資產證券化(ABS)興起于美國住房金融市場,是20世紀金融行業(yè)的重要創(chuàng)新,它通過將缺乏即期流動性的資產打包重組,發(fā)行證券獲得融資。我國在這方面的研究開始于20世紀90年代,但直到2005年,才開啟銀行業(yè)ABS的試點。繼金融危機導致試點暫停4年后,2012年重啟了新一輪的資產證券化業(yè)務。其中,不良資產證券化屬于新興領域,2016年才試點重啟。在國際上,不良資產證券化被普遍認為是解決商業(yè)銀行不良貸款的有效金融工具之一。近年來,我國金融行業(yè)的飛速發(fā)展,帶來的不僅是經濟的增長,還有商業(yè)銀行不良資產的大量堆積。目前,國內商業(yè)銀行處置不良資產的主要途徑還是打包出售給資產管理公司,或者以物抵債、法律訴訟等,但存在效率低、周期長和資產賤賣的問題。因此,商業(yè)銀行期望有更好的不良資產處置方式,不良資產證券化工具將成為我國商業(yè)銀行解決不良貸款問題的重要手段,所以本文選擇了招商銀行和萃2016年第二期不良資產支持證券(簡稱“和萃2016-2期”)作為研究對象,它是試點重啟后招商銀行發(fā)行的第二支不良資產證券化產品,是我國第一支小微不良ABS,具有很強的代表性。通過對該案例地分析,為我國不良資產證券化的健康發(fā)展提出建議。本文在梳理了不良資產證券化的相關文獻,并論述了不良資產證券化的概念和相關理論的基礎上,開始進行案例分析。首先,介紹了案例發(fā)行的背景和案例的基本情況;其次,對案例設計環(huán)節(jié)做出分析,發(fā)現(xiàn)和萃2016年第二期不良資產支持證券具有基礎資產搭配質量較高、增信措施完備以及定價合理等優(yōu)點;再次,運用層次分析法對產品存在風險做出了分析,并找出風險形成因素;最后,通過事件研究法、對比分析法等方法考察了和萃2016-2期不良資產支持證券對發(fā)起機構招商銀行產生的效應,雖然短期內造成銀行市場價值的損失,但長期來看,顯著改善了銀行的經營管理,這大大加強了銀行發(fā)行不良資產支持證券的意愿。在上述分析的基礎上,總結了和萃2016年第二期不良資產支持證券的優(yōu)勢和問題,從政府和發(fā)起機構兩個層面,提出了完善資產證券化立法、培育二級市場、建立證券化查詢系統(tǒng),合理配置入池資產和優(yōu)化增信措施等政策建議。
【學位單位】：山東農業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

圖 3-1 2005 年—2017 年中國資產證券化發(fā)行情況Fig.3-1 2005-2017 China Asset Securitization Distribution）不良資產證券化試點成功擴圍。由于首批試點的成功，2017 年不良資產發(fā)起機構成功擴圍，由原來的 6 家銀行發(fā)展到民生銀行、興業(yè)銀行、華夏銀、浦發(fā)銀行等多家銀行。各商業(yè)銀行積極推出不良資產證券化，民生銀行

圖 3-2 2017 年信貸資產證券化產品分布Fig.3-2 2017 credit asset securitization product distribution良資產證券化產品基礎資產種類日益豐富。在不良資產證券化試，發(fā)行的 4 只產品基礎資產均為對公不良貸款，但在 2016 試點重

貸款期限較短，貸款期限在 24 個月以下的未償貸款余額為 87484.6 萬元，占比達到 75.76%（見圖4-2）；基礎資產賬齡較短，加權平均貸款賬齡為 14.86 月，約有 90%的貸款賬齡低于兩年，也就是說絕大部分為 2014 年的新發(fā)貸款（見圖 4-3）；根據中國人民銀行規(guī)定，6個月到一年期商業(yè)貸款利率為 4.35%，一年到三年期貸款利率為 4.75%，而該產品整個資產池加權平均利率高達 6.30％，遠高于基準利率（見表 4-3）。較短的貸款期限和賬齡可以降低借款人違約風險

【參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 汪玲;;商業(yè)銀行不良資產證券化定價的理論與實踐[J];華北金融;2017年03期

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相關重要報紙文章 前1條

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相關碩士學位論文 前2條

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本文編號：2808707