金融市場間的波動溢出效應(yīng)長期以來都是學(xué)術(shù)界和金融監(jiān)管部門關(guān)注的熱點。近20年世界各地范圍內(nèi)爆發(fā)了一系列以股票市場與外匯市場相繼崩潰為特征的金融危機，兩個市場之間的波動溢出效應(yīng)由此而備受關(guān)注。人民幣匯率體制改革與中國企業(yè)股權(quán)分置改革的深化，促進了金融市場的全球化與自由化，股票市場與外匯市場之間的信息流動和風險傳遞進一步加強，它們之間的波動溢出特征也愈發(fā)顯著。 本文將小波多分辨分析與時變Copula模型相結(jié)合，并引入Granger因果關(guān)系檢驗方法，從時域和頻域兩個角度同時進行波動溢出分析，考察股票市場與外匯市場間在不同交易周期上表現(xiàn)出的波動溢出及其時變特性和尾部特征。本文首先回顧波動溢出的研究方法和模型及其發(fā)展；然后詳細討論波動溢出的內(nèi)涵，對股票市場與外匯市場間波動溢出的形成機理和傳導(dǎo)機制進行探討；之后闡述兩個市場間波動溢出效應(yīng)的研究方案，包括波動度量的設(shè)計、小波分析的基本原理、Granger因果關(guān)系的檢驗以及Copula模型的構(gòu)造和估計；最后對股票市場與外匯市場之間的波動溢出效應(yīng)進行具體的實證分析。研究結(jié)果表明，短期上，兩者主要表現(xiàn)為股票市場向外匯市場的單向波動溢出，隨著交易周期的加長，股票市場與外匯市場間存在雙向波動溢出，且溢出強度逐漸增大。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2812286