現(xiàn)代企業(yè)管理中,股東間的信息不對(duì)稱極易造成中小股東利益的損失,大股東利用其在董事會(huì)中的優(yōu)勢地位,通過某種途徑侵犯中小投資者的利益。2010年,為了提升整個(gè)市場信息效率水平,實(shí)現(xiàn)投資者與上市公司之間快速、直接溝通的愿望,深圳交易所推出了“互動(dòng)易”信息平臺(tái),但是該平臺(tái)的推出是否真的增加了投資者與上市公司的交流呢?這種交流又是否給投資者和企業(yè)帶來價(jià)值呢?投資者對(duì)上市公司關(guān)注度的增加是否能夠?yàn)樽陨砗推髽I(yè)帶來影響呢?本文采用2014-2016年165家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本,從投資者關(guān)注度的角度出發(fā),用“互動(dòng)易”平臺(tái)投資者提問數(shù)衡量投資者關(guān)注度,以大股東占用資金程度和現(xiàn)金股利分配力度兩個(gè)指標(biāo)作為被解釋變量,來衡量中小投資者利益;研究了創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司中投資者關(guān)注度對(duì)中小投資者利益的影響,研究結(jié)果表明:(1)投資者關(guān)注度能夠影響大股東占用企業(yè)資金的程度,投資者關(guān)注度與資金占用率呈負(fù)相關(guān)關(guān)系,即大量的投資者關(guān)注度能夠有效改善大股東占用資金的現(xiàn)象,從而能夠起到保護(hù)中小投資者利益的作用。(2)投資者關(guān)注度能夠影響上市企業(yè)的現(xiàn)金股利發(fā)放力度,投資者關(guān)注度與每股股利呈正相關(guān)關(guān)系,即大量的投資者關(guān)注度能夠有效改善企業(yè)不分紅、大股東不將企業(yè)經(jīng)營成果與中小投資者一起分享的現(xiàn)象,在現(xiàn)金股利方面,投資者關(guān)注度對(duì)中小投資者利益產(chǎn)生了積極影響。通過實(shí)證分析,本文證實(shí)了以深交所“互動(dòng)易”平臺(tái)為衡量的投資者關(guān)注度在保護(hù)中小股東權(quán)益方面存在顯著作用。
【學(xué)位單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F275
【部分圖文】：

為交流的記錄為公開信息，每一次溝通的信息所有的投資者都能在該平臺(tái)上看到，方便了信息的獲取，為投資者更理性、更充分了解和分析公司提供了便利性，有利于構(gòu)建一個(gè)成熟穩(wěn)定的資本市場。和新聞、專業(yè)的投資報(bào)告這些間接渠道相比，“互動(dòng)易”不僅因?yàn)橛兄俜降谋尘氨ＷC了信息真實(shí)，而且讓每一位參與者成為信息的創(chuàng)造者、傳播者，本質(zhì)上避免了信息鏈層級(jí)過于繁冗、信息的不對(duì)稱性，最終使得中小投資者的利益得到了保護(hù)。深交所推出的投資者和上市公司網(wǎng)絡(luò)互動(dòng)平臺(tái)“互動(dòng)易”，它不僅為投資者提供了各上市公司的基本信息和各類財(cái)務(wù)報(bào)表，同時(shí)還為投資者提供了問答服務(wù)，投資者可以選擇對(duì)自己關(guān)注的上市企業(yè)進(jìn)行提問，和企業(yè)管理層進(jìn)行交流和互動(dòng)，而公司管理層通過投資者的提問來了解投資者的需求方向和社會(huì)關(guān)注重點(diǎn)。深交所“互動(dòng)易”平臺(tái)作為一種新型信息傳播中介，起到了挖掘信息、發(fā)現(xiàn)信息的作用，提高了市場信息披露程度，增加信息透明度，有效緩解股東間的信息不對(duì)稱，保護(hù)中小投資者利益。深交所“互動(dòng)易”平臺(tái)所代表的投資者關(guān)注度對(duì)中小投資者利益的影響機(jī)制表示如下圖。
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2851938