【摘要】：宏觀經(jīng)濟(jì)的變化與微觀企業(yè)主體的行為密不可分,微觀企業(yè)的生存發(fā)展、持續(xù)經(jīng)營必受到外部經(jīng)濟(jì)大環(huán)境波動變化的影響。對于通貨膨脹的理解可以通過更加細(xì)致地研究微觀企業(yè)來加強,而這樣的研究同時也可以幫助指導(dǎo)企業(yè)經(jīng)營者適應(yīng)通貨膨脹變動。而在現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中,機遇挑戰(zhàn)并存,機會和不確定性確實無處不在和變化莫測,為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治形勢的動態(tài)變化,管理的靈活性需要得到重視和予以關(guān)注,而企業(yè)利用實物期權(quán)分析帶來的敏銳洞察力在投資決策的真實戰(zhàn)略價值方面提供了重要的價值。本文以宏觀經(jīng)濟(jì)因素通貨膨脹作為出發(fā)點,分析其對微觀個體的投資決策行為影響,并最終落腳于公司的期權(quán)價值。本文首先考察了通貨膨脹對公司管理層投資決策的影響,結(jié)果顯示,通貨膨脹顯著影響了管理層的投資靈活性,對公司的投資效率產(chǎn)生影響。進(jìn)一步,本文還從實物期權(quán)的角度考察了通貨膨脹對公司增長和清算期權(quán)價值的影響。結(jié)果表明,通貨膨脹顯著降低了低盈利能力公司的清算期權(quán)的價值,另一方面通貨膨脹顯著提高了高盈利能力公司的增長期權(quán)的價值�？傊�,通貨膨脹影響公司管理層的投資決策行為,并且這種影響最終落腳于公司的期權(quán)價值之中。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.51;F822.5
【圖文】：

膨脹的情況。圖 1-1 2003 年至 2017 年中國通貨膨脹趨勢圖圖 1-1 為 2003 年至 2017 年國家 CPI 的時間序列圖。數(shù)據(jù)來源國家統(tǒng)計局。根據(jù)我國的通貨膨脹趨勢圖，我們可以明晰的分辨出不同時期的通貨膨脹的波動情況及其特點，但是進(jìn)一步微觀企業(yè)是如何采取措施調(diào)整自身的投資水平以應(yīng)對通貨膨脹這個宏觀經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化仍待進(jìn)一步的檢驗。而在另一方面這三次較大的波動變化的 CPI 也充分反映微觀個體的投資行為的變化，給予我們重要的思考和啟示。由于 CPI 的波動，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境尤其是通貨膨脹的變化也會影響企業(yè)投資行

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本文編號：2726833