2016年這一年被投資者們稱(chēng)為直播元年,直播行業(yè)憑借高達(dá)200億元的市場(chǎng)規(guī)模成為全新的投資風(fēng)口,全行業(yè)用戶(hù)規(guī)模3.25億人,日均活躍用戶(hù)量2400萬(wàn)人,國(guó)內(nèi)直播平臺(tái)總數(shù)超過(guò)100家,幾年前的“百團(tuán)大戰(zhàn)”再次上演�！岸肤~(yú)直播”、“映客直播”也在這一風(fēng)口中成長(zhǎng)為獨(dú)角獸,分別以100億元、70億元的估值位于行業(yè)前列,這些沒(méi)有實(shí)業(yè)支撐,僅靠主播、內(nèi)容制作和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的直播軟件在三年間便達(dá)到了數(shù)十億甚至百億的量級(jí),而同等規(guī)模的傳統(tǒng)企業(yè)往往需要數(shù)十年才有可能達(dá)到這樣的估值�；ヂ�(lián)網(wǎng)對(duì)我們傳統(tǒng)認(rèn)知的顛覆還在繼續(xù),我們究竟應(yīng)該用什么方法對(duì)這些企業(yè)進(jìn)行估值,它們又能否真的支撐起他們?nèi)A麗的估值外衣?對(duì)此,本文選取行業(yè)獨(dú)角獸“斗魚(yú)直播”為研究對(duì)象,從用戶(hù)角度分析其百億估值背后的估值邏輯及價(jià)值來(lái)源。同時(shí),直播行業(yè)作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)商業(yè)模式的典型體現(xiàn),分析其估值邏輯也有利于對(duì)以用戶(hù)為核心價(jià)值源泉的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的估值更加深入地理解。文章首先介紹了“斗魚(yú)直播”的基本情況和直播行業(yè)的整體分析,通過(guò)對(duì)比行業(yè)特點(diǎn)與傳統(tǒng)估值方法的適用性,得出傳統(tǒng)估值方法已不再適用于直播平臺(tái)類(lèi)企業(yè)的結(jié)論,于是嘗試使用一種新的估值模型——經(jīng)修正的DEVA估值模型進(jìn)行估值。文章同時(shí)采用相對(duì)估值法進(jìn)行評(píng)估,并將兩種估值結(jié)果相對(duì)比,以期使估值結(jié)果更具說(shuō)服力。其中,對(duì)于DEVA估值模型的修正及相參數(shù)的確定思路有三,其一,隨著用戶(hù)數(shù)量的不斷增加,網(wǎng)絡(luò)價(jià)值存在一定的增長(zhǎng)極限,而非無(wú)限增長(zhǎng)。因此根據(jù)齊普夫法則將原模型平方函數(shù)關(guān)系修正為ln函數(shù)關(guān)系;其二,對(duì)于初創(chuàng)期互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)單位客戶(hù)成本的確定,僅以注冊(cè)資本來(lái)衡量有失客觀,本文選擇以融資資本作為度量指標(biāo);最后,以溢價(jià)系數(shù)作為模型因子K,更好地體現(xiàn)與量化了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的馬太效應(yīng)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。
【學(xué)位單位】：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F832.51;F275
【部分圖文】：

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文 修正的 DEVA 估值模型對(duì)“斗魚(yú)直播”的估值研究目前，“斗魚(yú)直播”以游戲直播為主，涵蓋了體育、綜藝、娛樂(lè)等多種直播內(nèi)容。三年來(lái)，“斗魚(yú)直播”注冊(cè)主播近 200 萬(wàn)人，132 家權(quán)威媒體入駐，活動(dòng)欄目近 200 個(gè)，每天大約有 3 萬(wàn)名主播直播，350 余萬(wàn)人觀看。

蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文 修正的 DEVA 估值模型對(duì)“斗魚(yú)直播”的估值研究目前，“斗魚(yú)直播”以游戲直播為主，涵蓋了體育、綜藝、娛樂(lè)等多種直播內(nèi)容。三年來(lái)，“斗魚(yú)直播”注冊(cè)主播近 200 萬(wàn)人，132 家權(quán)威媒體入駐，活動(dòng)欄目近 200 個(gè)，每天大約有 3 萬(wàn)名主播直播，350 余萬(wàn)人觀看。圖 2.1 斗魚(yú)直播用戶(hù)訪問(wèn)量

13圖 2.3 斗魚(yú)直播用戶(hù)參與度數(shù)據(jù)來(lái)源：SimilarWeb根據(jù)世界著名流量競(jìng)爭(zhēng)分析工具 SimilarWeb 的 2017 年 4 月統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，在中國(guó)有代表性的幾個(gè)直播網(wǎng)站（包括斗魚(yú)、熊貓、虎牙、戰(zhàn)旗、龍珠）的總體比較中，斗魚(yú)以月 9890 萬(wàn)次訪問(wèn)量位居首位，較第二名“熊貓直播”訪問(wèn)量高出近 80%，是“虎牙直播”的 3.6 倍，與同類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)拉開(kāi)差距；在分類(lèi)排

【參考文獻(xiàn)】

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4 施焱e

本文編號(hào)：2817929