【摘要】：人民幣國際化處于初始階段與加速發(fā)展的過程中,會對國內(nèi)資本市場產(chǎn)生深遠的影響,匯率等重要金融要素也將發(fā)生變化,這些變化將會改變投資者預(yù)期并在一定程度上影響國內(nèi)的金融市場環(huán)境,在此情況下,股票市場價格的波動性將不可避免的受到一定的影響。股價的正常波動有利于資源的合理配置,促進證券市場的健康發(fā)展,而不合理的股價波動會擾亂證券市場的穩(wěn)定性,從而不利于實體經(jīng)濟。所以,人民幣國際化戰(zhàn)略的推進為國內(nèi)外學(xué)者研究如何推進人民幣國際化以及股票市場改革提供了重要的實踐經(jīng)驗,基于此,部分學(xué)者對人民幣國際化與匯率、匯率與股價間的相互影響進行了研究,本文在前人研究成果的基礎(chǔ)上,將人民幣國際化、匯率與股價三者放在一個統(tǒng)一的理論框架下定性研究人民幣國際化與股價的聯(lián)動關(guān)系。結(jié)果表明,在不同的經(jīng)濟背景下,通過不同的途徑人民幣國際化與股價間的相互作用結(jié)果是不同的。同時,由于國內(nèi)金融市場沒有完全開放,合格境外機構(gòu)投資者(QFII)配額的限制使得金融市場的實際運行狀態(tài)與理論結(jié)果并不相符,在此條件下,本文利用格蘭杰因果關(guān)系檢驗、脈沖響應(yīng)分析以及方差分解等方法定量的研究人民幣國際化與股價間的互動關(guān)系,研究結(jié)果顯示中長期人民幣升值有助于人民幣國際化,合格境外機構(gòu)(QFII)投資者配額的限制,國內(nèi)股票市場的表現(xiàn)對人民幣國際化的影響不顯著。同時,人民幣國際化,會增加人民幣遠期升值預(yù)期,引致國際短期資本的流入進而間接推動股市的上漲,方差分解的分析結(jié)果表明,在三者的聯(lián)動關(guān)系中,人民幣國際化的變動對匯率變動與股票價格變動的影響居于主導(dǎo)地位。
【學(xué)位授予單位】：哈爾濱理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F832.6;F832.51

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前3條

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本文編號：2702363