發(fā)布時(shí)間：2020-07-13 07:36

【摘要】：自中國(guó)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略和加入WTO以來(lái),中國(guó)的對(duì)外直接投資(OFDI)規(guī)模便呈指數(shù)型的增長(zhǎng)�？焖賴�(guó)際化既給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)巨大利潤(rùn),也引起越來(lái)越多學(xué)者的關(guān)注。隨著中國(guó)資本市場(chǎng)和公司治理制度的日益規(guī)范,許多學(xué)者開(kāi)始關(guān)注股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響,但較少在國(guó)際商務(wù)領(lǐng)域討論股權(quán)結(jié)構(gòu)的作用,即使有部分研究也主要基于代理理論視角并且存在結(jié)論分歧。需要指出的是,中國(guó)企業(yè)在“走出去”的過(guò)程中,由于其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的不足和外來(lái)者劣勢(shì)的處境,必然需要充足且多樣化的資源以支持企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)的生存與發(fā)展。而公司股東,尤其是前十大股東,正是企業(yè)資源獲取的重要來(lái)源和支持者,由此股東與企業(yè)形成一種資源依賴關(guān)系。因此本文選取資源依賴?yán)碚撘暯?從資源獲取和資源整合兩個(gè)機(jī)制來(lái)探討企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)其國(guó)際化速度影響的理論邏輯,并由此揭示中國(guó)企業(yè)快速國(guó)際化背后的原因。與此同時(shí),考慮到外部環(huán)境在企業(yè)國(guó)際化中存在的重要影響,本文研究了環(huán)境適宜性和環(huán)境不確定性兩個(gè)環(huán)境屬性對(duì)上述的股權(quán)結(jié)構(gòu)與國(guó)際化速度之間關(guān)系所產(chǎn)生的調(diào)節(jié)作用。以中國(guó)A股上市公司為研究對(duì)象,本文從萬(wàn)得Wind數(shù)據(jù)庫(kù)、國(guó)泰安CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)和上市公司年報(bào)(來(lái)源:巨潮網(wǎng))中收集整理了 849家上市公司從2010年到2014年間3317家海外子公司的數(shù)據(jù)。實(shí)證分析得到以下結(jié)論:(1)中國(guó)企業(yè)的股權(quán)分散度與其國(guó)際化速度之間呈倒U型關(guān)系;(2)環(huán)境適宜性會(huì)使中國(guó)企業(yè)股權(quán)分散度與國(guó)際化速度的倒U關(guān)系變得更為平緩,即股權(quán)過(guò)于集中和過(guò)于分散時(shí),企業(yè)國(guó)際化速度變得更快,而股權(quán)相對(duì)適中時(shí),企業(yè)國(guó)際化速度變得緩慢;(3)環(huán)境不確定性會(huì)使中國(guó)企業(yè)股權(quán)分散度與國(guó)際化速度的倒U關(guān)系變得更為陡峭,即股權(quán)過(guò)于集中和過(guò)于分散時(shí),企業(yè)國(guó)際化速度變得更慢,而股權(quán)相對(duì)適中時(shí),企業(yè)國(guó)際化速度變得更快。本研究拓展了企業(yè)治理研究在國(guó)際商務(wù)領(lǐng)域的探討,提出了從資源獲取和資源整合兩個(gè)方面完善資源依賴?yán)碚摰碾p向分析視角,并從資源依賴?yán)碚摰囊暯墙鉀Q了股權(quán)結(jié)構(gòu)與國(guó)際化關(guān)系之間的現(xiàn)有經(jīng)驗(yàn)證據(jù)上存在的分歧。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F272.3;F832.51;F271
【圖文】：

緒論逡逑１３．５％，對(duì)外直接投資流量１９６１．５億美元，蟬聯(lián)全球第二名，僅次于美國(guó)（２９９０逡逑億美元），中國(guó)對(duì)外直接投資流量增長(zhǎng)情況見(jiàn)圖１．１和圖１．２所示。２０１６年末中逡逑國(guó)在全球１９０個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立境外企業(yè)３．７２萬(wàn)家，覆蓋國(guó)民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類逡逑別，其中批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)是焦點(diǎn)所在，中國(guó)企業(yè)主逡逑動(dòng)融入經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程越來(lái)越快。商務(wù)部２０１６年發(fā)布的《商務(wù)發(fā)展第十三個(gè)逡逑五年規(guī)劃綱要》指出，到２０２０年對(duì)外投資五年累計(jì)達(dá)到７２００億元，國(guó)際經(jīng)濟(jì)逡逑合作和競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)明顯增強(qiáng)，中國(guó)將更加積極主動(dòng)地參與全球經(jīng)濟(jì)治理。由此逡逑可見(jiàn)，不論是企業(yè)還是政府，都希望提高自身綜合實(shí)力，在全球經(jīng)濟(jì)治理體系逡逑中發(fā)出中國(guó)聲首。逡逑２５００逡逑（單位：億美元＞逡逑１９６１．５逡逑２０００邋＊逡逑１４５＾７逡逑１５００邐Ｊ逡逑１２３Ｌ＾逡逑１０７８少＾逡逑１０００逡逑６８８．１７４３＾＊＾逡

對(duì)外投資速度之間的關(guān)系，以及國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境如何影響這一關(guān)系。本研究根逡逑據(jù)“問(wèn)題提出－文獻(xiàn)回顧－確定研究模型－數(shù)據(jù)搜集和分析－得出結(jié)論”的設(shè)計(jì)思路逡逑來(lái)開(kāi)展，具體技術(shù)路線如圖１．３所示。逡逑１０逡逑

本研究考慮的另外一個(gè)環(huán)境特征維度是環(huán)境不確定性。它代表環(huán)境要素之逡逑間的聯(lián)結(jié)關(guān)系以及這種關(guān)系的變化程度（Ｓｉｇｇｅｌｋｏｗ和Ｒｉｖｋｉｎ，２００５），會(huì)影響企逡逑業(yè)對(duì)信息的反應(yīng)程度和處理情況（Ｋａｒｉｍ等，２０１６）。面對(duì)不確定的市場(chǎng)環(huán)境，逡逑企業(yè)往往無(wú)法與預(yù)期的情境相匹配（Ｇｈｅｍａｗａｔ，１９９１），成功變得更加“靠運(yùn)逡逑氣’’（Ｂａｒｎｅｔｔ和Ｈａｎｓｅｎ，邋２０１０），企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)也更多。本研究中，關(guān)于環(huán)境不逡逑確定性對(duì)主效應(yīng)倒Ｕ關(guān)系的調(diào)節(jié)作用示意圖如圖３．２所示，實(shí)線代表股權(quán)分散逡逑度與國(guó)際化速度的倒Ｕ關(guān)系，虛線代表環(huán)境不確定性調(diào)節(jié)作用下倒Ｕ關(guān)系的變逡逑化情況。逡逑本研究認(rèn)為，當(dāng)股權(quán)過(guò)于集中的企業(yè)處于較高不確定性的環(huán)境時(shí)，企業(yè)面逡逑對(duì)的信息變幻莫測(cè)，股東精準(zhǔn)預(yù)測(cè)公司盈利空間和發(fā)展規(guī)模的能力會(huì)被削弱逡逑（Ｂａｕｍ和Ｔａｌａｖｅｒａ，邋２００６），在資源投入時(shí)會(huì)更為慎重（Ｂｌｏｏｍ，邋Ｂｏｎｄ和Ｒｅｅｎｅｎ，逡逑ｖｎｅｋｏｗ３

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳建林;;家族所有權(quán)與非控股國(guó)有股權(quán)對(duì)企業(yè)績(jī)效的交互效應(yīng)研究——互補(bǔ)效應(yīng)還是替代效應(yīng)[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2015年12期

2 張鄭熠;金s

本文編號(hào)：2753162