【摘要】：本文主要是采用多元線性回歸方法,對(duì)城投債的發(fā)行時(shí)的信用利差進(jìn)行分析,得出影響城投債信用風(fēng)險(xiǎn)的因素。本文使用的樣本數(shù)據(jù)是2014年-2017年四年間發(fā)行的城投債,通過實(shí)證分析城投債的信用利差與宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣供給、市場(chǎng)因素、所屬地方政府財(cái)政實(shí)力和債務(wù)水平、政策因素、發(fā)行要素以及平臺(tái)公司主體資質(zhì)等之間的關(guān)系,得出最終的結(jié)論。本文引入政策因素作為虛擬變量,并以城投債的募集資金的最終投向?qū)颖緮?shù)據(jù)進(jìn)行分類,對(duì)每個(gè)分類單獨(dú)進(jìn)行回歸分析。最終的結(jié)論是宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣供給和債券發(fā)行要素對(duì)城投債信用利差影響比較顯著,除此之外,對(duì)于43號(hào)文發(fā)布之前發(fā)行的城投債和募集資金投向?yàn)楣嫘约皽?zhǔn)公益性的債券,對(duì)信用利差影響較大的還有平臺(tái)所在地方政府的行政級(jí)別、財(cái)政實(shí)力和債務(wù)水平,與城投公司自身的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況關(guān)系不大,而在43號(hào)文發(fā)布之后發(fā)行的,募集資金投向?yàn)榉枪嫘缘膫?發(fā)行利差既受到平臺(tái)所在政府的因素影響,同時(shí)也與平臺(tái)自身的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況有關(guān),且較為顯著。
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

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本文編號(hào)：2670617