發(fā)布時(shí)間：2020-07-11 04:37

【摘要】：由于場(chǎng)外交易監(jiān)管的松散性,會(huì)導(dǎo)致期權(quán)多頭遭受空頭信用違約風(fēng)險(xiǎn)的可能增大。多頭被同時(shí)暴露在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)下,這種在場(chǎng)外交易的含有信用風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)稱為脆弱期權(quán),相對(duì)于傳統(tǒng)的歐式期權(quán),脆弱期權(quán)更加貼近現(xiàn)實(shí)。本文對(duì)歐式脆弱期權(quán)研究的主要結(jié)果如下:通過(guò)構(gòu)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的投資組合,運(yùn)用無(wú)套利原理,得到帶交易費(fèi)用的脆弱期權(quán)的定價(jià)模型,這是帶有終端條件的偏微分方程。運(yùn)用差分方法,將其轉(zhuǎn)換為代數(shù)方程組,給出帶交易費(fèi)用的脆弱期權(quán)定價(jià)模型的數(shù)值算法。通過(guò)數(shù)值試驗(yàn),分析各定價(jià)參數(shù)對(duì)期權(quán)價(jià)值的影響。數(shù)值試驗(yàn)結(jié)果表明,隨著交易成本增加期權(quán)價(jià)值遞減,標(biāo)的資產(chǎn)和交易對(duì)手公司資產(chǎn)的相關(guān)系數(shù)和脆弱期權(quán)的價(jià)值成反向變化。通過(guò)對(duì)比發(fā)現(xiàn),有交易成本的期權(quán)價(jià)格值低于無(wú)交易成本的期權(quán)價(jià)值。采用Hull-White隨機(jī)波動(dòng)率模型代替常數(shù)波動(dòng)率,引入一個(gè)不同到期日和敲定價(jià)格的期權(quán),構(gòu)造無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資組合,利用Δ-對(duì)沖技巧,給出歐式脆弱期權(quán)的定價(jià)模型。運(yùn)用差分方法,給出該模型的數(shù)值算法并進(jìn)行數(shù)值試驗(yàn)。數(shù)值試驗(yàn)結(jié)果表明,標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格和交易對(duì)手公司資產(chǎn)價(jià)值越大,脆弱期權(quán)價(jià)值越大,且增長(zhǎng)速度越快。違約閾值與脆弱期權(quán)價(jià)值成反向變化關(guān)系,標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率和交易對(duì)手公司資產(chǎn)價(jià)值對(duì)期權(quán)的價(jià)值影響都成正向變化。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)礦業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F830.9

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 叢明舒;;模糊性、模糊厭惡與期權(quán)定價(jià)[J];金融學(xué)季刊;2017年01期

2 張燕;吳偉容;;期權(quán)定價(jià)法在房地產(chǎn)行業(yè)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用[J];中國(guó)證券期貨;2012年05期

3 覃思乾;;基于二叉樹模型期權(quán)定價(jià)的矩陣形式算法[J];廣西師范學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2006年01期

4 周玉琴;朱福敏;;大數(shù)據(jù)背景下我國(guó)上證50ETF期權(quán)定價(jià)研究[J];東北農(nóng)業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2016年03期

5 安實(shí);王p

本文編號(hào)：2749967