【摘要】：文章結(jié)合我國(guó)的金融市場(chǎng)實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r,以滬深A(yù)股上市公司2005—2014年的非平衡面板季度數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,證明了我國(guó)股市對(duì)私營(yíng)部門的"去杠桿"效應(yīng)確實(shí)存在。研究表明,我國(guó)股市作為企業(yè)的股權(quán)融資渠道從整體上顯著影響企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)決策:企業(yè)負(fù)債率與股市整體收益、股權(quán)擴(kuò)容規(guī)模、股市整體波動(dòng)率和股市整體流動(dòng)性之間均存在著顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。進(jìn)一步的經(jīng)驗(yàn)研究表明,以上實(shí)證結(jié)果在融資約束型企業(yè)中更為明顯。
[Abstract]:Based on the actual development of China's financial market, this paper studies the non-equilibrium panel quarterly data of Shanghai-Shenzhen A-share listed companies from 2005 to 2014, and proves that the "deleveraging" effect of China's stock market on the private sector does exist. The research shows that China's stock market, as an enterprise's equity financing channel, has a significant impact on the capital structure decision-making of the enterprise as a whole: the debt ratio of the enterprise and the overall income of the stock market, and the scale of equity expansion. There is a significant negative correlation between the volatility of the stock market and the liquidity of the stock market as a whole. Further empirical research shows that the above empirical results are more obvious in financing-constrained enterprises.
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：2452195