【摘要】：作為資本市場的信息中介,證券分析師對各國證券市場健康發(fā)展起著非常重要的作用。特別是處在起步階段的中國證券市場,這種重要性更是不言而喻。我國證券分析師行業(yè)是一個非常年輕的職業(yè),發(fā)展至今走過十來年的歷程,并伴隨著中國證券市場火速發(fā)展,其隊伍不管是數(shù)量還是影響力都在與日俱增。然而,正由于國內(nèi)證券分析師行業(yè)還非常年輕,其整體素質(zhì)與發(fā)達(dá)資本市場的證券分析師差距甚遠(yuǎn),可以說真正優(yōu)秀的證券分析師目前在國內(nèi)還是少之又少。 因此,國內(nèi)急需要建立起一套綜合指標(biāo)體系對證券分析師選股能力進(jìn)行評估,將我國證券分析師置于正確的激勵與約束環(huán)境之下,以促進(jìn)整個新興行業(yè)的健康發(fā)展。而實踐中,除了《新財富》每年一度以基金公司打分的方式評估出“最佳分析師”,國內(nèi)證券業(yè)很少有公認(rèn)的證券分析師績效評估方法。但《新財富》中采用基金經(jīng)理主觀打分的方式來對證券分析師績效進(jìn)行排名的方法,其客觀性日益受到社會質(zhì)疑。而國內(nèi)理論界對證券分析師相關(guān)研究鳳毛麟角。這種現(xiàn)狀促使了證券分析師不斷發(fā)布大量不當(dāng)?shù)难芯繄蟾婧屯顿Y建議,而且不當(dāng)?shù)难芯繄蟾婧屯顿Y建議意味著不當(dāng)?shù)挠A(yù)測,最終將坑害國內(nèi)證券投資者利益。 在這種背景下,本文在充分分析了國外證券分析師績效評估理論以及國內(nèi)證券分析師選股能力定量指標(biāo)考核的不足之處,同時緊密結(jié)合國內(nèi)證券市場狀況及證券分析師現(xiàn)實工作內(nèi)容,在此基礎(chǔ)之上借鑒卡普蘭教授的平衡計分卡理論四個維度來綜合評估組織績效的做法,從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個維度對證券分析師選股能力進(jìn)行研究,并最終得出證券分析師選股能力綜合評估指標(biāo)。 本研究主要分為四大部分,其中： 第一部分為緒論,主要介紹本文的研究背景、研究重點、研究思路以及研究方法、可能的創(chuàng)新點。 第二部分為證券分析師選股能力評估研究現(xiàn)狀綜述,在這部分,筆者對國外證券分析師績效評估理論方面的文獻(xiàn)和理論,以及國內(nèi)現(xiàn)有的關(guān)于證券分析師選股能力定量評估方面的研究成果進(jìn)行文獻(xiàn)回顧和梳理。 第三部分為改進(jìn)后的選股能力評估研究,該部分在前文理論研究的基礎(chǔ)上,借鑒卡普蘭教授的平衡計分卡理論四個維度來綜合評估組織績效的做法,從財務(wù)、客戶、內(nèi)部流程以及學(xué)習(xí)與成長四個維度對證券分析師選股能力進(jìn)行研究。 第四部分主要是實證分析,通過對現(xiàn)實券商證券分析師績效評估體系進(jìn)行改進(jìn),并最終使用改進(jìn)后的選股能力評價體系對隨機挑選的分析師進(jìn)行評估,評估結(jié)果驗證了新評估體系的實用性。 第五部分是本文的研究結(jié)論和建議,該部分在前文的基礎(chǔ)上,得出本文的研究結(jié)論,并提出了相關(guān)建議。
【圖文】：

。工作中過度注重研究成果的量而忽視研究成果的質(zhì);大量研究報告中的投資評級與盈利預(yù)測精確性值得商榷。2、單個分析師為公司創(chuàng)造收入無法體現(xiàn)A證券公司現(xiàn)行證券分析師績效評估體系沒有涉及到其提供的服務(wù)為公司收入貢獻(xiàn)大小。這樣勢必會挫傷部分積極支持公司各業(yè)務(wù)部門工作的分析師，影響A證券公司的盈利能力及分析師努力創(chuàng)造盈利的動力。從表中的得分情況可以看出，業(yè)績排名第一的分析師胡x，3個月共發(fā)布研究報告38篇，推薦股票巧支，僅這一項就比排名靠后的劉x多出(135.5一32)*30%=31.5分。而分析這五位分析師推薦股票走勢情況，卻得到不同的結(jié)果。而現(xiàn)實情況是，業(yè)績排名第一的胡x推薦的股票組合表現(xiàn)不佳，其中進(jìn)入公司自營部核心股票池的股票鐵龍物流(600125)更是跑輸大盤，，跑輸整個行業(yè)，使得公司2010年股票投資虧損24.3萬元。

虧損24.3萬元。數(shù)據(jù)來源:Wind資訊圖4一1胡x推薦股票鐵龍物流(600125)與市場行業(yè)比較而相比之下，排名第四的分析師付x，推薦的股票組合表現(xiàn)出色，其中被資管和自營部的重倉買進(jìn)的股票新希望(000876)漲勢強勁，為公司創(chuàng)造收入達(dá)到 1092萬元，但這些并沒有在付某的績效中體現(xiàn)。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;F224

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 謝君來;我國證券公司投資顧問激勵機制問題的研究[D];暨南大學(xué);2012年

本文編號：2694414