本文關鍵詞：基于VaR和Escaping Time方法的股票投資風險管理，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：股票投資風險具有明顯的二重性,即它的存在是客觀的、絕對的,又是主觀的、相對的;它既是不可完全避免的,又是可以控制的,通過股票投資風險管理,可以降低風險損失。中國共產黨第十八屆中央委員會第五次全體會議審議通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》中強調了“完善國有金融資本和外匯儲備管理制度,建立安全高效的金融基礎設施,有效運用和發(fā)展金融風險管理工具,防止發(fā)生系統(tǒng)性區(qū)域性金融風險�！�2016年政府工作報告中也提出“促進多層次資本市場健康發(fā)展,提高直接融資比重”,股票投資機會更多,對股票投資風險的管理也必不可少。本文希望通過研究,既能對風險管理方法Va R和Escaping Time做出總評,又能對投資者管理股票投資風險提出切實可行的建議,也能為國家完善金融風險監(jiān)管體制提供相關的理論依據(jù)。目前,風險管理方法多集中在對風險暴露的衡量上,本文創(chuàng)新性的將物理統(tǒng)計量Escaping Time引入風險管理,描述股票價格從最高點跌至最低點的時間,衡量股票投資的交易時間風險。同時,結合金融機構測量管理風險的主流方法VaR估計風險暴露,從兩個不同的角度來分析股票投資的風險,對風險管理提出不同的依據(jù),提高股票投資風險管理的有效性。本文第一章介紹了選題背景和研究意義;第二章具體闡述了股票投資風險定義和因素,結合我國股票市場分析了進行股票投資風險管理的必要性;第三章是對本文所使用的方法概述,從定義、計算方法和方法優(yōu)勢等方面詳細介紹了VaR和Escaping Time,提出Escaping Time在VaR中的應用;第四、五章是本文的主體部分,是對VaR和Escaping Time方法的實證研究。分別選取滬深300指數(shù)和道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)作為樣本,分析了常用VaR計算方法的有效性,Escaping Time方法的參數(shù)設置和使用方法,介紹了這兩種方法在股票投資風險管理中的應用;第六章是對本文實證部分結論的簡要總結,并基于此對投資者和政府監(jiān)管部門提出一些管理股票投資風險的有效建議。通過實證研究,本文可以得出以下結論:1、VaR的常用計算方法:標準歷史模擬法、Monte Carlo模擬法和參數(shù)法運用于我國股票市場都存在一定的局限性,比較而言,標準歷史模擬法的有效性最好;2、運用Escaping Time方法來衡量股票交易的時間風險時,增加數(shù)據(jù)窗口期,會降低股票的絕對交易時間風險和穩(wěn)定性,同時增加相對交易時間風險;3、使用模型法計算Escaping Time與真實市場情況能夠很好的擬合,但是隨著交易周期的增加,模型法的計算結果與真實市場逐步產生偏離;4、存在一個最優(yōu)數(shù)據(jù)窗口期,使用Relative Escaping Time Ratio分析股票投資的相對交易時間風險的穩(wěn)定性最好;5、交易周期對Escaping Time的影響比較復雜,不能得出一個最優(yōu)的交易周期參數(shù)。
【關鍵詞】：VaR Escaping Time 投資風險 風險管理
【學位授予單位】：云南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要3-5
• Abstract5-10
• 第一章 引言10-18
• 第一節(jié) 選題的背景及研究意義10-11
• 第二節(jié) 國外相關文獻綜述11-13
• 一、關于VaR的研究11-12
• 二、關于Escaping Time的研究12-13
• 第三節(jié) 國內相關文獻綜述13-15
• 一、VaR風險管理方法理論引入13-14
• 二、VaR風險管理方法的改進和實證研究14-15
• 第四節(jié) 研究技術路線15-16
• 第五節(jié) 本文的基本結構16-18
• 第二章 股票投資風險概述18-25
• 第一節(jié) 定義18-19
• 第二節(jié) 股票投資的風險因素19-21
• 一、系統(tǒng)性風險19-20
• 二、非系統(tǒng)性風險20-21
• 第三節(jié) 股票投資風險管理的必要性21-24
• 一、我國股票市場分析21-22
• 二、我國股票投資風險管理的必要性分析22-24
• 第四節(jié) 小結24-25
• 第三章 方法概述25-42
• 第一節(jié) VaR方法25-32
• 一、定義25-27
• 二、計算方法27-30
• 三、準確性檢驗30-32
• 第二節(jié) Escaping Time方法32-37
• 一、定義32-34
• 二、計算方法34-37
• 第三節(jié) Escaping Time的VaR應用37-39
• 一、歷史模擬法38
• 二、參數(shù)法38-39
• 第四節(jié) VaR和Escaping Time方法優(yōu)勢分析39-40
• 一、VaR方法的優(yōu)點39-40
• 二、Escaping Time方法的優(yōu)點40
• 第五節(jié) 小結40-42
• 第四章 VaR的實證研究42-54
• 第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)42-44
• 一、樣本數(shù)據(jù)選擇42
• 二、樣本數(shù)據(jù)分析42-44
• 第二節(jié) 實證分析44-51
• 一、歷史數(shù)據(jù)模擬法45-46
• 二、Monte Carlo模擬法46-49
• 三、方差—協(xié)方差法49-51
• 第三節(jié) VaR在股票投資風險管理中的應用分析51-53
• 第四節(jié) 小結53-54
• 第五章 Escaping Time的實證研究54-69
• 第一節(jié) 樣本數(shù)據(jù)54
• 第二節(jié) 實證分析54-65
• 一、絕對交易時間風險55-58
• 二、相對交易時間風險58-61
• 三、模型法分析61-63
• 四、Escaping Time的VaR應用63-65
• 第三節(jié) Escaping Time在股票投資風險管理中的應用分析65-66
• 第四節(jié) 小結66-69
• 第六章 研究結論和建議69-74
• 第一節(jié) 主要結論69-70
• 第二節(jié) 建議70-74
• 一、對投資的建議70-72
• 二、對政府監(jiān)管的建議72-74
• 參考文獻74-77
• 致謝77

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本文編號：253800