發(fā)布時(shí)間：2020-10-20 02:03

　　 近年來(lái),我國(guó)企業(yè)集團(tuán)逐漸增多,金字塔式持股結(jié)構(gòu)在上市公司中普遍存在。我國(guó)股權(quán)相對(duì)集中,大股東與中小股東的代理問(wèn)題相對(duì)突出,但金字塔結(jié)構(gòu)并不總是控股股東掠奪中小股東的工具,金字塔結(jié)構(gòu)的支撐效應(yīng)也能給陷入財(cái)務(wù)困境的企業(yè)帶來(lái)資金支持。同時(shí),由于公司主體的多樣性和內(nèi)外部環(huán)境的復(fù)雜性,內(nèi)部資本市場(chǎng)在實(shí)際運(yùn)作過(guò)程中可能會(huì)有不同的經(jīng)濟(jì)后果,既能提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率,又可能成為控股股東侵占中小股東的手段。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷深入發(fā)展,盈余信息在資本市場(chǎng)上占據(jù)著舉足輕重的地位。上市公司對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息日益受到投資者等利益相關(guān)者的重視,其中會(huì)計(jì)盈余信息是反映上市公司盈虧的重要信息。盈余信息是否有效使用,直接關(guān)系到股東、債權(quán)人、投資者等利益相關(guān)者是否能夠準(zhǔn)確預(yù)測(cè)上市公司未來(lái)發(fā)展?jié)摿�。為了籌集外部資金,上市公司會(huì)對(duì)利益侵占行為進(jìn)行隱瞞,降低對(duì)外披露盈余信息程度,進(jìn)行盈余管理,這樣不但降低了盈余信息質(zhì)量,而且還損害了中小股東利益。因此研究金字塔結(jié)構(gòu)和內(nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)盈余管理方式的影響具有重要意義。本文選取我國(guó)296家A股上市高新技術(shù)企業(yè)2007~2016年數(shù)據(jù)為樣本,檢驗(yàn)企業(yè)集團(tuán)中金字塔結(jié)構(gòu)盈余管理方式,其次探究?jī)?nèi)部資本市場(chǎng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)盈余管理的作用,最后,通過(guò)構(gòu)建金字塔結(jié)構(gòu)與內(nèi)部資本市場(chǎng)變量的交叉項(xiàng),檢驗(yàn)內(nèi)部資本市場(chǎng)是否影響金字塔結(jié)構(gòu)特征與盈余管理水平的關(guān)系。實(shí)證研究結(jié)果表明,金字塔結(jié)構(gòu)的兩權(quán)分離度、層級(jí)、復(fù)雜度與應(yīng)計(jì)盈余管理顯著正相關(guān),與真實(shí)盈余管理顯著負(fù)相關(guān);內(nèi)部資本市場(chǎng)能抑制應(yīng)計(jì)盈余管理,加強(qiáng)真實(shí)盈余管理。進(jìn)一步檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn),在考慮內(nèi)部資本市場(chǎng)作用后,扭轉(zhuǎn)了金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的關(guān)系。在上述理論和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上,本文提出了幾點(diǎn)政策建議并指明了未來(lái)研究的發(fā)展方向。
【學(xué)位單位】：湖北工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F832.51
【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 引言
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 研究方法與研究?jī)?nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究?jī)?nèi)容
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 金字塔結(jié)構(gòu)的研究綜述
        2.1.1 大股東侵害小股東利益
        2.1.2 支撐效應(yīng)
        2.1.3 融資優(yōu)勢(shì)效應(yīng)
        2.1.4 聲譽(yù)效應(yīng)
    2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)的研究綜述
        2.2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)有效論
        2.2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)無(wú)效論
        2.2.3 綜合考慮
    2.3 盈余管理的研究綜述
        2.3.1 盈余管理的內(nèi)涵
        2.3.2 盈余管理的影響因素
        2.3.3 盈余管理的外在反映
    2.4 金字塔結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與盈余管理的研究綜述
        2.4.1 金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的研究綜述
        2.4.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)與盈余管理的研究綜述
    2.5 研究述評(píng)
第3章 理論基礎(chǔ)
    3.1 相關(guān)概念的界定
        3.1.1 金字塔結(jié)構(gòu)
        3.1.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)
        3.1.3 盈余管理
    3.2 相關(guān)理論
        3.2.1 金字塔結(jié)構(gòu)理論
        3.2.2 交易成本理論
        3.2.3 盈余管理理論
        3.2.4 雙重委托代理理論
        3.2.5 信息不對(duì)稱理論
第4章 金字塔結(jié)構(gòu)與盈余管理的實(shí)證分析
    4.1 理論分析與研究假設(shè)
    4.2 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.2.1 樣本選取
        4.2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.3 變量定義
        4.3.1 金字塔結(jié)構(gòu)的度量
        4.3.2 盈余管理的度量
        4.3.3 控制變量
    4.4 模型設(shè)計(jì)
    4.5 實(shí)證檢驗(yàn)與分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 回歸結(jié)果分析
        4.5.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第5章 內(nèi)部資本市場(chǎng)與盈余管理的實(shí)證分析
    5.1 理論分析與研究假設(shè)
    5.2 變量定義
        5.2.1 內(nèi)部資本市場(chǎng)效率的度量
        5.2.2 內(nèi)部資本市場(chǎng)規(guī)模的度量
    5.3 模型設(shè)計(jì)
    5.4 實(shí)證檢驗(yàn)與分析
        5.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        5.4.2 相關(guān)性分析
        5.4.3 回歸結(jié)果分析
        5.4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第6章 金字塔結(jié)構(gòu)、內(nèi)部資本市場(chǎng)與盈余管理的實(shí)證分析
    6.1 理論分析與研究假設(shè)
    6.2 變量定義
    6.3 模型設(shè)計(jì)
    6.4 實(shí)證檢驗(yàn)與分析
        6.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        6.4.2 相關(guān)性分析
        6.4.3 回歸結(jié)果分析
        6.4.4 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第7章 研究結(jié)論與建議
    7.1 研究結(jié)論
    7.2 政策建議
    7.3 研究局限性
    7.4 研究展望
參考文獻(xiàn)
致謝
附錄1 已發(fā)表論文

【參考文獻(xiàn)】

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