在指導員工持股計劃實施的各項法律法規(guī)不斷完善的大背景下,越來越多的企業(yè)積極實施員工持股計劃,并且實施的計劃更符合規(guī)范,企業(yè)員工也大力配合計劃的推行,股東與員工共享公司的利潤已經(jīng)是未來的發(fā)展趨勢。本文從研究員工持股計劃對上市公司價值影響機理角度出發(fā),選用2014年至2017年三季度我國實施了員工持股計劃的上市公司為研究對象,分別使用了累計超額收益率模型和面板向量自回歸模型,分析了員工持股計劃對公司價值影響機理。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)普通員工持股比例與公司價值正相關(guān),高管持股比例與公司價值正相關(guān),高管持股比普通員工持股對各項數(shù)據(jù)的影響效果更持久。(2)員工持股比例與資產(chǎn)負債率負相關(guān),與流動比率正相關(guān)。原因是員工持股計劃能使得員工分享到企業(yè)的利潤,與股東的利益一致,能有效的降低企業(yè)的過度投資行為。(3)員工持股比例與管理費用正相關(guān)。原因可能是計劃的實施需要成立專門的機構(gòu)對募集的股份進行管理,所以會增加企業(yè)的管理費用。(4)員工持股比例與前十大股東持股比例正相關(guān)。員工持股計劃是對員工進行長期激勵,有利于企業(yè)的長期發(fā)展,與大股東的利益相一致,使得大股東有增持的動力。(5)員工持股計劃的公布存在公告效應,該消息的公布對公司的股價有正向的影響。反應出市場的投資者對公司實施員工持股計劃持正向的態(tài)度,并且認為該計劃能為企業(yè)的長期盈利帶來積極的影響。
【學位單位】：廣東財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F272.92
【部分圖文】：

圖 2-1 員工持股計劃涉及資金規(guī)模(單位：次)WIND 數(shù)據(jù)庫，根據(jù) EXCEL 整理-2 所示，除去數(shù)據(jù)不全的計劃，這批員工持股計劃涉及的員比例大于 5%的有 15 次，3%-5%的計劃數(shù)有 53 次，1%-3%小于 1%的計劃數(shù)有 229 次，而最大一次員工持股占總股本滿額度實施計劃，因為根據(jù)《上市公司員工持股計劃試點的累計的有效員工持股份額占上市公司總股本的比例不得超過一個億以上 五千萬到一個億 一千到五千萬 小于一千萬大于5%3%5%-3%10%員工持股數(shù)占總股本比例（單位：%）

2-1 員工持股計劃涉及資金規(guī)庫，根據(jù) EXCEL 整理去數(shù)據(jù)不全的計劃，這批%的有 15 次，3%-5%的計計劃數(shù)有 229 次，而最大計劃，因為根據(jù)《上市公員工持股份額占上市公司 五千萬到一個億 一千到大于5%3%5%-3%10%股數(shù)占總股本比例（單位

碩士學位論文 員工持股計劃對上市公司價值影涉及最少人數(shù)的一次員工持股計劃有只有 7 人，且認購計劃的這些數(shù)據(jù)可以推測，不同的企業(yè)對所認為有需要激勵的對象是不司認為高管才是掌管企業(yè)，對企業(yè)經(jīng)營影響最大，所以員工持向于高管，然而一些企業(yè)認為只有員工持股計劃的對象涉及的好的激勵作用。員工持股計劃涉及人數(shù)分布（單位：次）
【參考文獻】

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本文編號：2872075