2005年4月8日上海證券交易所和深圳證券交易所聯(lián)合發(fā)布了滬深300指數(shù),該指數(shù)的推出極大促進(jìn)了指數(shù)類(lèi)金融產(chǎn)品及其衍生品的發(fā)展。在滬深300指數(shù)基礎(chǔ)上,2007年7月2日從滬深300指數(shù)衍生出了十大板塊指數(shù),即消費(fèi)板塊指數(shù)、工業(yè)板塊指數(shù)、材料板塊指數(shù)、金融板塊指數(shù)、能源板塊指數(shù)、電信板塊指數(shù)、醫(yī)藥板塊指數(shù)、公用板塊指數(shù)、信息板塊指數(shù)、可選板塊指數(shù)等。指數(shù)的細(xì)分給金融市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了更多的參考指標(biāo),也為構(gòu)建金融產(chǎn)品種類(lèi)提供了更多的參考信息。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融市場(chǎng)及其衍生品的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越復(fù)雜,越來(lái)越難以衡量和監(jiān)控,為此,需要更有力的方法和手段來(lái)度量風(fēng)險(xiǎn)。隨著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的深入研究,分析風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源和原因,客觀上需要進(jìn)一步細(xì)分,對(duì)投資組合不同部分的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析、建模及預(yù)測(cè),從而進(jìn)行有效的管理,以順應(yīng)金融市場(chǎng)的發(fā)展要求。如何進(jìn)行更為有效的風(fēng)險(xiǎn)度量和監(jiān)管,使得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題的細(xì)分研究越來(lái)越迫切。 本文在VaR(Value at Risk)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的基礎(chǔ)上,對(duì)投資組合總風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分解,即對(duì)投資組合中來(lái)源于不同部分的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析�？傦L(fēng)險(xiǎn)分解為邊際VaR、成分VaR、增量VaR,用歷史模擬法,方差-協(xié)方差法,TGARCH法和蒙特卡羅模擬法等四種方法以滬深300指數(shù)和細(xì)分的十大板塊指數(shù)為成分股進(jìn)行實(shí)證分析,以此得出板塊指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)大小,為風(fēng)險(xiǎn)管理者和投資者提供投資建議。 研究結(jié)果表明,在未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加劇的趨勢(shì)下,估算十大板塊指數(shù)的邊際VaR、成分VaR、增量VaR的四種方法中,方差-協(xié)方差法和蒙特卡羅模擬法通過(guò)了失敗率檢驗(yàn),實(shí)證分析表明,用方差-協(xié)方差法能更好的描述十大板塊指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
【學(xué)位單位】：北方工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類(lèi)】：F224;F832.51
【部分圖文】：

北方_卜業(yè)大學(xué)碩十學(xué)位論文常接近，偏差很小，因此，對(duì)于大資產(chǎn)組合來(lái)說(shuō)，為提高效率，一般用近似法計(jì)算增量VaR即可。很明顯此時(shí)的材料板塊、信息板塊增量風(fēng)險(xiǎn)值是最大，板塊增量VaR和邊際VaR以及成分VaR內(nèi)涵一致，它們是投資組合中板塊風(fēng)值的不同側(cè)面對(duì)總的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的闡述說(shuō)明，在此，僅對(duì)增量值進(jìn)行分析。最兩個(gè)板塊是公用板塊、消費(fèi)板塊，其他板塊大小順序詳見(jiàn)實(shí)證部分表格中�？傮w上說(shuō)，在相同的置信度條件下，方差一協(xié)方差法及和蒙特卡羅模擬法出的結(jié)論比較接近，如下圖所示(蒙特卡羅模擬法表示為MENGTEKALUO，方差方差法表示為FANGCHA一XIEFANGCHA):「ANGCHA一IEFANGCHA4盛0
【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 楊湘豫;夏宇;;基于Copula方法的開(kāi)放式基金投資組合的VaR研究[J];系統(tǒng)工程;2008年12期

2 王丹丹;李明;;基于VaR模型的證券投資組合風(fēng)險(xiǎn)分析[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2011年06期

3 張蕾;鄭振龍;;指數(shù)投資組合的VaR模型及檢驗(yàn)[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2007年05期

4 孔繁利;段素芬;華志強(qiáng);;Copula度量投資組合VaR的應(yīng)用研究[J];內(nèi)蒙古民族大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年06期

5 曹興;彭耿;;RaR決策:一種新的投資決策方法[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2009年01期

6 王良;楊乃定;姜繼嬌;;機(jī)會(huì)約束下基于混合整數(shù)規(guī)劃的均值-VaR證券投資基金投資組合選擇模型[J];系統(tǒng)工程;2007年01期

7 安琦;;VaR約束下的投資組合優(yōu)化模型[J];職業(yè)技術(shù);2010年01期

8 周惠來(lái);;Kalman濾波在證券投資組合VaR計(jì)量中的應(yīng)用[J];河南科學(xué);2008年02期

9 張根明;石曉云;;VaR約束下的投資組合決策模型分析[J];企業(yè)技術(shù)開(kāi)發(fā);2006年01期

10 潘志斌;朱海霞;;信息披露與投資組合風(fēng)險(xiǎn)度量[J];情報(bào)科學(xué);2006年09期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 羅桂美;博弈論與投資組合中的魯棒優(yōu)化[D];湖南大學(xué);2009年

2 尚兆霞;多目標(biāo)投資組合問(wèn)題優(yōu)化模型與多目標(biāo)策略研究[D];山東師范大學(xué);2011年

3 錢(qián)藝平;VaR約束的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];中南大學(xué);2010年

4 安曉敏;最優(yōu)化方法及其在投資組合中的應(yīng)用[D];湖南大學(xué);2009年

5 李向軍;我國(guó)社保基金投資管理問(wèn)題研究[D];財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所;2010年

6 周亮;實(shí)數(shù)編碼量子進(jìn)化算法及在投資組合中的應(yīng)用[D];東華大學(xué);2012年

7 陳普;FAVAR及其時(shí)變模型在中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的應(yīng)用[D];華中科技大學(xué);2012年

8 孫健;金融資產(chǎn)的離散過(guò)程動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2007年

9 韓冬;中國(guó)證券市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)研究[D];天津大學(xué);2006年

10 劉曉星;基于VaR的商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];東南大學(xué);2005年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 司慶偉;投資組合VaR分解及其在滬深股市中的應(yīng)用研究[D];北方工業(yè)大學(xué);2011年

2 彭麗華;跳—擴(kuò)散過(guò)程下外匯期權(quán)投資組合VaR研究[D];武漢理工大學(xué);2006年

3 羅薇;基于Copula-EVT模型的投資組合VaR度量研究[D];暨南大學(xué);2006年

4 余小東;基于VaR風(fēng)險(xiǎn)控制的組合效用最大化研究[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 秦志紅;基于VaR的開(kāi)放式基金績(jī)效評(píng)價(jià)研究[D];湖南大學(xué);2010年

6 劉博陽(yáng);VaR在度量市場(chǎng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)中的分析與應(yīng)用[D];中國(guó)石油大學(xué);2011年

7 沈立曉;基于極值理論的VaR及其在上海股票市場(chǎng)的實(shí)證分析[D];湖北工業(yè)大學(xué);2011年

8 郭娜;基于skst-Copula-GARCH模型的VaR計(jì)算研究[D];重慶大學(xué);2010年

9 蔡誠(chéng);基于GIS和VAR模型的武漢城市圈區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展與土地利用結(jié)構(gòu)擬合關(guān)系研究[D];華中師范大學(xué);2011年

10 李麗;基于VaR的我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];上海師范大學(xué);2011年

本文編號(hào)：2835689