４５６７８９?１０?１１??圖３－３股市相對(duì)規(guī)模??資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒??總成交額／總市值這一指標(biāo)表現(xiàn)出股票市場本身的流動(dòng)程度，間接說明其市??場是否活躍。從下圖可以看出，在２０１５年以前，我國股票市場流動(dòng)性不斷上升，??市場活躍程度不斷提高。觀察藍(lán)色折線，可以看出我國股票市場在２０１５年流動(dòng)??性達(dá)到最高一３７０％，牛市起步到瘋牛的形成，再到股災(zāi)爆發(fā)，２０１５年是我國股??市近１０年來最活躍的一年。近些年股票市場的流動(dòng)性在逐漸恢復(fù)以前的狀態(tài)，??有利于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，防止經(jīng)濟(jì)過熱。??６??：———ａ???總成交額／ＧＤＰ??２?／?＾??總成交額／總市??１??值??〇??Ｉ?１?２?３?４?５?６?７?８?９?１０?１１???圖３－４股市流動(dòng)性??資料來源：中國統(tǒng)計(jì)年鑒??２０??
【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 莊子罐;賈紅靜;劉鼎銘;;貨幣政策的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究:預(yù)期與未預(yù)期沖擊視角[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2018年07期

2 ;2012年貨幣政策微調(diào)力度將加大[J];中國建材資訊;2012年01期

3 唐樹伶;;轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)中的貨幣政策工具優(yōu)化分析[J];唐山職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年01期

4 ;我國下半年貨幣政策偏緊不會(huì)改變[J];現(xiàn)代焊接;2008年09期

5 盧延芹;;貨幣政策專題研究資料索引[J];財(cái)經(jīng)政法資訊;2003年03期

6 趙云;;亞洲金融危機(jī)后中國的貨幣政策選擇和近期的貨幣政策走向分析[J];巴音郭楞職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年03期

7 劉達(dá)禹;劉金全;趙婷婷;;經(jīng)濟(jì)周期與規(guī)則型貨幣政策的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)機(jī)制研究——基于中國典型經(jīng)濟(jì)波動(dòng)階段的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2017年02期

8 維托爾·加斯帕;莫里斯·奧伯斯法爾德;拉特納·薩赫;;宏觀經(jīng)濟(jì)管理:當(dāng)政策空間受限時(shí)(上)[J];金融市場研究;2017年06期

9 鄭珺寧;;央行計(jì)劃發(fā)行數(shù)字貨幣對(duì)貨幣政策的影響[J];現(xiàn)代商業(yè);2017年33期

10 孫同玲;;最優(yōu)貨幣政策探究與優(yōu)化[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì);2017年35期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 趙婷;論非常規(guī)貨幣政策的推出、傳導(dǎo)和退出機(jī)制[D];西北大學(xué);2016年

2 張運(yùn)龍;日本銀行非常規(guī)貨幣政策研究[D];對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2017年

3 鄧志超;對(duì)外開放和新常態(tài)視角下我國貨幣政策轉(zhuǎn)型研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2015年

4 方顯倉;我國貨幣政策信用渠道傳導(dǎo)的微觀機(jī)制及其效應(yīng)研究[D];華東師范大學(xué);2003年

5 于洪波;中國資本市場發(fā)展中的貨幣政策抉擇[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2003年

6 盧慶杰;貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制比較研究[D];復(fù)旦大學(xué);2003年

7 江武成;貨幣政策與中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展——以中國通貨緊縮時(shí)期為例的實(shí)證分析[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2004年

8 胡振華;貨幣供求和貨幣政策的理論與實(shí)證分析[D];中南大學(xué);2002年

9 伍戈;轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)中的商業(yè)銀行特征與貨幣政策效率[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

10 汪曉宇;內(nèi)生貨幣、三角困境與中國貨幣政策分析[D];復(fù)旦大學(xué);2004年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 周汝怡;宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性、資金需求與貨幣政策微觀效果[D];浙江大學(xué);2018年

2 黃思雨;貨幣政策、金融發(fā)展與企業(yè)R&D投資[D];重慶工商大學(xué);2018年

3 王仕俊;“雙支柱”調(diào)控下央行公開市場操作的有效性研究[D];南京大學(xué);2018年

4 朱偉;預(yù)期管理政策能否管理通脹預(yù)期[D];南京大學(xué);2018年

5 葉龍生;基于金融創(chuàng)新的貨幣政策中介指標(biāo)選擇研究[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

6 梅昊君;我國貨幣政策的股票價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制實(shí)證研究[D];天津工業(yè)大學(xué);2018年

7 祁雨笛;貨幣政策影響房價(jià)的區(qū)域差異研究[D];上海師范大學(xué);2018年

8 張文臣;貨幣政策影響山東房價(jià)的傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];曲阜師范大學(xué);2017年

9 張秀芬;貨幣政策對(duì)房價(jià)的動(dòng)態(tài)影響研究[D];湖南大學(xué);2017年

10 DOUANGPHACHANH KHEMPHET（康寶）;老撾貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的實(shí)證研究[D];蘇州大學(xué);2017年

本文編號(hào)：2872132