【摘要】：證券綜合治理是中國(guó)證券市場(chǎng)一次重要的制度變遷，其開展使得中國(guó)證券行業(yè)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境實(shí)現(xiàn)了很大程度上的質(zhì)的改變。研究綜合治理前后證券業(yè)整體宏觀制度環(huán)境的變化對(duì)證券公司效率的影響，在理論和實(shí)踐方面均具有重要意義。本文從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)角度，基于綜合治理的淘汰效應(yīng)、分類扶持效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)分析了綜合治理對(duì)中國(guó)證券公司效率的影響機(jī)制，并運(yùn)用會(huì)計(jì)研究法和DEA方法，選取2002年—2009年可得的全體樣本證券公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，系統(tǒng)觀察了證券公司在綜合治理前后的效率變化。在此基礎(chǔ)上，本文對(duì)比分析了不同類型的證券公司效率的差異，并對(duì)影響證券公司效率的各種因素進(jìn)行了回歸分析。 本文研究發(fā)現(xiàn)：綜合治理前后證券公司整體的效率變化顯著，隨著綜合治理的開展和深入，證券公司效率穩(wěn)步提升；綜合治理過(guò)程中證券公司效率的提升幅度大于治理結(jié)束之后的提升幅度，，但后者更為穩(wěn)健，說(shuō)明相比淘汰效應(yīng)，得益于分類扶持效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)的效率提升更具有可持續(xù)性；全體樣本證券公司的純技術(shù)效率值均高于規(guī)模效率值，整體的規(guī)模效率仍有待進(jìn)一步提高；創(chuàng)新類公司的效率始終高于規(guī)范類公司效率，說(shuō)明分類監(jiān)管政策的實(shí)施有利于優(yōu)質(zhì)證券公司效率的提高；同時(shí)回歸結(jié)果表明，綜合治理因素對(duì)創(chuàng)新類公司的影響更為顯著，進(jìn)一步驗(yàn)證了分類扶持效應(yīng)的存在。 要進(jìn)一步提升證券公司競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固前期綜合治理的效果，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，本文認(rèn)為可以從以下幾個(gè)方面采取對(duì)策：鼓勵(lì)行業(yè)并購(gòu)，提高證券公司規(guī)模效率；進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理與成本控制；深化分類監(jiān)管，強(qiáng)化分類扶持效應(yīng)；推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提高競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)。
【圖文】：

本文的研究思路示意圖

圖 2.1 證券公司綜合治理基本脈絡(luò)圖注：數(shù)據(jù)來(lái)源于 WIND 資訊。綜合治理的開展使得整個(gè)證券業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)指標(biāo)、經(jīng)營(yíng)理念和監(jiān)發(fā)生了革命性變革。經(jīng)過(guò) 3 年的綜合治理，證券行業(yè)存在的歷史遺留風(fēng)本解決，財(cái)務(wù)狀況顯著改善，合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)管理能力明顯增強(qiáng)；公司監(jiān)管法規(guī)制度逐步完善，基礎(chǔ)性制度的改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，日常監(jiān)
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2659715