【摘要】：上市公司的股權(quán)融資偏好,主要是指公司在存在多種股權(quán)融資選擇下,在融資方式上盲目追求IPO、配股和增發(fā)新股。具體表現(xiàn)為公司上市前努力謀求首次公開發(fā)行股票,成功上市后在再融資方式上傾向選擇配股或增發(fā)股票等股權(quán)融資方式。研究表明,我國(guó)上市公司整體呈現(xiàn)出資產(chǎn)負(fù)債率低和股權(quán)融資偏好的特征,而我國(guó)信息技術(shù)上市公司因其行業(yè)特殊性,股權(quán)融資偏好表現(xiàn)的更為顯著,但是我國(guó)信息技術(shù)上市公司的大量股權(quán)融資卻沒有促進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的持續(xù)和資源配置的有效改善。因此,本文以我國(guó)信息技術(shù)上市公司為研究樣本,研究其股權(quán)融資偏好的原因。 本文在參考國(guó)內(nèi)外股權(quán)融資偏好研究的基礎(chǔ)上,首先對(duì)我國(guó)信息技術(shù)上市公司的融資模式與國(guó)外信息技術(shù)上市公司的融資模式做出比較分析,指出我國(guó)信息技術(shù)上市公司的股權(quán)融資偏好的帶來影響。然后對(duì)我國(guó)信息技術(shù)上市公司股權(quán)融資偏好的形成原因進(jìn)行了分析。在實(shí)證部分,以我國(guó)滬深兩市A股市場(chǎng)中2005-2009年進(jìn)行股權(quán)融資的信息技術(shù)上市公司為研究對(duì)象,從股權(quán)融資成本、股權(quán)集中度、公司成長(zhǎng)性、盈利性、資本結(jié)構(gòu)和公司規(guī)模等多個(gè)角度,利用SPASS統(tǒng)計(jì)軟件,首先通過對(duì)我國(guó)信息技術(shù)上市公司指標(biāo)的描述性分析,對(duì)其股權(quán)融資偏好度進(jìn)行了數(shù)據(jù)分析,其次通過多元線性回歸分析對(duì)我國(guó)信息技術(shù)上市公司的股權(quán)融資偏好影響因素進(jìn)行顯著性分析。本文的主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面： 第一章介紹了我國(guó)信息技術(shù)上市公司股權(quán)融資偏好的研究背景與意義,介紹了本文的研究思路與方法及本文研究的創(chuàng)新與不足。 第二章回顧了國(guó)內(nèi)外企業(yè)融資的相關(guān)理論研究,為本文的研究打下理論基礎(chǔ)。 第三章首先對(duì)比了國(guó)內(nèi)外信息技術(shù)上市公司的融資模式,然后分析了我國(guó)信息技術(shù)上市公司股權(quán)融資偏好的原因。 第四章對(duì)我國(guó)2005年-2009年滬深兩市上進(jìn)行股權(quán)融資的信息技術(shù)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行多元線性回歸分析,根據(jù)分析結(jié)果解釋各影響因素對(duì)于我國(guó)信息技術(shù)上市公司股權(quán)融資偏好的影響。 第五章根據(jù)實(shí)證分析的結(jié)果,提出改善我國(guó)信息技術(shù)上市公司股權(quán)融資偏好現(xiàn)象的政策建議。 通過本文的實(shí)證研究表明,樣本信息技術(shù)上市公司在資本結(jié)構(gòu)上的資產(chǎn)負(fù)債率平均為25.62%,流動(dòng)負(fù)債率平均為93.10%,說明我國(guó)大部分信息技術(shù)上市公司的長(zhǎng)期資本來源于股權(quán)融資,樣本信息技術(shù)上市公司的股權(quán)融資在當(dāng)年外源融資的比重均值達(dá)到86%,說明部分信息技術(shù)上市公司的外源融資幾乎全部采用股權(quán)融資。在回歸分析中發(fā)現(xiàn)公司資產(chǎn)負(fù)債率與股權(quán)融資偏好負(fù)相關(guān),公司規(guī)模與股權(quán)融資偏好負(fù)相關(guān),主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率與股權(quán)融資偏好負(fù)相關(guān),股權(quán)集中度與股權(quán)融資偏好正相關(guān),融資成本與凈資產(chǎn)收益率與股權(quán)融資偏好無顯著相關(guān)性。
【學(xué)位授予單位】：安徽大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F49;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2676828