【摘要】：企業(yè)的發(fā)展離不開資金,融資對企業(yè)發(fā)展有著舉足輕重的作用。獲取企業(yè)發(fā)展所需資金的途徑有多種,這就構(gòu)成了選擇何種融資模式才能為企業(yè)以適當(dāng)?shù)娜谫Y成本獲取足夠的發(fā)展資金的問題。制造企業(yè)作為中國企業(yè)重要組成部分,其對中國整體的經(jīng)濟和中國的民生起到舉足輕重的作用,但是隨著世界經(jīng)濟2008年的金融危機的影響,國外許多金融機構(gòu)面臨倒閉的現(xiàn)象,同樣,中國制造企業(yè)的生存狀態(tài)持續(xù)下滑。并且制造企業(yè)在面臨資金成本與可貸款資金方面,面臨著貨幣政策與融資環(huán)境的劣勢。融資成為了限制制造企業(yè)擴張和發(fā)展的主要限制因素之一。隨著中國經(jīng)濟的進一步開放,中國經(jīng)濟體制不斷健全,中國的金融行業(yè)也發(fā)生了巨大的改變,同時也為中國企業(yè)融資提供了越來越多的渠道,資產(chǎn)證券化就是其中之一。資產(chǎn)證券化能夠拓寬企業(yè)的融資渠道,增強企業(yè)融資能力,而一旦企業(yè)(非金融企業(yè))獲得融資,企業(yè)一般將會投入更多的資金到產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新中,也就是常說的研發(fā)費用的增加,同時研發(fā)費用的增加將會有效提升企業(yè)的核心競爭力,企業(yè)在行業(yè)中的地位也會得到保持或者提升,從而使得企業(yè)市值得到提升�；谝陨纤悸�,本文在對國內(nèi)外相關(guān)研究分析的基礎(chǔ)上,提出了三個研究假設(shè),并且對2006年-2012年進行資產(chǎn)證券化上市公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)進行了搜集,整理了這些公司前后長達12年期的數(shù)據(jù),通過對本文提出的三個假設(shè)的實證分析,并使用相關(guān)性分析和回歸分析進行了數(shù)據(jù)分析,從數(shù)據(jù)和理論邏輯角度證明了本文提出的三個假設(shè)的正確性。即資產(chǎn)證券化能夠正向促進企業(yè)在研發(fā)方面的投入,而研發(fā)費用的增加則能夠正向促進企業(yè)市值的明顯提升,并且資產(chǎn)證券化和企業(yè)市值之間的關(guān)系是正向的、間接的;同時本文研究結(jié)果還表明,不同規(guī)模的企業(yè)資產(chǎn)證券化和企業(yè)市值之間的間接關(guān)系存在一定的差異,這主要是由于大型企業(yè)有更加完善的管理模式,尤其是在企業(yè)市值管理方面,所以資產(chǎn)證券化后企業(yè)在市值管理決策方面更加高明,使得企業(yè)資產(chǎn)證券化后能夠迅速高效地在企業(yè)市值管理方面取得效果,而規(guī)模較小的企業(yè)則在這方面存在弊端,使得企業(yè)在市值管理方面畏首畏尾,無法實現(xiàn)市值的顯著變化。
【圖文】：

12圖 1-2 本文研究思路文創(chuàng)新點能的創(chuàng)新之處主要包括以下幾個方面：文重點研究了企業(yè)資產(chǎn)證券化與其研發(fā)投入力度及企業(yè)市往的研究只是探討了研發(fā)投入和企業(yè)之間市值關(guān)系，，而對間的關(guān)系研究則沒有發(fā)現(xiàn)，所以本文的研究彌補了資產(chǎn)證文采用數(shù)據(jù)分析方法從定量的角度對資產(chǎn)證券化、企業(yè)研的關(guān)系進行了研究，解決了以往的相關(guān)研究只是從定性角產(chǎn)證券化作為新興的研究方向，目前的研究大多是從理論

圖 3-3 資產(chǎn)證券化企業(yè)樣本數(shù)量本文研究的是 289 個企業(yè)資產(chǎn)證券前后的變量數(shù)據(jù)，所以最終量為 578 個。通過對資本增長率、資產(chǎn)負債率、營業(yè)利潤增長述性分析可以看出，樣本企業(yè)的營業(yè)利潤增長率存在較大的差85.1808%，最小值卻為-136.0036%，方差值達到了 77.547%。研567，最小值為 0.0016，這表明每個企業(yè)都在研發(fā)方面進行了資是不同的企業(yè)的研發(fā)強度存在一定的差異。表 3-4 描述性統(tǒng)計N 極小值 極大值 均值 標(biāo)準(zhǔn)差 增長率 578 -.2360 17.8309 .247307 .8027798 負債率 578 .1156 1.0065 .555698 .1456363 潤增長率 578 -136.0036 85.1808 -.374486 8.8060520 發(fā)強度 578 .0016 6.9567 .256791 .3738853 （列表狀態(tài)） 578
【學(xué)位授予單位】：電子科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F273.1;F832.51

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本文編號：2604695