【摘要】：居民金融資產(chǎn)指居民持有的金融債權(quán)(Financial Credit)及權(quán)益性憑證資產(chǎn)(Equity Asset),是國內(nèi)金融資產(chǎn)重要的組成部分。如果剔除CPI因素后,在美國、日本等市場相對完善、經(jīng)濟相對發(fā)展成熟的國家,居民可支配收入百分之五十以上由居民金融資產(chǎn)投資的收益產(chǎn)生,而在中國,一些金融資產(chǎn)(如儲蓄等)的名義收益率不及CPI指數(shù),剔除CPI因素后已經(jīng)是負增長。改善居民資產(chǎn)投資環(huán)境,改變中國金融市場上的結(jié)構(gòu)性失衡問題成為促進國民經(jīng)濟發(fā)展的重要課題,在此領(lǐng)域,已經(jīng)有許多專家、學者對這一問題展開了相關(guān)研究探討,本文也是基于學者的研究,采用最新數(shù)據(jù)進行的。 論文在梳理了國內(nèi)外專家學者對各國和國際上居民金融資產(chǎn)相關(guān)理論與研究動態(tài),對金融資產(chǎn)增長的理論和研究方法進行了整理總結(jié)與比較,為文章的研究奠定了理論和方法基礎(chǔ)。在此基礎(chǔ)上,采取與美國、英國以及日本等發(fā)達國家進行對比研究的方式,從存款、證券、保險等角度對中國居民金融資產(chǎn)的數(shù)量及結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進行了詳盡的分析,發(fā)現(xiàn)中國居民金融資產(chǎn)在快速發(fā)展的同時,仍然存在總量偏低和結(jié)構(gòu)不均衡的問題,如居民金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)中存款比重偏高而有價證券和保險比例過低、居民金融資產(chǎn)的多元化發(fā)展受到抑制等。為了提出解決上述問題的有效的對策及建議,文章在分析金融資產(chǎn)增長因素的基礎(chǔ)上,選取了1985-2008年的統(tǒng)計數(shù)據(jù),運用數(shù)量模型中的誤差修正模型(VEC)研究居民金融資產(chǎn)及其影響因素,驗證了金融資產(chǎn)總量(Financial Assets)、經(jīng)濟發(fā)展(GNP)、居民收入(Income)、居民消費(Consume)這幾者之間的長期均衡關(guān)系。發(fā)現(xiàn)GNP和居民收入與金融資產(chǎn)滯后一階同方向變動,而消費與居民金融資產(chǎn)滯后一階反方向,滯后二階同方向變動。在模型結(jié)論的基礎(chǔ)上,文章最后對促進中國居民金融資產(chǎn)健康發(fā)展提出了一些政策建議。 論文的創(chuàng)新點在于發(fā)現(xiàn)了消費對金融資產(chǎn)滯后一階反方向,滯后二階、滯后三階正向影響,并且隨著期數(shù)增加,這種影響是遞增的,這也更符合實際情況。
【學位授予單位】：中國海洋大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.5;F224
【圖文】：

圖 3-1 我國 GNP 和金融資產(chǎn)總量變化數(shù)據(jù)來源：GNP 數(shù)據(jù)來源于中國國家統(tǒng)計局《中國統(tǒng)計年鑒 2009》，根據(jù)表 3-1 和表 3-2 整理得。綜上，中國金融資產(chǎn)總量變化反映中國金融深化程度加深和經(jīng)濟貨幣化、中國居民金融意增強�？晒┚用襁x擇的金融工具和資產(chǎn)的多樣化，居民利率彈性和意識的增強，市場金融機構(gòu)（銀行與銀行、銀行與其它金融機構(gòu)）之間競爭的加劇，這些現(xiàn)象都是金融深化的效果顯示，這也反應出居民金融投資意識的增強。居民金融資產(chǎn)投資意識的增強，又推動了金融體制改革和金融體制改革的深化，從而進一步提高居民金融資產(chǎn)投資意識，這是個良性循環(huán)。3.1.2 居民金融資產(chǎn)總量增長的國際比較世界上每個國家處于不同的發(fā)展階段，因此各國居民金融資產(chǎn)情況會各有千秋。通過居民金融資產(chǎn)的縱向時間比較，我們可以發(fā)現(xiàn)一個國家各個時期金融資

圖 3-2 人均 GNP（單位：美元）數(shù)據(jù)來源：美國數(shù)據(jù)來源于表 3-2；英國、日本數(shù)據(jù)來源于：郭海華，潘旭，中國居民家庭金融資產(chǎn)變動的統(tǒng)計研究.由圖 3-2 可見，中國歷年居民人均 GDP 僅僅是同期美國居民人均 GDP 的十分之一左右，與英國和日本的差距也非常大。表 3-2 中美居民金融資產(chǎn)總量比較年份美國居民金融資產(chǎn)總量（十億美元）美國居民金融資產(chǎn)總量占 GNP 比重中國居民金融資產(chǎn)總量（十億元）中國居民金融資產(chǎn)總量占 GNP 比重1980 6633.3 239.34 67.65 14.881982 7615.6 235.88 104.64 19.661984 8900.1 228.41 191.1 26.511986 11153.7 251.91 348.04 33.881988 13012.6 256.97 613.66 40.791990 14839.2 257.75 1013.24 54.28

2005 8.423119 11.94031 23.00047 -72.6817 -9.05552 5.90832006 17.59755 12.65416 13.30296 20.46649 135.2053 5.90832007 23.00255 12.04815 3.551876 -6.32128 272.2052 5.91482008 7.803693 12.80602 26.28528 8.405688 -51.4166 5.9255增長率 22.45039 16.78663 23.57156 20.94433 67.89434 84.702數(shù)據(jù)來源：由表 3-3 數(shù)據(jù)計算得出綜上，中國居民金融資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變化可以概括為：現(xiàn)金占比下降，儲蓄先后降，仍占主導，其他金融資產(chǎn)快速崛起，金融資產(chǎn)多元化初顯端倪。選1985,1995,2005,2008 四年來看，如圖 3-7 所示，我們可以看出中國居民金融產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動趨勢。中國居民金融資產(chǎn)的多元化趨勢并不明顯，手持現(xiàn)金、存款股票、債券等金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還不太合理。金融資產(chǎn)的貨幣持有比例和傾向還比高，非貨幣性的金融資產(chǎn)種類少，且非貨幣性的金融資產(chǎn)占金融資產(chǎn)問題比重低總而言之，中國居民金融資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不均衡。

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本文編號：2748665