企業(yè)財(cái)務(wù)管理主要圍繞融資、投資、營(yíng)運(yùn)資金以及利潤(rùn)分配幾個(gè)方面展開,其中融資管理是其重要的組成部分,對(duì)公司的發(fā)展有著舉足輕重的作用,因?yàn)楣镜慕?jīng)營(yíng)和發(fā)展在很大程度上取決于其是否有穩(wěn)定的資金來(lái)源、是否有足夠的資金支持。因此,為了滿足不同公司的不同融資需求,各種各樣的融資工具應(yīng)運(yùn)而生。然而,由于傳統(tǒng)融資工具總是存在這樣或那樣的不足,導(dǎo)致其不能在融資成本與償債壓力之間達(dá)到平衡�？赊D(zhuǎn)債就是在這樣的背景下產(chǎn)生的,憑借其靈活的條款設(shè)計(jì)和相對(duì)較低的融資成本,逐漸成為各大上市公司爭(zhēng)相采用的主要融資方式之一�？赊D(zhuǎn)債兼具債券、股票和期權(quán)三者的性質(zhì),其投資者可以在轉(zhuǎn)股期內(nèi)通過(guò)轉(zhuǎn)股行為實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債從公司債券到公司普通股的轉(zhuǎn)變。由于這一特殊性質(zhì)的存在,可轉(zhuǎn)債既能夠在一定程度上彌補(bǔ)傳統(tǒng)融資工具的不足,又能夠滿足投資者追求利潤(rùn)最大化的行為動(dòng)機(jī),已經(jīng)成為資本市場(chǎng)上一種比較成熟的混合型金融工具。本文主要采用案例分析的研究方法,將歌爾股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債的事件作為案例的研究對(duì)象。在對(duì)有關(guān)可轉(zhuǎn)債發(fā)行動(dòng)因及融資效果的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行綜述的基礎(chǔ)上,首先對(duì)案例公司歌爾股份的基本情況與歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行過(guò)程和基本條款進(jìn)行介紹,接著展開對(duì)歌爾轉(zhuǎn)債再融資動(dòng)因與融資效果的研究。在對(duì)歌爾轉(zhuǎn)債融資動(dòng)因以及可轉(zhuǎn)債融資帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行綜合分析后,發(fā)現(xiàn)歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行緩解了公司的資本壓力,為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型期的建設(shè)提供了資金支持。但與此同時(shí),歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行在較短的時(shí)期內(nèi)對(duì)歌爾股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力、資產(chǎn)收益能力、股東權(quán)益增值能力以及公司的經(jīng)濟(jì)增加值均產(chǎn)生了負(fù)面影響。通過(guò)對(duì)案例分析的總結(jié),本文認(rèn)為,為了實(shí)現(xiàn)公司資本補(bǔ)充的目標(biāo)、盡量減少再融資給公司帶來(lái)的負(fù)面影響,我國(guó)上市公司應(yīng)該靈活運(yùn)用可轉(zhuǎn)債這種融資工具,謹(jǐn)慎選擇發(fā)行時(shí)機(jī)、控制發(fā)行規(guī)模、恰當(dāng)設(shè)計(jì)到期期限、合理設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)格并限制向下修正次數(shù),實(shí)現(xiàn)可轉(zhuǎn)債融資的創(chuàng)新與發(fā)展。本文的研究目的,旨在為準(zhǔn)備選擇可轉(zhuǎn)債進(jìn)行融資的準(zhǔn)發(fā)行人提供一些有益的參考價(jià)值,使其初步判斷可轉(zhuǎn)債發(fā)行后公司績(jī)效、財(cái)務(wù)狀況和股價(jià)的變化趨勢(shì)。
【學(xué)位單位】：安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51;F426.6
【文章目錄】：
摘要
abstract
1 導(dǎo)論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 本文的創(chuàng)新點(diǎn)、研究思路和方法
        1.2.1 本文的創(chuàng)新點(diǎn)
        1.2.2 研究思路
        1.2.3 研究方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 可轉(zhuǎn)債發(fā)行動(dòng)因相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.3.2 可轉(zhuǎn)債融資效果相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述
2 相關(guān)概念界定與理論基礎(chǔ)
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 可轉(zhuǎn)換債券
        2.1.2 轉(zhuǎn)股
    2.2 理論基礎(chǔ)
        2.2.1 融資優(yōu)序理論
        2.2.2 權(quán)衡理論
        2.2.3 代理成本理論
3 歌爾股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債的融資動(dòng)因及融資過(guò)程
    3.1 案例公司簡(jiǎn)介
        3.1.1 行業(yè)分析
        3.1.2 歌爾股份簡(jiǎn)介
    3.2 歌爾股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債的融資動(dòng)因
        3.2.1 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
        3.2.2 獲取更多股權(quán)收益
        3.2.3 降低逆向選擇成本
        3.2.4 完善公司治理結(jié)構(gòu)
    3.3 融資過(guò)程及募集資金使用情況
        3.3.1 歌爾轉(zhuǎn)債的發(fā)行回顧
        3.3.2 募集資金使用情況
4 歌爾股份發(fā)行可轉(zhuǎn)債的經(jīng)濟(jì)后果
    4.1 歌爾轉(zhuǎn)債發(fā)行對(duì)財(cái)務(wù)狀況的影響分析
        4.1.1 負(fù)債結(jié)構(gòu)分析
        4.1.2 資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率分析
        4.1.3 償債能力分析
        4.1.4 現(xiàn)金流量分析
    4.2 歌爾轉(zhuǎn)債的財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.2.1 一般財(cái)務(wù)績(jī)效分析
        4.2.2 基于EVA的綜合績(jī)效分析
    4.3 歌爾轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)反應(yīng)分析
        4.3.1 歌爾轉(zhuǎn)債公告日前后股價(jià)變動(dòng)情況分析
        4.3.2 基于事件研究法的市場(chǎng)反應(yīng)分析
    4.4 歌爾轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股情況分析
        4.4.1 贖回條款對(duì)轉(zhuǎn)股情況的影響分析
        4.4.2 歌爾轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股對(duì)總股本及控股股東的影響
5 結(jié)論與展望
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 啟示和建議
        5.2.1 謹(jǐn)慎選擇發(fā)行時(shí)機(jī)
        5.2.2 控制發(fā)行規(guī)模
        5.2.3 恰當(dāng)設(shè)計(jì)到期期限
        5.2.4 合理設(shè)置轉(zhuǎn)股價(jià)格
        5.2.5 限制向下修正次數(shù)
    5.3 不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝

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本文編號(hào)：2840129