【摘要】：中國(guó)公募基金起源于1997年,以國(guó)家頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》為標(biāo)志事件,中國(guó)的公募基金市場(chǎng)進(jìn)入到了封閉式基金發(fā)展期;隨著封閉式基金的管理發(fā)展與市場(chǎng)投資需求的增加,在發(fā)布《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》后,中國(guó)公募基金逐漸從封閉式基金為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐蚤_(kāi)放式基金為主。自第一只開(kāi)放式基金投入市場(chǎng)以來(lái),中國(guó)證券投資市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者逐漸發(fā)展壯大。尤其是近幾年,公募基金的管理水平得到市場(chǎng)投資者的認(rèn)可,基金市場(chǎng)的總規(guī)模不斷增長(zhǎng)。其中,相對(duì)具備高風(fēng)險(xiǎn)與高收益的權(quán)益類(lèi)基金是投資者獲得投資收益的主要方式。本文期望通過(guò)權(quán)益類(lèi)基金收益率影響因素的研究,獲得在諸多權(quán)益類(lèi)基金中選擇優(yōu)質(zhì)基金的方法,并且為基金管理公司發(fā)展自身基金提供建議。在總結(jié)歷史文獻(xiàn)的研究下,本文提出用TM與HM模型對(duì)基金收益率表現(xiàn)進(jìn)行分析,并且試圖探究?jī)蓚�(gè)模型是否具有相同的效用。在這兩個(gè)模型的基礎(chǔ)上,本文將基金管理者能力作為影響基金收益率的直接因素,并且將基金管理者能力分為基金管理者的選股能力和擇時(shí)能力,通過(guò)對(duì)五年觀察期內(nèi)樣本基金數(shù)據(jù)的分析,發(fā)現(xiàn)TM模型與HM模型在分析基金管理者能力的作用上存在同質(zhì)性,提出在未來(lái)的基金收益率分析中,可以任選其中之一作為分析工具。同時(shí),本文發(fā)現(xiàn)TM與HM模型有效地分析了基金管理者能力,但仍有更多影響基金收益率的因素未被納入研究,因此提出對(duì)基金凈資產(chǎn)規(guī)模、基金成本率、基金費(fèi)率和基金前十大持倉(cāng)比重這些因素進(jìn)行分析,研究以上因素與基金收益率的關(guān)系,對(duì)TM與HM模型進(jìn)行優(yōu)化,獲得更加精確的篩選優(yōu)質(zhì)基金的方法。通過(guò)以上研究,本文得出結(jié)論是基金管理者的選股能力是較為重要的收益率影響指標(biāo),在市場(chǎng)中投資者應(yīng)當(dāng)綜合考慮基金選股能力或擇時(shí)能力,并且分析基金凈資產(chǎn)規(guī)模、基金費(fèi)率和前十大持倉(cāng)比重等因素進(jìn)行投資選擇。并且提出基金管理公司需要重視基金管理者團(tuán)隊(duì)的建設(shè)工作的觀點(diǎn)。
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2679069