本文從股價(jià)操縱案例出發(fā),歸納出能反應(yīng)市場(chǎng)操縱策略本質(zhì)特征的指標(biāo),引入高頻數(shù)據(jù),構(gòu)建股價(jià)操縱識(shí)別模型,并驗(yàn)證模型準(zhǔn)確率。研究結(jié)果表明:在操縱者實(shí)施操縱策略時(shí),會(huì)頻繁多次提交額度較大買單,對(duì)限價(jià)指令的額度造成較大沖擊;操縱者會(huì)連續(xù)提交高(低)于當(dāng)前最佳盤(pán)口買(賣)價(jià)格的限價(jià)指令,對(duì)限價(jià)指令的價(jià)格造成沖擊,使盤(pán)口買賣價(jià)差迅速縮小;通過(guò)實(shí)證研究,操縱事件發(fā)生前后,衡量額度沖擊指標(biāo)和衡量買賣價(jià)比指標(biāo)發(fā)生顯著變化,實(shí)證研究中得出的識(shí)別模型準(zhǔn)確率較高,可以較好地識(shí)別市場(chǎng)中的股價(jià)操縱現(xiàn)象。
【部分圖文】：

指標(biāo)2：δip用來(lái)衡量指令價(jià)格對(duì)于市場(chǎng)的沖擊，Ai、Bi分別表示限價(jià)指令進(jìn)入指令簿時(shí)的最佳賣價(jià)和買價(jià)。指標(biāo)3：δiq用來(lái)衡量盤(pán)口買賣價(jià)差，,Ai、Bi表示限價(jià)指令進(jìn)入指令簿時(shí)的最佳賣價(jià)和買價(jià)。
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